LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 INVESTMENT RESEARCH NOTICE • BILINGUAL EDITION DISCLAIMER WIN17 merupakan hasil riset internal dan pemodelan valuasi untuk keperluan analisis dan edukasi. Seluruh nilai wajar, target harga, Estimated PER, potensi kenaikan, uji validitas, bobot indeks, beta, dan simulasi historis Lab Indeks adalah keluaran model yang bergantung pada asumsi tertentu dan dapat berbeda secara material dari hasil sebenarnya. Sebagian data bersumber dari pihak ketiga dan belum seluruhnya terverifikasi terhadap laporan keuangan resmi; keterbatasannya diungkapkan pada Bagian I butir 13 dan Lampiran E. Dokumen ini bukan rekomendasi, ajakan, maupun penawaran membeli/menjual efek, dan bukan nasihat investasi personal. Keputusan investasi sepenuhnya tanggung jawab masing-masing investor. Apresiasi Pengembangan WIN17 WIN17 dibagikan terbuka untuk edukasi investasi. Apabila bermanfaat bagi Anda, apresiasi sukarela dapat diberikan melalui QRIS di bawah (opsional, tidak mengubah hak penggunaan dokumen). WIN17 is the product of internal research and valuation modelling for analytical and educational purposes. All fair values, target prices, Estimated PER figures, upside estimates, validity tests, index weights, betas and Lab Indeks historical simulations are model outputs contingent on specific assumptions and may differ materially from actual outcomes. Part of the data comes from third parties and has not all been verified against official financial statements; limitations are disclosed in Part I item 13 and Appendix E. This document is not a recommendation, solicitation, or offer to buy or sell any security, and is not personalised investment advice. Every investment decision rests entirely with the individual investor. Supporting WIN17 WIN17 is shared openly for investment education. If you find it useful, voluntary support may be provided through the QRIS below (optional and does not alter the right to use this document). WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 1 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 L A P O R A N R I S E T E D I S I D W I B A H A S A · B I L I N G U A L E D I T I O N DAFTAR ISI TABLE OF CONTENTS BAHASA INDONESIA ENGLISH HAL. Disclaimer Disclaimer 1 Daftar Tabel & Gambar List of Tables & Figures 3 BAGIAN I · White Paper Riset Ekuitas WIN17: Rekonstitusi Oktober 2026 PART I · WIN17 Equity Research White Paper: October 2026 Reconstitution 5 1. Ringkasan Eksekutif 1. Executive Summary 5 2. Mengapa Rekonstitusi? 2. Why Reconstitute? 5 3. Kerangka Review 3. Review Framework 6 4. Tahap 1: Uji Validitas Estimated PER 4. Stage 1: Estimated PER Validity Test 6 5. Tahap 2: Skor, Gerbang, dan Overlay Sektor 5. Stage 2: Score, Gates and Sector Overlay 8 6. Saham yang Dicoret 6. Removed Stocks 8 7. Tahap 3-4: Penambahan dan Keputusan Pleno 7. Stages 3-4: Additions and Plenary Decisions 9 8. Corong Seleksi 8. Selection Funnel 9 9. Portofolio Final WIN17 9. Final WIN17 Portfolio 10 10. Target Harga 12 Bulan: Konsensus dan Sentimen Outlook 10. 12-Month Target Price: Consensus and Outlook Sentiment 12 11. Profil Risiko Portofolio 11. Portfolio Risk Profile 15 12. Insight Kunci 12. Key Insights 17 13. Keterbatasan & Informasi Tertunda 13. Limitations & Pending Information 17 BAGIAN II · Simulasi Historis Lab Indeks winus.finance PART II · winus.finance Lab Indeks Historical Simulation 18 Ringkasan simulasi Simulation summary 18 A. Kinerja A. Performance 19 B. Risiko B. Risk 20 C. Uji Out-of-Sample C. Out-of-Sample Test 21 D. Portofolio & Atribusi D. Portfolio & Attribution 21 BAGIAN III · Metodologi WIN17 v1.1 PART III · WIN17 Methodology v1.1 23 1. Identitas & Tujuan Indeks 1. Index Identity & Objectives 24 2. Prinsip Metodologi 2. Methodology Principles 24 3. Tata Kelola Indeks 3. Index Governance 24 4. Cakupan dan Kriteria Kelayakan 4. Universe & Eligibility Criteria 25 5. Metodologi Seleksi & Valuasi 5. Selection & Valuation Methodology 25 6. Klasifikasi Layer 6. Layer Classification 25 7. Pembobotan Capped FFMC 7. Capped FFMC Weighting 26 8. Formula Indeks & Divisor 8. Index Formula & Divisor 26 9. Rebalancing & Rekonstitusi 9. Rebalancing & Reconstitution 26 10. Corporate Action & Kejadian Khusus 10. Corporate Actions & Special Events 27 11. Evaluasi Kinerja & Benchmark 11. Performance Evaluation & Benchmark 27 12. Batasan & Disclaimer Indeks 12. Index Limitations & Disclaimer 28 Lampiran A: Konstituen & Bobot Pro-forma Appendix A: Constituents & Pro-forma Weights 29 Lampiran B: Seri WIN17 (Komposisi Lama) Appendix B: WIN17 Series (Old Composition) 30 Lampiran C: Kontribusi Konstituen Appendix C: Constituent Contribution 31 Lampiran D: Input Model Nilai Wajar Appendix D: Fair-Value Model Inputs 32 Lampiran E: Sumber Data, Asumsi & Koreksi Appendix E: Data Sources, Assumptions & Corrections 33 BAGIAN IV · Laporan 17 Saham PART IV · 17 Stock Reports 34 Halaman emiten / Stock pages: BBRI 35 · TLKM 36 · INDF 37 · AKRA 38 · AADI 39 · INKP 40 · ANTM 41 · NCKL 42 · MEDC 43 · LSIP 44 · TOWR 45 · ISAT 46 · JSMR 47 · AUTO 48 · ERAA 49 · TPIA 50 · INET 51 WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 2 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 DAFTAR TABEL LIST OF TABLES BAHASA INDONESIA ENGLISH HAL. Tabel 1. Perbandingan Kerangka WIN17 v1.0 dan v1.1 Table 1. Comparison of WIN17 Framework v1.0 and v1.1 5 Tabel 2. Tahapan Review WIN17 Oktober 2026 Table 2. WIN17 October 2026 Review Stages 6 Tabel 3. Tiga Uji Validitas Estimated PER Table 3. Three Estimated PER Validity Tests 6 Tabel 4. Hasil Uji Validitas Estimated PER 17 Incumbent (harga 2 Okt 2026) Table 4. Estimated PER Validity Results for the 17 Incumbents (2 Oct 2026 prices) 7 Tabel 5. Lima Gerbang Seleksi WIN17 v1.1 Table 5. Five WIN17 v1.1 Selection Gates 8 Tabel 6. Alasan Pencoretan 10 Saham Table 6. Reasons for Removing 10 Stocks 8 Tabel 7. Rekonsiliasi Rekomendasi Model dan Keputusan Pleno Table 7. Reconciliation of Model Recommendations and Plenary Decisions 9 Tabel 8. Valuasi, Target Harga, dan Bobot Portofolio WIN17 Final Table 8. Final WIN17 Portfolio Valuation, Target Prices and Weights 10 Tabel 9. Rasionale Investasi Konstituen WIN17 Final Table 9. Investment Rationale for the Final WIN17 Constituents 11 Tabel 10. Pembentukan Target Harga 12 Bulan per Konstituen Table 10. Build-up of the 12-Month Target Price by Constituent 12 Tabel 11. Catatan Sentimen Outlook per Konstituen Table 11. Outlook Sentiment Notes by Constituent 14 Tabel 12. Eksposur Lintas Sektor Sebelum dan Sesudah Table 12. Cross-Sector Exposure Before and After 15 Tabel 13. Beta Konstituen WIN17 terhadap IHSG Table 13. Beta of WIN17 Constituents against the IHSG 16 Tabel 14. Insight Kunci Rekonstitusi WIN17 Table 14. Key Insights from the WIN17 Reconstitution 17 Tabel 15. Keterbatasan dan Informasi Tertunda Table 15. Limitations and Pending Information 17 Tabel 16. Kinerja Simulasi per Periode vs IHSG Table 16. Simulated Performance by Period vs IHSG 18 Tabel 17. Return per Bulan Simulasi (%) Table 17. Simulated Monthly Returns (%) 19 Tabel 18. Lima Penurunan Terdalam Simulasi Table 18. Five Deepest Simulated Drawdowns 20 Tabel 19. Profil Risiko Simulasi vs IHSG Table 19. Simulated Risk Profile vs IHSG 20 Tabel 20. Angka Ekstrem Simulasi Table 20. Simulated Extremes 20 Tabel 21. Dalam Sampel vs Luar Sampel Table 21. In-Sample vs Out-of-Sample 21 Tabel 22. Bobot Simulasi (1/Volatilitas) vs Bobot Resmi WIN17 (Capped FFMC) Table 22. Simulation Weights (Inverse Volatility) vs Official WIN17 Weights (Capped FFMC) 21 Tabel 23. Atribusi Simulasi per Sektor Table 23. Simulated Attribution by Sector 22 Tabel 24. Riwayat Rebalance (14 Terakhir dari 118) Table 24. Rebalance History (Latest 14 of 118) 22 Tabel 25. Resep Simulasi (Lampiran E Laporan Engine) Table 25. Simulation Recipe (Engine Report Appendix E) 22 Tabel 26. Profil Metodologi Resmi WIN17 v1.1 Table 26. WIN17 v1.1 Official Methodology Profile 23 Tabel 27. Ringkasan Parameter Utama Indeks Table 27. Summary of Key Index Parameters 23 Tabel 28. Identitas dan Tujuan Indeks WIN17 Table 28. WIN17 Index Identity and Objectives 24 Tabel 29. Prinsip Metodologi dan Penerapannya Table 29. Methodology Principles and Their Application 24 Tabel 30. Komponen dan Bobot Skor Multi-Faktor v1.1 Table 30. Multi-Factor Score Components and Weights v1.1 25 Tabel 31. Klasifikasi dan Fungsi Layer Table 31. Layer Classification and Function 25 Tabel 32. Jadwal Review dan Rebalancing WIN17 Table 32. WIN17 Review and Rebalancing Schedule 26 Tabel 33. Perlakuan Aksi Korporasi dan Kejadian Khusus Table 33. Treatment of Corporate Actions and Special Events 27 Tabel 34. Perbandingan Kinerja WIN17 (komposisi lama), IHSG, dan LQ45 Table 34. Performance Comparison of WIN17 (old composition), IHSG and LQ45 27 Tabel 35. Konstituen dan Bobot Pro-forma WIN17 v1.1 Table 35. WIN17 v1.1 Constituents and Pro-forma Weights 29 Tabel 36. Bobot Pro-forma per Layer Table 36. Pro-forma Weights by Layer 29 Tabel 37. Seri Mingguan WIN17, IHSG, dan LQ45 Table 37. Weekly WIN17, IHSG and LQ45 Series 30 Tabel 38. Kontribusi Konstituen WIN17 Komposisi Lama Table 38. Old-Composition WIN17 Constituent Contribution 31 Tabel 39. Input Model Nilai Wajar per Konstituen Table 39. Fair-Value Model Inputs by Constituent 32 Tabel 40. Sumber Data dan Asumsi Table 40. Data Sources and Assumptions 33 Tabel 41. Koreksi Data yang Ditemukan Table 41. Data Corrections Identified 33 DAFTAR GAMBAR LIST OF FIGURES BAHASA INDONESIA ENGLISH HAL. Gambar 1. Corong seleksi WIN17 Oktober 2026: 17 incumbent → uji Est PER → skor & gerbang → kandidat → WIN17 final Figure 1. WIN17 October 2026 selection funnel: 17 incumbents → Est PER test → score & gates → candidates → final WIN17 9 Gambar 2. Potensi ke target harga 12 bulan per konstituen Figure 2. Upside to the 12-month target price by constituent 13 Gambar 3. Bobot sektor WIN17 sebelum dan sesudah rekonstitusi (capped FFMC, harga 2 Okt 2026) Figure 3. WIN17 sector weights before and after the reconstitution (capped FFMC, 2 Oct 2026 prices) 15 Gambar 4. Nilai indeks Portofolio Pasar Efisien vs IHSG, awal = 1.000 (3 Jan 2017 - 2 Okt 2026) Figure 4. Effic

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 S E K I L A S A T A G L A N C E WIN17 Final Oktober 2026 Ringkasan untuk pleno dan pembaca · Summary for the plenary and readers Potensi tertimbang +44,6% ke target harga 12 bulan, dengan konsentrasi yang berpindah dari bank ke komoditas Weighted upside of +44.6% to the 12-month target price, with concentration shifting from banks to commodities. POTENSI KE TARGET +44,6% median +50,5% weighted upside to target SIKAP RISET 14 / 3 Positif / Netral research stance BOBOT BANK / KOMODITAS 10% / 48% dari ~35% / ~24% banks / direct commodities BETA PORTOFOLIO 0,94 disesuaikan 0,96 vs IHSG Temuan utama Key findings 17 konstituen WIN17 final: bobot, target harga, dan sikap riset / The 17 final constituents: weights, target prices and research stance Kode Ticker Nama Name Layer Layer Bobot Weight Harga 2 Okt Price Target 12 bln 12M target Konsensus (n) Consensus (n) Potensi Upside Sikap Stance BBRI Bank Rakyat Indonesia 1 10,00% 3.080 3.990 3.796 (24) +29,5% Positif TLKM Telkom Indonesia 1 10,00% 2.250 3.530 3.443 (24) +56,9% Positif INDF Indofood Sukses Makmur 1 10,00% 6.825 8.975 8.554 (13) +31,5% Positif AKRA AKR Corporindo 1 4,92% 1.490 1.755 1.673 (15) +17,8% Positif AADI Adaro Andalan Indonesia 2 8,55% 11.550 13.250 12.922 (11) +14,7% Netral INKP Indah Kiat Pulp & Paper 2 9,04% 8.050 13.825 13.483 (3) +71,7% Positif ANTM Aneka Tambang 2 10,00% 3.140 4.850 4.620 (18) +54,5% Positif NCKL Trimegah Bangun Persada 2 4,35% 845 1.690 1.609 (11) +100,0% Positif MEDC Medco Energi Internasional 2 4,21% 1.375 2.200 2.099 (13) +60,0% Positif LSIP PP London Sumatra Indonesia 3 2,03% 1.455 2.190 2.134 (5) +50,5% Positif TOWR Sarana Menara Nusantara 3 3,41% 416 675 674 (13) +62,3% Positif ISAT Indosat Ooredoo Hutchison 3 6,05% 2.250 2.930 2.863 (21) +30,2% Positif JSMR Jasa Marga 3 2,82% 2.540 4.100 3.998 (13) +61,4% Positif AUTO Astra Otoparts 3 1,65% 3.370 3.510 3.342 (6) +4,2% Netral ERAA Erajaya Swasembada 4 2,06% 600 585 543 (10) −2,5% Netral TPIA Chandra Asri Pacific 4 10,00% 1.700 2.390 2.453 (4) +40,6% Positif INET Sinergi Inti Andalan Prima 4 0,90% 262 570 585 (2) +117,6% Positif Sikap riset: Positif bila potensi ke target ≥15%; Netral bila 0-15% atau harga sudah sedikit di atas konsensus; Waspada bila negatif dan konsensus juga di atas harga. Target harga = konsensus analis × (1 + penyesuaian sentimen), dijelaskan di Bagian I butir 10. / Stance: Positive if upside ≥15%; Neutral if 0-15% or the price is already slightly above consensus; Caution if negative with consensus above the price. Konsentrasi bank turun tajam Bobot bank dari sekitar 35% menjadi 10%; BBRI satu-satunya bank karena kualitas labanya paling bersih. Bank weight falls from ~35% to 10%. Konsentrasi pindah ke komoditas Materials dan Energy naik ke sekitar 51% bobot; saham komoditas langsung sekitar 48%. Materials and Energy rise to ~51%. Target harga: konsensus + sentimen outlook Potensi tertimbang ke target harga 12 bulan +44,6%, median +50,5%; 16 dari 17 saham diperdagangkan di bawah targetnya. Consensus targets adjusted for group, corporate-action, expansion and flow sentiment. Optimisme konsensus perlu disaring Sekitar 20% bobot ada pada saham dengan cakupan analis tipis (INKP, TPIA, INET); konsensus NCKL bertanggal Juli 2026; ERAA sudah melewati konsensus. Thin coverage and stale targets inflate the upside. Simulasi historis unggul atas IHSG Lab Indeks winus.finance: CAGR +14,6% vs +1,5% sejak 2017; unggul pada 9 dari 10 tahun kalender. Historical simulation beats the IHSG. Tetapi risikonya lebih tinggi dan ada bias seleksi Penurunan terdalam −48% vs −42%; volatilitas 26% vs 17%. Daftar 17 disusun Oktober 2026, sehingga hasil 2017-2026 memakai pengetahuan yang belum ada saat itu. Higher risk and look-ahead bias. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 4 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 B A G I A N I P A R T I White Paper Riset Ekuitas WIN17 WIN17 Equity Research White Paper · Rekonstitusi Oktober 2026 / October 2026 Reconstitution 1. Ringkasan Eksekutif 1. Executive Summary Review kuartal III 2026 mengevaluasi ulang ke-17 konstituen WIN17 dengan data laporan keuangan Q2 2026, pergerakan harga 30 Juni-2 Oktober 2026, berita dan arus dana, serta uji kelayakan Estimated PER. Hasilnya: 10 saham dicoret, 7 dipertahankan, dan 10 saham baru masuk. Konsentrasi perbankan turun dari sekitar 35% menjadi 10% bobot indeks, dengan BBRI sebagai satu-satunya bank. The Q3 2026 review re-assessed all 17 WIN17 constituents using Q2 2026 financial statements, price action from 30 June to 2 October 2026, news and fund flows, and a validity test of the Estimated PER. The outcome: 10 stocks removed, 7 retained and 10 new names added. Banking concentration falls from about 35% to 10% of index weight, with BBRI as the only bank. Hanya 4 dari 17 Estimated PER pada sheet lama yang masih berlaku setelah diuji; 11 perlu direvisi turun dan 2 tidak berlaku. Karena itu seleksi memakai kerangka WIN17 yang telah diuji (tiga uji validitas, faktor rezim 0,95, dan batas re-rating 1,5x), sedangkan target harga 12 bulan disusun dari konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook. Only 4 of the 17 Estimated PER figures in the old sheet still hold after testing; 11 need a downward revision and 2 no longer hold. Selection therefore uses the tested WIN17 framework (three validity tests, a 0.95 regime factor and a 1.5x re-rating cap), while 12-month target prices are built from analyst consensus adjusted for outlook sentiment. Sorotan Investasi Investment Highlights 10% bobot bank (dari ~35%) bank weight (from ~35%) 48% bobot saham komoditas langsung direct commodity names +44,6% potensi tertimbang ke target harga 12 bln weighted upside to 12M target 0,94 beta portofolio vs IHSG portfolio beta vs IHSG Komposisi baru lebih tersebar secara sektor, dengan saham komoditas langsung sekitar 48% bobot indeks. Target harga 12 bulan disusun dari konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen grup, aksi korporasi, ekspansi, dan arus dana (butir 10); potensi tertimbangnya sekitar +44,6%, dan ERAA menjadi satu-satunya saham yang harganya sudah di atas target. The new mix is more diversified by sector, with direct commodity names at about 48% of index weight. Twelve-month target prices are built from analyst consensus adjusted for group, corporate-action, expansion and flow sentiment (item 10); the weighted upside is about +44.6%, and ERAA is the only stock already trading above its target. 2. Mengapa Rekonstitusi? 2. Why Reconstitute? Tiga hal mendorong review ini. Pertama, perbankan terlalu dominan: empat bank BUMN ditambah SRTG menguasai lebih dari sepertiga bobot, sementara bank menjadi sasaran jual asing terbesar sepanjang September. Kedua, laporan Q2 2026 menunjukkan beberapa laba tidak berkualitas (didorong kurs, OCI negatif, atau kolaps setelah puncak siklus). Ketiga, Estimated PER lama bertumpu pada peer anchor yang tidak lagi ada di pasar. Three things prompted this review. First, banks were too dominant: four state-owned banks plus SRTG held more than a third of the weight, while banks were the largest foreign-selling targets through September. Second, Q2 2026 results revealed low-quality earnings in several names (FX-driven, negative OCI, or a collapse after a cycle peak). Third, the old Estimated PER rested on peer anchors that no longer exist in the market. Tabel 1. Perbandingan Kerangka WIN17 v1.0 dan v1.1 / Table 1. Comparison of WIN17 Framework v1.0 and v1.1 Dimensi Dimension WIN17 v1.0 (Agustus 2026) WIN17 v1.0 (August 2026) WIN17 v1.1 (Oktober 2026) WIN17 v1.1 (October 2026) Dasar nilai wajar Fair-value basis Estimated PER enam input; target = harga × Est PER / PER kini Six-input Estimated PER; target = price × Est PER / current PER Est PER diuji tiga uji validitas, faktor rezim 0,95, cap re-rating 1,5x; EPS siklus untuk saham siklikal Est PER tested by three validity tests, 0.95 regime factor, 1.5x re-rating cap; cycle EPS for cyclicals Seleksi Selection 17 gap terbesar The 17 widest gaps Skor enam komponen + lima gerbang + overlay sektor, lalu keputusan pleno Six-component score + five gates + sector overlay, then plenary decision Konsentrasi sektor Sector concentration Tidak dibatasi (5 nama Financials) Not limited (5 Financials names) Maksimum satu bank; satu nama per pasangan kembar At most one bank; one name per twin pair Kualitas laba Earnings quality Tidak diuji terpisah Not tested separately Diuji: porsi penghasilan lain, OCI bank, kolaps laba QoQ Tested: other-income share, bank OCI, QoQ profit collapse WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 5 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 3. Kerangka Review 3. Review Framework Review berjalan dalam empat tahap dengan input, aturan, dan output yang terdokumentasi. Seluruh parameter (haircut, faktor rezim, cap, bobot skor, hurdle) adalah pilihan analis, bukan hasil kalibrasi statistik, dan dapat diuji ulang di workbook keputusan. The review runs in four stages, each with documented inputs, rules and outputs. All parameters (haircut, regime factor, cap, score weights, hurdle) are analyst choices rather than statistically calibrated values, and can be re- tested in the decision workbook. Tabel 2. Tahapan Review WIN17 Oktober 2026 / Table 2. WIN17 October 2026 Review Stages Tahap Stage Aturan / Proses Rule / Process Output Output Sumber Source 1 Uji validitas Est PER 17 incumbent: EPS dasar, tiga uji, faktor rezim, cap re-rating Validity test of the 17 incumbents: basis EPS, three tests, regime factor, re-rating cap Nilai wajar & status Est PER Fair value & Est PER status Validitas Est PER 2 Skor enam komponen (1-5) + lima gerbang (FF, satu bank, kembar, siklus, hurdle 2,8) Six-component score (1-5) + five gates (FF, one bank, twins, cycle, 2.8 hurdle) Daftar tetap/coret model Model keep/cut list Skor 3 Penyaringan kandidat pengganti di luar bank, sawit, batu bara, pulp; uji FF 15% Screening of replacement candidates outside banks, palm oil, coal, pulp; 15% FF test Kandidat lolos & gugur Qualified & rejected candidates Kandidat 4 Pleno investasi menetapkan 17 saham final; pengecualian dari daftar model dicatat Investment plenary sets the final 17; departures from the model list are recorded WIN17 final (Layer 1-4) Final WIN17 (Layers 1-4) Notulen pleno 4. Tahap 1: Uji Validitas Estimated PER 4. Stage 1: Estimated PER Validity Test Estimated PER dari sheet lama tidak langsung dipakai. EPS dasar memakai EPS TTM; untuk saham siklikal, EPS dikalikan rasio laba rata- rata 8 kuartal terhadap laba TTM bila rasio itu di bawah 1, agar laba puncak siklus tidak membuat saham tampak murah. Setiap uji yang gagal memotong Est PER sebesar 10%. The old sheet Estimated PER is not used as is. Basis EPS is TTM EPS; for cyclicals, EPS is multiplied by the ratio of 8-quarter average earnings to TTM earnings when that ratio is below 1, so peak-cycle profit does not make a stock look cheap. Each failed test cuts the Est PER by 10%. Est PER revisi = Est PER × 0,95 × (1 − 0,10 × jumlah uji gagal) PER wajar = min( Est PER revisi ; 1,5 × PER dasar ; 1,5 × median PER sektor teramati ) Nilai wajar = PER wajar × EPS dasar · Potensi = Nilai wajar ÷ Harga − 1 Tabel 3. Tiga Uji Validitas Estimated PER / Table 3. Three Estimated PER Validity Tests Uji Test Gagal bila Fails when Tujuan Purpose 1. Pertumbuhan 1. Growth Laba Q2 2026 YoY (atau laba usaha bila laba bersih tidak bermakna) di bawah asumsi pertumbuhan EPS sheet Q2 2026 profit growth yoy (or operating profit when net profit is not meaningful) is below the sheet EPS growth assumption Asumsi pertumbuhan harus terbukti di laporan terbaru The growth assumption must show up in the latest report 2. Kualitas/tren 2. Quality/trend Penghasilan lain >50% laba sebelum pajak; selisih pertumbuhan laba bersih dan laba usaha >40 poin (non-bank); laba Q2 turun ≥30% QoQ; laba komprehensif H1 <70% laba bersih (bank) Other income >50% of pre-tax profit; net vs operating profit growth gap >40pp (non-banks); Q2 profit down ≥30% qoq; H1 comprehensive income <70% of net profit (banks) Menyaring laba kurs, OCI negatif, dan puncak siklus Filters FX gains, negative OCI and cycle peaks 3. Peer anchor 3. Peer anchor Clean Peer PER sheet >1,4× median PER sektor teramati Sheet Clean Peer PER >1.4× the observed sector median Menyaring jangkar peer yang sudah usang Filters stale peer anchors Status Est PER: rasio PER wajar / Est PER sheet ≥0,90 = masih berlaku; 0,70-0,90 = perlu direvisi turun; <0,70 = tidak berlaku. / Status: fair P/E to sheet Est PER ratio ≥0.90 = still valid; 0.70- 0.90 = revise down; <0.70 = not valid. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 6 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Hasil Uji 17 Incumbent Results for the 17 Incumbents Hasilnya: 4 Est PER masih berlaku (BMRI, SIMP, BBRI, LSIP), 11 perlu direvisi turun, dan 2 tidak berlaku (KLBF dan TKIM). Penyebab utamanya adalah peer anchor yang usang, misalnya KLBF 25,35x dan INKP/TKIM 17,65x, sementara PER sektor yang teramati di pasar sekitar 5-13x. Result: 4 Estimated PERs still hold (BMRI, SIMP, BBRI, LSIP), 11 need a downward revision and 2 no longer hold (KLBF and TKIM). The main cause is stale peer anchors, e.g. 25.35x for KLBF and 17.65x for INKP/TKIM, while observed sector multiples in the market are about 5-13x. Tabel 4. Hasil Uji Validitas Estimated PER 17 Incumbent (harga 2 Okt 2026) / Table 4. Estimated PER Validity Results for the 17 Incumbents (2 Oct 2026 prices) Ticker Ticker PER dasar Basis P/E Est PER sheet Sheet Est P/E Uji gagal 1/2/3 Failed tests PER wajar Fair P/E Rasio Ratio Status Est PER Est PER status Nilai wajar Fair value Harga Price Potensi Upside Keputusan Decision KLBF 9,4x 25,27x 1/0/0 14,1x * 0,56 Tidak berlaku 1.088 725 +50,0% Coret JPFA 5,8x 10,01x 0/1/0 8,1x 0,81 Perlu direvisi turun 2.775 1.995 +39,1% Coret INKP 5,4x 9,44x 0/1/1 7,2x 0,76 Perlu direvisi turun 10.612 8.050 +31,8% Tetap BMRI 6,0x 9,55x 0/0/0 8,9x 0,93 Masih berlaku 5.903 4.030 +46,5% Coret SRTG 6,9x 6,37x 1/1/0 4,8x 0,76 Perlu direvisi turun 1.193 1.710 -30,2% Coret TKIM 4,2x 9,44x 0/1/1 6,3x * 0,67 Tidak berlaku 10.575 7.050 +50,0% Coret TOWR 6,3x 11,46x 0/0/0 9,5x * 0,83 Perlu direvisi turun 624 416 +50,0% Tetap AADI 6,8x 9,06x 0/0/1 7,7x 0,85 Perlu direvisi turun 13.225 11.550 +14,5% Tetap ERAA 7,8x 8,60x 1/0/0 7,4x 0,85 Perlu direvisi turun 564 600 -6,0% Tetap AUTO 6,7x 8,38x 0/1/0 7,2x 0,85 Perlu direvisi turun 3.594 3.370 +6,6% Tetap SIMP 4,5x 6,16x 0/0/0 5,9x 0,95 Masih berlaku 744 575 +29,3% Coret BBTN 3,6x 7,08x 0/1/0 5,3x * 0,75 Perlu direvisi turun 1.598 1.065 +50,0% Coret CTRA 4,0x 5,69x 1/0/0 4,9x 0,85 Perlu direvisi turun 646 535 +20,7% Coret CPIN 8,4x 11,03x 0/1/0 8,1x 0,73 Perlu direvisi turun 2.791 2.910 -4,1% Coret BBNI 6,2x 8,85x 1/1/0 6,7x 0,76 Perlu direvisi turun 3.733 3.420 +9,2% Coret BBRI 7,6x 9,55x 0/0/0 9,0x 0,94 Masih berlaku 3.637 3.080 +18,1% Tetap LSIP 5,4x 6,16x 0/0/0 5,9x 0,95 Masih berlaku 1.569 1.455 +7,8% Tetap * PER wajar terpotong cap 1,5× PER dasar sendiri: Est PER sheet tidak kredibel dan potensi hanya batas atas. Nilai wajar dan potensi adalah keluaran model, bukan target harga. / * Fair P/E capped at 1.5× own basis P/E: the sheet Est PER is not credible and the upside is only an upper bound. Tabel ini juga menunjukkan bahwa uji validitas tidak otomatis menentukan coret. BMRI lolos semua uji dan memiliki potensi besar, tetapi dicoret karena aturan satu bank. CPIN dicoret karena potensi model negatif dan laba Q2 anjlok 56% QoQ, sedangkan ERAA, yang juga berpotensi negatif, dipertahankan pleno sebagai satu-satunya wakil ritel. The table also shows that the validity test does not by itself decide removals. BMRI passes every test and has large upside, yet is removed under the one- bank rule. CPIN is removed on negative model upside and a 56% qoq Q2 profit slump, while ERAA, also with negative upside, is kept by the plenary as the only retail name. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 7 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 5. Tahap 2: Skor, Gerbang, dan Overlay Sektor 5. Stage 2: Score, Gates and Sector Overlay Setiap saham diberi skor 1-5 pada enam komponen: momentum fundamental (25%), kualitas laba (15%), valuasi terhadap nilai wajar (20%), harga dan arus dana (15%), berita dan risiko (10%), serta struktur indeks (15%). Komponen valuasi incumbent dihitung otomatis dari upside nilai wajar. Setelah itu lima gerbang diterapkan berurutan. Each stock is scored 1-5 on six components: fundamental momentum (25%), earnings quality (15%), valuation versus fair value (20%), price and fund flow (15%), news and risk (10%), and index structure (15%). The incumbent valuation component is computed automatically from fair-value upside. Five gates are then applied in sequence. Tabel 5. Lima Gerbang Seleksi WIN17 v1.1 / Table 5. Five WIN17 v1.1 Selection Gates Gerbang Gate Aturan Rule Saham yang gugur Stocks that failed G1 Free float G1 Free float Free float saat ini minimal 15% Current free float at least 15% SRTG (9,5%), SIMP (12,6%); kandidat: PGEO, MAPI, MYOR, TSPC G2 Satu bank G2 One bank Hanya bank dengan skor tertinggi yang lolos Only the highest-scoring bank passes BMRI (3,55), BBTN (3,05), BBNI (2,55); BBRI lolos (3,70) G3 Kembar G3 Twins Satu nama per pasangan sejenis (pulp, sawit, unggas) One name per like pair (pulp, palm oil, poultry) TKIM (kalah dari INKP) G4 Puncak siklus G4 Cycle peak Laba Q2 tidak turun lebih dari 50% QoQ Q2 profit not down more than 50% qoq JPFA (-62%), CPIN (-56%) G5 Hurdle G5 Hurdle Skor total minimal 2,8 Total score at least 2.8 ERAA (2,35), CTRA (2,25) 6. Saham yang Dicoret 6. Removed Stocks Tabel 6. Alasan Pencoretan 10 Saham / Table 6. Reasons for Removing 10 Stocks Ticker Ticker Alasan Reason BMRI Aturan satu bank. Pendapatan bunga bersih -7,8%, kredit -1,3%; laba naik karena provisi turun. Asing jual terbesar pekan 21-25 Sep. One-bank rule. Net interest income -7.8%, loans -1.3%; profit up on lower provisions. BBNI Laba datar dua tahun (TTM -1,5%); laba komprehensif H1 sekitar 55% laba bersih karena OCI negatif; NIM guidance turun. Flat profit for two years; H1 comprehensive income about 55% of net profit on negative OCI. BBTN Laba Q2 +61% dari beban/provisi turun 38,5%, bukan pendapatan; NPL 3,0%; lima direksi diganti 4 Sep. Q2 profit +61% came from lower costs/provisions, not revenue; NPL 3.0%. SRTG Free float 9,5%; laba kuartalan mark-to-market (Q2 rugi Rp9,2T); PER holding tidak bermakna. 9.5% free float; mark-to-market quarterly earnings; holding-company P/E is not meaningful. SIMP Free float 12,6%; laba Q2 naik dari beban usaha yang turun 48% dengan pendapatan +3,9%. 12.6% free float; Q2 profit lifted by a 48% cut in operating costs on +3.9% revenue. TKIM 90% laba sebelum pajak Q2 dari penghasilan lain (kurs); porsi OKI 49%; kalah dari INKP. 90% of Q2 pre-tax profit from other income (FX); 49% OKI exposure. JPFA Laba Q2 -62% QoQ; segmen ayam hidup rugi Rp496M; utang Rp16,3T. Q2 profit -62% qoq; live-bird segment loss; Rp16.3tn debt. CPIN Laba Q2 -56% QoQ; margin kotor 12,8% vs 22,3% di Q1; turun ke MSCI Small Cap; bobot sebelumnya 10%. Q2 profit -56% qoq; gross margin 12.8% vs 22.3%; moved to MSCI Small Cap. CTRA Laba H1 -12,5%; marketing sales -18%; sektor paling sensitif suku bunga. H1 profit -12.5%; marketing sales -18%; most rate-sensitive sector. KLBF Keputusan pleno. Laba datar (H1 -2,8%), margin kotor turun 4 poin; Est PER 25,27x tidak berlaku. Model mempertahankannya tipis (skor 2,95). Plenary decision. Flat profit, margin down 4 points; Est PER no longer valid. The model kept it narrowly (score 2.95). WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 8 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 7. Tahap 3-4: Penambahan dan Keputusan Pleno 7. Stages 3-4: Additions and Plenary Decisions Penambahan berasal dari tiga jalur: daftar model (kandidat yang lolos gerbang dan menutup celah sektor), riset lanjutan, dan keputusan pleno. Empat nama masuk atas keputusan pleno di luar rekomendasi model, dan beberapa usulan model ditolak pleno. Rekonsiliasi ini dicatat agar tata kelola indeks dapat diaudit. Additions came through three channels: the model list (candidates that passed the gates and filled sector gaps), follow-up research, and plenary decisions. Four names entered by plenary decision outside the model recommendation, and several model proposals were rejected by the plenary. This reconciliation is recorded so index governance can be audited. Tabel 7. Rekonsiliasi Rekomendasi Model dan Keputusan Pleno / Table 7. Reconciliation of Model Recommendations and Plenary Decisions Saham Stocks Jalur Channel Keputusan Decision Catatan Note TLKM, INDF, ANTM, ISAT, JSMR Daftar model Model list Masuk Added Lolos gerbang; menutup telekomunikasi, konsumer defensif, logam, infrastruktur Passed the gates; fill telecom, defensive consumer, metals, infrastructure AKRA Riset lanjutan Follow-up research Masuk Added Laba H1 +21%, FF 32,7%, LQ45; valuasi premium H1 profit +21%, 32.7% FF, LQ45; premium valuation NCKL, MEDC Usulan pleno Plenary proposal Masuk Added Komoditas bervaluasi rendah; MEDC lindung nilai minyak terhadap TPIA Low-valuation commodities; MEDC hedges oil against TPIA TPIA, INET Keputusan pleno Plenary decision Masuk Added Taruhan pemulihan petrokimia dan ekspansi infrastruktur digital; INET menggantikan GOTO Petrochemical-recovery and digital-infrastructure bets; INET replaces GOTO ERAA, KLBF Keputusan pleno Plenary decision ERAA tetap; KLBF coret ERAA kept; KLBF cut Kebalikan dari keluaran model Opposite of the model output ASII, AMRT, PGAS, BFIN, MIKA, CMRY, GOTO, ACES, SMSM Daftar model / riset Model list / research Ditolak pleno Rejected by plenary Alasan pleno tidak tercatat untuk ASII, AMRT, BFIN, MIKA Plenary reasons not recorded for ASII, AMRT, BFIN, MIKA CLEO, TINS, AMMN Usulan pleno Plenary proposal Ke bagian trading To trading book Valuasi premium/puncak siklus; lebih cocok taktis Premium valuation/cycle peak; better suited to tactical trading MAPI, MYOR, TSPC, PGEO, DSSA, SMAR Penyaringan Screening Gugur Rejected Free float di bawah 15% atau masuk daftar HSC BEI Free float below 15% or on the IDX HSC list 8. Corong Seleksi 8. Selection Funnel Gambar 1. Corong seleksi WIN17 Oktober 2026. Figure 1. WIN17 October 2026 selection funnel. 1 · REVIEW 17 INCUMBENT Laporan Q2 2026, harga 30 Jun-2 Okt, berita & arus danaQ2 2026 reports, 30 Jun-2 Oct prices, news & flows 2 · UJI VALIDITAS EST PER 4 berlaku · 11 revisi turun · 2 tidak berlaku4 valid · 11 revised down · 2 not valid 3 · SKOR & LIMA GERBANG Model: 7 incumbent lolos; pleno: KLBF keluar, ERAA kembaliModel: 7 incumbents pass; plenary: KLBF out, ERAA back 4 · KANDIDAT PENGGANTI ±40 nama disaring (FF, grup, HSC, valuasi) → 10 masuk±40 names screened (FF, group, HSC, valuation) → 10 added WIN17 FINAL · LAYER 1-4 17 saham: 7 dipertahankan + 10 baru · cap 10% per konstituen17 stocks: 7 retained + 10 new · 10% cap per constituent WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 9 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 9. Portofolio Final WIN17 9. Final WIN17 Portfolio Portofolio final 17 saham tersebar di 7 sektor: Materials (4), Comm. Services (4), Energy (3), serta Cons. Staples, Cons. Discretionary (masing- masing 2), Financials dan Industrials (masing-masing 1). Health Care dan Real Estate tidak lagi terwakili. Bobot memakai capped FFMC dengan harga 2 Oktober 2026; lima saham terkena cap 10%: BBRI, TLKM, INDF, ANTM, dan TPIA. The final 17 stocks span seven sectors: Materials (4), Comm. Services (4), Energy (3), Cons. Staples and Cons. Discretionary (two each), Financials and Industrials (one each). Health Care and Real Estate are no longer represented. Weights use capped FFMC at 2 October 2026 prices; five names hit the 10% cap: BBRI, TLKM, INDF, ANTM and TPIA. Tabel 8. Valuasi, Target Harga, dan Bobot Portofolio WIN17 Final / Table 8. Final WIN17 Portfolio Valuation, Target Prices and Weights L L Ticker Ticker Sektor Sector Harga Price PER dasar Basis P/E ROE ROE Konsensus (n) Consensus (n) Target 12 bln 12M target Potensi Upside Sikap Stance Bobot Weight 1 BBRI Financials 3.080 7,6x 18,0% 3.796 (24) 3.990 +29,5% Positif 10,00% 1 TLKM Comm. Services 2.250 12,4x 17,7% 3.443 (24) 3.530 +56,9% Positif 10,00% 1 INDF Cons. Staples 6.825 6,3x 12,1% 8.554 (13) 8.975 +31,5% Positif 10,00% 1 AKRA Energy 1.490 10,8x 19,5% 1.673 (15) 1.755 +17,8% Positif 4,92% 2 AADI Energy 11.550 6,8x 15,0% 12.922 (11) 13.250 +14,7% Netral 8,55% 2 INKP Materials 8.050 5,4x 8,8% 13.483 (3) 13.825 +71,7% Positif 9,04% 2 ANTM Materials 3.140 9,4x 26,8% 4.620 (18) 4.850 +54,5% Positif 10,00% 2 NCKL Materials 845 5,4x 26,0% 1.609 (11) 1.690 +100,0% Positif 4,35% 2 MEDC Energy 1.375 5,7x 15,1% 2.099 (13) 2.200 +60,0% Positif 4,21% 3 LSIP Cons. Staples 1.455 5,4x 11,8% 2.134 (5) 2.190 +50,5% Positif 2,03% 3 TOWR Comm. Services 416 6,3x 13,2% 674 (13) 675 +62,3% Positif 3,41% 3 ISAT Comm. Services 2.250 12,4x 15,0% 2.863 (21) 2.930 +30,2% Positif 6,05% 3 JSMR Industrials 2.540 5,3x 8,2% 3.998 (13) 4.100 +61,4% Positif 2,82% 3 AUTO Cons. Discr. 3.370 6,7x 14,6% 3.342 (6) 3.510 +4,2% Netral 1,65% 4 ERAA Cons. Discr. 600 7,8x 15,8% 543 (10) 585 −2,5% Netral 2,06% 4 TPIA Materials 1.700 11,7x 3,9% 2.453 (4) 2.390 +40,6% Positif 10,00% 4 INET Comm. Services 262 20,2x 2,5% 585 (2) 570 +117,6% Positif 0,90% Harga penutupan 2 Okt 2026 kecuali AKRA (24 Sep 2026); harga NCKL, TPIA, INET berkeyakinan sedang. PER dasar memakai EPS TTM (EPS siklus untuk saham siklikal, EPS inti untuk ISAT, EPS forward untuk TPIA dan INET). Konsensus: rata-rata target analis, S&P Global Market Intelligence via StockAnalysis. / 2 Oct 2026 closing prices except AKRA (24 Sep 2026). WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 10 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Rasionale per Saham Per-name Rationale Tabel 9. Rasionale Investasi Konstituen WIN17 Final / Table 9. Investment Rationale for the Final WIN17 Constituents L L Ticker Ticker Emiten Issuer Rasionale Rationale 1 BBRI Bank Rakyat Indonesia Satu-satunya bank; laba Q2 +21,6%, OCI netral; MSCI Standard. Only bank; Q2 profit +21.6%, neutral OCI; MSCI Standard. 1 TLKM Telkom Indonesia Defensif bebas komoditas; yield ~9,9%, buyback Rp4T; konsensus 24 analis. Commodity-free defensive; ~9.9% yield, Rp4tn buyback; 24-analyst consensus. 1 INDF Indofood Sukses Makmur Cadangan WIN20; core earnings Q2 +15%, PER ~6,3x; laba reported tertekan kurs. WIN20 reserve; Q2 core earnings +15%, ~6.3x P/E; FX-hit reported profit. 1 AKRA AKR Corporindo Laba non-komoditas dari JIIPE; laba H1 +21%, dividen interim; valuasi premium. Non-commodity JIIPE earnings; H1 profit +21%, interim dividend; premium valuation. 2 AADI Adaro Andalan Indonesia Skor tertinggi kedua; laba Q2 +52,5%; kas Kestrel ~US$700 juta; risiko puncak siklus. Second-highest score; Q2 profit +52.5%; ~US$700m Kestrel cash; cycle-peak risk. 2 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Diskon valuasi besar; transformasi kemasan; laba sebagian dari kurs. Deep discount; packaging shift; part of profit is FX. 2 ANTM Aneka Tambang Eksposur emas sebagai lindung nilai; laba H1 +34%; asing net buy. Gold hedge; H1 profit +34%; foreign buying. 2 NCKL Trimegah Bangun Persada Nikel berbasis volume; laba H1 +41,7%, PER ~5x; FF tipis. Volume-led nickel; H1 profit +41.7%, ~5x P/E; thin free float. 2 MEDC Medco Energi Internasional Lindung nilai minyak berlawanan dengan TPIA; laba H1 +797%; utang tinggi. Oil hedge against TPIA; H1 profit +797%; high leverage. 3 LSIP PP London Sumatra Indonesia Sawit bersih tanpa utang; semua uji lolos; masuk IDX80. Clean, debt-free palm oil; passes all tests; joined IDX80. 3 TOWR Sarana Menara Nusantara Laba tumbuh dari fiber; EPS terdilusi; keluar LQ45; keyakinan terendah yang dipertahankan. Fibre-led growth; diluted EPS; out of LQ45; lowest-conviction retained name. 3 ISAT Indosat Ooredoo Hutchison Laba inti +14%; aset-ringan; FF 16,3%; direksi membeli saham. Core profit +14%; asset-light; 16.3% FF; insider buying. 3 JSMR Jasa Marga Infrastruktur non-komoditas; PBV ~0,33x; katalis tarif Q4. Non-commodity infrastructure; ~0.33x book; Q4 tariff catalyst. 3 AUTO Astra Otoparts Taktis hingga tender ASII Rp3.600; laba Q2 +31%. Tactical until ASII Rp3,600 tender; Q2 profit +31%. 4 ERAA Erajaya Swasembada Satu-satunya ritel; laba H1 +38%; harga sudah di atas konsensus. Only retail name; H1 profit +38%; price already above consensus. 4 TPIA Chandra Asri Pacific Keputusan pleno; laba H1 -77%; cakupan 4 analis. Plenary decision; H1 profit -77%; 4-analyst coverage. 4 INET Sinergi Inti Andalan Prima Keputusan pleno; pertumbuhan eksplosif, dilusi besar; cakupan 2 analis. Plenary decision; explosive growth, heavy dilution; 2-analyst coverage. Layer adalah klasifikasi keyakinan riset dan tidak menentukan bobot. Layer 1 (BBRI, TLKM, INDF, AKRA) memuat nama dengan kualitas dan likuiditas tertinggi; Layer 4 (ERAA, TPIA, INET) memuat posisi yang dipertahankan atau ditambahkan pleno dengan keyakinan riset paling rendah dan memerlukan pemantauan paling ketat. Layers are a research-conviction classification and do not set weights. Layer 1 (BBRI, TLKM, INDF, AKRA) holds the highest-quality, most liquid names; Layer 4 (ERAA, TPIA, INET) holds positions kept or added by the plenary with the lowest research conviction, requiring the closest monitoring. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 11 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 10. Target Harga 12 Bulan: Konsensus dan Sentimen Outlook 10. 12-Month Target Price: Consensus and Outlook Sentiment Target harga 12 bulan WIN17 berangkat dari rata-rata target analis yang meliput setiap saham, lalu disesuaikan dengan empat faktor sentimen outlook yang belum tentu tercermin penuh dalam konsensus: posisi grup atau konglomerasi pengendali, aksi korporasi (buyback, dividen, tender, divestasi, dilusi), rencana ekspansi, serta arus dana dan keanggotaan indeks. Setiap faktor bernilai −5% sampai +5% dengan langkah 2,5%, dan total penyesuaian dibatasi ±15% agar konsensus tetap menjadi jangkar. The WIN17 12-month target starts from the average target of the analysts covering each stock, then adjusts for four outlook-sentiment factors that consensus may not fully reflect: the controlling group or conglomerate, corporate actions (buybacks, dividends, tenders, divestments, dilution), expansion plans, and fund flows and index membership. Each factor ranges from −5% to +5% in 2.5% steps, and the total adjustment is capped at ±15% so consensus remains the anchor. Target harga = Konsensus analis × (1 + S) · S = F1 Grup & pengendali + F2 Aksi korporasi + F3 Ekspansi + F4 Arus dana & indeks Fi ∈ {−5%; −2,5%; 0; +2,5%; +5%} · |S| ≤ 15% · dibulatkan ke fraksi harga BEI · Sikap: Positif ≥15%; Netral 0-15% atau harga di atas konsensus Tabel 10. Pembentukan Target Harga 12 Bulan per Konstituen / Table 10. Build-up of the 12-Month Target Price by Constituent Kode Ticker Harga Price Konsensus Consensus Analis Analysts Tanggal Date F1 Grup Group F2 Aksi korp. Corp. action F3 Ekspansi Expansion F4 Arus dana Flows S S Target Target Potensi Upside Sikap Stance BBRI 3.080 3.796 24 5 Okt +2,5% +2,5% +2,5% −2,5% +5% 3.990 +29,5% Positif TLKM 2.250 3.443 24 2 Okt −2,5% +5% +2,5% −2,5% +2,5% 3.530 +56,9% Positif INDF 6.825 8.554 13 2 Okt ±0% ±0% +2,5% +2,5% +5% 8.975 +31,5% Positif AKRA 1.490 1.673 15 24 Sep ±0% +2,5% +2,5% ±0% +5% 1.755 +17,8% Positif AADI 11.550 12.922 11 11 Sep ±0% +5% ±0% −2,5% +2,5% 13.250 +14,7% Netral INKP 8.050 13.483 3 † 18 Sep −2,5% +2,5% +2,5% ±0% +2,5% 13.825 +71,7% Positif ANTM 3.140 4.620 18 2 Okt ±0% ±0% +2,5% +2,5% +5% 4.850 +54,5% Positif NCKL 845 1.609 11 7 Jul ‡ +2,5% ±0% +2,5% ±0% +5% 1.690 +100,0% Positif MEDC 1.375 2.099 13 28 Sep ±0% +2,5% +2,5% ±0% +5% 2.200 +60,0% Positif LSIP 1.455 2.134 5 4 Sep ±0% ±0% ±0% +2,5% +2,5% 2.190 +50,5% Positif TOWR 416 674 13 11 Sep +2,5% −2,5% +2,5% −2,5% ±0% 675 +62,3% Positif ISAT 2.250 2.863 21 2 Okt +2,5% +2,5% ±0% −2,5% +2,5% 2.930 +30,2% Positif JSMR 2.540 3.998 13 2 Okt ±0% ±0% +2,5% ±0% +2,5% 4.100 +61,4% Positif AUTO 3.370 3.342 6 27 Agu +2,5% +5% ±0% −2,5% +5% 3.510 +4,2% Netral ERAA 600 543 10 1 Sep ±0% +5% +2,5% ±0% +7,5% 585 −2,5% Netral TPIA 1.700 2.453 4 † 2 Okt −2,5% +2,5% +2,5% −5% −2,5% 2.390 +40,6% Positif INET 262 585 2 † 10 Sep ±0% −5% +5% −2,5% −2,5% 570 +117,6% Positif Konsensus: rata-rata target analis dari S&P Global Market Intelligence via StockAnalysis, tanggal pada kolom Tanggal (2026). † Cakupan tipis (<5 analis). ‡ Konsensus lebih dari dua bulan. Harga penutupan 2 Okt 2026 kecuali AKRA (24 Sep). / Consensus = average analyst target. † Thin coverage. ‡ Consensus older than two months. Potensi tertimbang bobot indeks ke target harga sekitar +44,6%, dengan median +50,5%: 14 saham bersikap Positif dan 3 Netral (AADI, AUTO, dan ERAA). ERAA bersikap Netral karena harganya sudah sedikit di atas konsensus dan target sekuritas setelah reli buyback dan iPhone. Penyesuaian sentimen terbesar ada pada ERAA (buyback Rp500 miliar dan siklus iPhone) serta BBRI, INDF, AKRA, ANTM, NCKL, MEDC, dan AUTO (+5%), sedangkan TPIA dan INET mendapat penyesuaian negatif karena keluarnya TPIA dari MSCI Standard dan dilusi besar di INET. The index-weighted upside to target is about +44.6%, with a median of +50.5%: 14 stocks are Positive and 3 Neutral (AADI, AUTO and ERAA). ERAA is Neutral because its price sits slightly above consensus and broker targets after the buyback and iPhone rally. The largest sentiment adjustments are for ERAA and +5% for BBRI, INDF, AKRA, ANTM, NCKL, MEDC and AUTO, while TPIA and INET are adjusted down for TPIA’s MSCI Standard exit and INET’s heavy dilution. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 12 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Gambar 2. Potensi ke target harga 12 bulan (harga 2 Okt 2026); batang abu-abu = potensi ke konsensus sebelum penyesuaian sentimen. Figure 2. Upside to the 12-month target; grey = upside to consensus before the sentiment adjustment. Potensi tertimbang bobot indeks ke target harga sekitar +44,6%, dengan median +50,5%. Kelima saham ber-cap 10% (BBRI, TLKM, INDF, ANTM, TPIA) memiliki potensi positif, sehingga bobot terbesar berada pada nama yang didukung konsensus luas. Potensi terbesar ada pada INET, NCKL, dan INKP, ketiganya dengan catatan cakupan analis atau umur konsensus (butir 10). The index-weighted upside to the target price is about +44.6%, with a median of +50.5%. All five 10%-capped names (BBRI, TLKM, INDF, ANTM, TPIA) carry positive upside, so the largest weights sit on names backed by broad consensus. The largest upside is in INET, NCKL and INKP, each with a caveat on coverage or consensus age (item 10). Cara membaca target harga · How to read the target price Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan, bukan janji harga. Rata-rata target analis cenderung optimistis, dan sebagian disusun sebelum IHSG turun sekitar 30% sepanjang 2026. Sekitar 20% bobot indeks berada pada INKP (3 analis), TPIA (4), dan INET (2), yang cakupannya tipis; tanpa ketiganya potensi tertimbang sekitar +41,2%. Konsensus NCKL bertanggal 7 Juli 2026. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17 berdasarkan berita dan aksi korporasi hingga 2 Oktober 2026, dan target perlu diperbarui setelah laporan Q3 2026. Consensus targets lean optimistic, some predate the 2026 market fall, coverage is thin for three names, and sentiment scores are analyst judgements to be refreshed after Q3 results. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 13 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Tabel 11. Catatan Sentimen Outlook per Konstituen / Table 11. Outlook Sentiment Notes by Constituent Kode Ticker F1 Grup & pengendali Group & controller F2 Aksi korporasi Corporate action F3 Ekspansi Expansion F4 Arus dana & indeks Flows & index BBRI +2,5% BUMN di bawah Danantara; jangkar sistem perbankan State bank under Danantara +2,5% Dividend yield sekitar 11% Dividend yield of about 11% +2,5% Panduan kredit 2026 dinaikkan ke 8-10%; mikro digital 2026 loan guidance raised to 8-10% −2,5% Asing jual Rp684-700 M (21-25 Sep); risiko review MSCI Nov Foreign selling; November MSCI review risk TLKM −2,5% Dirut diganti RUPSLB 30 Sep; arah Danantara belum jelas CEO replaced on 30 Sep; Danantara direction unclear +5% Buyback hingga Rp4T dan yield sekitar 9,9% Buyback of up to Rp4tn and ~9.9% yield +2,5% Pemisahan aset fiber ditargetkan rampung Q3 2026 Fibre asset separation targeted for Q3 2026 −2,5% Asing net sell Rp215,6 M (30 Sep); harga -13% sebulan Foreign net selling; price -13% in a month INDF ±0% Grup Salim; tumpang tindih sawit dengan LSIP Salim group; palm-oil overlap with LSIP ±0% Tidak ada aksi korporasi material; yield sekitar 4% No material corporate action; ~4% yield +2,5% Pertumbuhan ICBP dan core earnings Q2 +15% ICBP growth; Q2 core earnings +15% +2,5% LQ45, FF 48%; Mandiri Sekuritas menaikkan pandangan LQ45, 48% FF; broker upgrades AKRA ±0% Keluarga Adikoesoemo; tata kelola stabil Founder family; stable governance +2,5% Dividen interim Rp1T (Rp50/saham) Rp1tn interim dividend +2,5% JIIPE jual 41 ha di Q2; utilitas +64% JIIPE sold 41 ha in Q2; utilities +64% ±0% LQ45 dan FF naik, tetapi margin BBM menyempit LQ45 and rising FF, but fuel margins narrowing AADI ±0% Grup Adaro; sinergi hilir di luar emiten Adaro group +5% Divestasi Kestrel rampung, kas bersih sekitar US$700 juta Kestrel divestment closed, ~US$700m net cash ±0% Tidak ada ekspansi baru; portofolio menyusut No new expansion; portfolio shrinking −2,5% FF 18,6% dan jumlah investor menurun 18.6% FF and falling investor count INKP −2,5% Grup Sinar Mas; refinancing utang berulang Sinar Mas group; repeated refinancing +2,5% Pelunasan obligasi dan sukuk Rp2,49T Rp2.49tn bond and sukuk repayment +2,5% Pabrik kemasan Karawang sebagai mesin pertumbuhan Karawang packaging plant as growth engine ±0% Harga pulp stabil; pasokan OKI Phase 2 membayangi Pulp prices stable; OKI Phase 2 supply looms ANTM ±0% BUMN MIND ID; konsentrasi pemilik negara State-owned (MIND ID) ±0% Tidak ada aksi korporasi material No material corporate action +2,5% Capex Rp6T untuk emas dan nikel 2026 Rp6tn capex for gold and nickel +2,5% Asing net buy terbesar 7-11 Sep; LQ45 Largest foreign net buy 7-11 Sep; LQ45 NCKL +2,5% Grup Harita: rantai nikel terintegrasi Harita group: integrated nickel chain ±0% Dividen yield sekitar 3,6% Dividend yield about 3.6% +2,5% Volume HPAL dan pendapatan H1 +21% HPAL volume; H1 revenue +21% ±0% Masuk LQ45, tetapi FF dekat batas 15% Joined LQ45, but FF near 15% MEDC ±0% Keluarga Panigoro; memegang saham AMMN Panigoro family; holds AMMN stake +2,5% Tender buyback utang; direksi dan komisaris membeli saham Debt tender; insider share buying +2,5% Target produksi rekor 170 ribu boepd; Corridor dan Sakakemang Record 170k boepd target; Corridor, Sakakemang ±0% Asing masih net sell; harga minyak menentukan Foreign still net sellers; oil-price driven LSIP ±0% Grup Salim melalui IndoAgri Salim group via IndoAgri ±0% Neraca tanpa utang; tidak ada aksi korporasi Debt-free; no corporate action ±0% Fokus peremajaan, bukan ekspansi lahan Replanting, not land expansion +2,5% Masuk IDX80; program B50 menopang CPO Joined IDX80; B50 supports CPO TOWR +2,5% Grup Djarum: pendanaan kuat Djarum group: strong funding −2,5% EPS terdilusi -6,9% YoY EPS diluted -6.9% yoy +2,5% Segmen fiber +44% Fibre segment +44% −2,5% Keluar LQ45 sejak 3 Agu 2026 Removed from LQ45 on 3 Aug 2026 ISAT +2,5% Ooredoo dan Hutchison sebagai pengendali Ooredoo and Hutchison as controllers +2,5% Direksi membeli saham; pelunasan obligasi Rp255 M Directors buying shares; Rp255bn bond repayment ±0% Model aset-ringan setelah divestasi fiber Asset-light after fibre divestment −2,5% Asing net sell Rp315,6 M (7-11 Sep); FF 16% Foreign net selling; 16% FF JSMR ±0% BUMN di bawah Danantara State-owned under Danantara ±0% Tidak ada aksi korporasi material No material corporate action +2,5% Penyesuaian tarif tol Q4 2026 dan ruas baru Q4 2026 toll tariff adjustment and new sections ±0% Di luar LQ45; rekomendasi analis membaik Outside LQ45; analyst calls improving AUTO +2,5% Grup Astra sebagai pengendali Astra group as controller +5% Tender offer ASII di Rp3.600 (238 juta saham) ASII tender offer at Rp3,600 ±0% Bagi hasil asosiasi dominan; tidak ada ekspansi baru Associate income dominant −2,5% FF bisa turun ke 14,99% setelah tender FF may fall to 14.99% after the tender ERAA ±0% Pengendali pendiri; tata kelola stabil Founder-controlled +5% Buyback hingga Rp500 M Buy

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 11. Profil Risiko Portofolio 11. Portfolio Risk Profile Gambar 3. Bobot sektor WIN17 sebelum dan sesudah rekonstitusi. Figure 3. WIN17 sector weights before and after the reconstitution. Tabel 12. Eksposur Lintas Sektor Sebelum dan Sesudah / Table 12. Cross-Sector Exposure Before and After Eksposur Exposure Sebelum Before Sesudah After Selisih Change Bank Banks 33,5% 10,0% -23,5 poin Saham komoditas langsung Direct commodity names 27,7% 48,2% +20,4 poin Pemilik negara / Danantara State owner / Danantara 33,5% 32,8% -0,7 poin Grup Salim Salim group 3,4% 12,0% +8,6 poin Grup Sinar Mas Sinar Mas group 14,3% 9,0% -5,3 poin Tiga bobot terbesar Top three weights 30,0% 30,0% +0,0 poin Indeks Herfindahl Herfindahl index 0,080 0,078 -0,001 Rekonstitusi berhasil menurunkan konsentrasi bank, tetapi memindahkannya ke komoditas: Materials dan Energy naik dari sekitar 24% menjadi sekitar 51% bobot, dan saham komoditas langsung sekitar 48%. Bobot pemilik negara hampir tidak berubah karena TLKM, ANTM, dan JSMR menggantikan bank BUMN. Indeks Herfindahl hampir sama karena cap 10% tetap mengunci lima sampai enam bobot terbesar. The reconstitution cut bank concentration but shifted it into commodities: Materials and Energy rise from about 24% to about 51% of weight, and direct commodity names to about 48%. State-owner weight is almost unchanged because TLKM, ANTM and JSMR replace the state banks. The Herfindahl index barely moves because the 10% cap still locks in the five or six largest weights. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 15 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Sensitivitas terhadap IHSG (Beta) Sensitivity to the IHSG (Beta) Beta dihitung dari return harian terhadap IHSG selama Juli-awal Oktober 2026. Delapan saham memakai harga sheet Daily Monitoring yang tanggalnya telah dikoreksi; sembilan saham lain memakai riwayat harga StockAnalysis dengan rentang yang berbeda-beda. Data sekitar tiga bulan ini pendek dan bising (galat baku 0,14-0,52), sehingga beta disesuaikan (Blume) juga disajikan. Beta is estimated from daily returns against the IHSG over July to early October 2026. Eight stocks use Daily Monitoring sheet prices with corrected dates; the other nine use StockAnalysis price history with varying windows. Roughly three months of data is short and noisy (standard errors 0.14-0.52), so the Blume-adjusted beta is also shown. Tabel 13. Beta Konstituen WIN17 terhadap IHSG / Table 13. Beta of WIN17 Constituents against the IHSG Ticker Ticker Beta Beta Beta disesuaikan Adj. beta R² R² n n Periode Period Sumber Source Bobot Weight INET 3,45 2,64 0,52 43 15 Jul 2026 - 24 Sep 2026 StockAnalysis 0,90% TPIA 1,51 1,34 0,30 38 01 Jul 2026 - 03 Sep 2026 StockAnalysis 10,00% ERAA 1,31 1,21 0,24 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 2,06% MEDC 1,23 1,16 0,19 43 08 Jul 2026 - 17 Sep 2026 StockAnalysis 4,21% ANTM 1,21 1,14 0,35 43 16 Jul 2026 - 25 Sep 2026 StockAnalysis 10,00% NCKL 1,21 1,14 0,48 39 01 Jul 2026 - 07 Sep 2026 StockAnalysis 4,35% ISAT 1,18 1,12 0,16 36 01 Jul 2026 - 01 Sep 2026 StockAnalysis 6,05% BBRI 1,10 1,07 0,52 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 10,00% INKP 0,83 0,89 0,23 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 9,04% AADI 0,82 0,88 0,18 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 8,55% LSIP 0,77 0,84 0,23 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 2,03% TLKM 0,72 0,81 0,22 43 16 Jul 2026 - 25 Sep 2026 StockAnalysis 10,00% TOWR 0,63 0,75 0,10 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 3,41% JSMR 0,54 0,69 0,34 31 01 Jul 2026 - 24 Agu 2026 StockAnalysis 2,82% INDF 0,44 0,62 0,14 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 10,00% AUTO 0,43 0,62 0,13 57 01 Jul 2026 - 02 Okt 2026 Sheet (dikoreksi) 1,65% AKRA 0,09 0,39 0,00 31 01 Jul 2026 - 24 Agu 2026 StockAnalysis 4,92% Portofolio 0,94 0,96 bobot capped FFMC 100% Beta portofolio tertimbang sekitar 0,94: bila IHSG turun 10%, WIN17 diperkirakan turun sekitar 9-10%. Beta tidak menangkap risiko harga komoditas yang tidak bergerak bersama IHSG; dengan sekitar 48% bobot pada saham komoditas, penurunan serentak harga nikel, batu bara, pulp, sawit, dan petrokimia dapat menekan WIN17 tanpa IHSG ikut turun. Beta AKRA (0,09) dan AUTO (0,43) tidak andal: AUTO tertambat harga tender. The weighted portfolio beta is about 0.94: a 10% IHSG fall implies roughly a 9-10% fall in WIN17. Beta does not capture commodity-price risk that does not move with the IHSG; with about 48% of weight in commodity names, a simultaneous drop in nickel, coal, pulp, palm oil and petrochemical prices could hit WIN17 without the IHSG falling. The AKRA (0.09) and AUTO (0.43) betas are unreliable; AUTO is anchored by the tender price. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 16 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 12. Insight Kunci 12. Key Insights Tabel 14. Insight Kunci Rekonstitusi WIN17 / Table 14. Key Insights from the WIN17 Reconstitution Insight Insight Penjelasan Explanation Target lama tidak lagi relevan Old targets are no longer relevant Target internal = harga dasar × Est PER / PER kini memakai EPS usang dan peer anchor yang tidak ada di pasar; hanya 4 dari 17 Est PER yang lolos uji. Internal targets built on stale EPS and non-existent peer anchors; only 4 of 17 Est PERs pass the test. Diversifikasi sektor, bukan diversifikasi faktor Sector diversification, not factor diversification Bank turun ke 10%, tetapi komoditas naik ke ~48% dan bobot pemilik negara tetap ~33%. Banks fall to 10%, but commodities rise to ~48% and state-owner weight stays ~33%. Potensi besar bertumpu pada konsensus Large upside rests on consensus Potensi tertimbang ke target harga sekitar +45%; sekitar 20% bobot berada pada saham dengan cakupan analis tipis, sehingga angka ini lebih tepat dibaca sebagai batas atas. Weighted upside to target is about +45%; about 20% of weight sits on thinly covered names, so read it as an upper bound. Keputusan pleno perlu dicatat Plenary decisions need recording Empat penambahan dan dua keputusan tetap/coret berlawanan dengan model; alasan pleno untuk ASII, AMRT, BFIN, MIKA belum tercatat. Four additions and two keep/cut decisions run against the model; plenary reasons for ASII, AMRT, BFIN, MIKA are not yet recorded. Data monitoring perlu dibenahi Monitoring data needs fixing Kolom 14-19 Sep di Daily Monitoring bergeser satu hari, kolom 25 Agu dan 4 Sep duplikat, 29 Sep #N/A; mesin indeks memakai harga 4 Sep sehingga dashboard menampilkan 1.218,1 alih-alih 1.105,2. Daily Monitoring columns for 14-19 Sep are shifted one day, 25 Aug and 4 Sep are duplicates, 29 Sep is #N/A; the index engine uses 4 Sep prices so the dashboard shows 1,218.1 instead of 1,105.2. 13. Keterbatasan & Informasi Tertunda 13. Limitations & Pending Information Item berikut tidak mengubah komposisi 17 saham, tetapi harus diselesaikan sebelum dokumen dianggap final dan sebelum rebalancing resmi. The items below do not change the 17 holdings, but should be closed before the document is final and before the official rebalancing. Tabel 15. Keterbatasan dan Informasi Tertunda / Table 15. Limitations and Pending Information Area Area Keterangan Description Q3 2026 belum terbit Q3 2026 not yet released Seluruh analisis memakai laporan Q2 2026; laporan Q3 (akhir Oktober) dapat mengubah uji validitas dan pemicu tinjau. All analysis uses Q2 2026 reports; Q3 results (late October) may change the tests and review triggers. Est PER saham baru Est PER for new names Est PER 10 saham baru direkonstruksi dengan rumus (0,75 × peer + 0,25 × jangkar) × pengali, karena fungsi penggabungan enam input pada sheet tidak tersimpan; peer set beberapa saham (AKRA, INET) terbatas. Est PER for the 10 new names is reconstructed as (0.75 × peer + 0.25 × anchor) × multipliers because the sheet function combining the six inputs is not stored; peer sets for some names (AKRA, INET) are thin. Harga dan data pihak ketiga Prices and third-party data Harga AKRA (24 Sep) belum per 2 Okt; harga NCKL, TPIA, INET berkeyakinan sedang. Data laba rugi saham baru dari StockAnalysis/media; Q2 2026 sebagian adalah turunan H1 dikurangi Q1. The AKRA price (24 Sep) is not 2 Oct; NCKL, TPIA, INET prices are medium-confidence. Income data for new names come from StockAnalysis/media; part of Q2 2026 is derived as H1 minus Q1. Free float dan saham beredar Free float and shares FF NCKL (16%), JSMR (30%), INET (30%) adalah asumsi; verifikasi ke laporan registrasi KSEI sebelum rebalancing. FF for NCKL (16%), JSMR (30%) and INET (30%) are assumptions; verify against KSEI registration reports before rebalancing. Satuan dolar Dollar reporters AADI, INKP diambil dari tabel Stockbit berheader miliar rupiah walau emiten melapor dalam dolar; kurs konversi penyedia data tidak diketahui. MEDC dan TPIA disajikan dalam US$ juta. AADI and INKP come from Stockbit tables headed in rupiah billions though they report in dollars; the provider FX rate is unknown. MEDC and TPIA are shown in US$ millions. Target harga Target prices Konsensus analis bersifat pihak ketiga, cenderung optimistis, dan tanggalnya berbeda-beda (NCKL 7 Jul 2026); skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Target harga perlu diperbarui setelah laporan Q3 2026. Consensus targets are third-party, lean optimistic and carry different dates; sentiment scores are WIN17 analyst judgements. Targets should be refreshed after Q3 2026 results. Simulasi Lab Indeks Lab Indeks simulation Simulasi memakai daftar 17 saham yang disusun Oktober 2026 untuk periode sejak 2017 (bias seleksi), bobot 1/volatilitas yang berbeda dari bobot resmi, dan return harga tanpa dividen. The simulation applies the October 2026 list back to 2017 (selection bias), uses inverse-volatility weights unlike the official weights, and e

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 B A G I A N I I P A R T I I Simulasi Historis Lab Indeks WINUS finance Engine · resep “Portofolio Pasar Efisien” · 17 saham WIN17 final · data 3 Jan 2017 – 2 Okt 2026 Lab Indeks di engine.winus.finance menghitung ulang 17 saham WIN17 final dengan resep “Portofolio Pasar Efisien”: bobot 1/volatilitas 63 sesi tanpa batas per saham, rebalance bulanan, eksekusi di penutupan sesi berikutnya, dan biaya transaksi beli 0,15% serta jual 0,25%. Simulasi ini bukan seri resmi WIN17 (capped FFMC dengan tanggal dasar 30 Juni 2026), melainkan uji ketahanan tentang bagaimana kumpulan saham yang sama berperilaku selama hampir sepuluh tahun. The Lab Indeks at engine.winus.finance recomputes the 17 final WIN17 stocks with the “Efficient Market Portfolio” recipe: 63-session inverse-volatility weights with no per-stock cap, monthly rebalancing, execution at the next session close, and 0.15% buy / 0.25% sell costs. It is not the official WIN17 series (capped FFMC, base date 30 June 2026) but a robustness check of how the same basket behaved over almost ten years. Unggul 13,2 poin per tahun atas IHSG CAGR +14,6% vs +1,5% sejak 3 Jan 2017, dengan risiko lebih tinggi (penurunan terdalam −48% vs −42%). Rp100 juta menjadi Rp357,6 juta; di IHSG menjadi Rp114,4 juta. R E T U R N ▲ Unggul R I S I K O ▼ Lebih tinggi U J I O U T - O F - S A M P L E ▼ Sedikit melemah RETURN TOTAL +257,6% IHSG +14,4% · +243,2 poin RETURN PER TAHUN (CAGR) +14,6% IHSG +1,5% · +13,2 poin PENURUNAN TERDALAM −47,7% IHSG −41,5% SHARPE 0,66 IHSG 0,17 Gambar 4. Nilai indeks simulasi vs IHSG, awal = 1.000; area biru = periode out-of-sample. Figure 4. Simulated index value vs IHSG; shaded = out-of-sample. Tabel 16. Kinerja Simulasi per Periode vs IHSG / Table 16. Simulated Performance by Period vs IHSG Kinerja Performance 1 bln 3 bln 6 bln YTD 1 thn 3 thn* 5 thn* Sejak awal* Portofolio Pasar Efisien −4,6% +19,5% +0,2% −0,2% +6,4% +4,8% +8,8% +14,6% IHSG −8,5% +5,1% −14,1% −30,2% −25,2% −4,9% −0,7% +1,5% Selisih (poin) +3,9 +14,4 +14,3 +29,9 +31,6 +9,7 +9,4 +13,2 * Disetahunkan (250 sesi per tahun). Return harga, tanpa dividen. Sumber: Laporan Lab Indeks WINUS finance Engine, disusun 5 Okt 2026. / * Annualised; price return excluding dividends. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 18 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 A Kinerja Performance · return per tahun dan per bulan dibanding IHSG Gambar 5. Return per tahun kalender (2017 dan 2026 parsial). Figure 5. Calendar-year returns (2017 and 2026 partial). Tabel 17. Return per Bulan Simulasi (%) / Table 17. Simulated Monthly Returns (%) Jan Feb Mar Apr Mei Jun Jul Agu Sep Okt Nov Des Tahun IHSG 2017 0,7 7,4 2,1 7,6 4,5 −2,4 2,8 0,9 3,3 2,6 −2,9 2,2 32,2 20,5 2018 8,5 2,8 −6,4 −0,6 18,1 −4,3 2,2 1,0 −3,2 −7,0 1,5 8,3 20,0 −2,5 2019 15,9 −1,2 −4,2 −1,2 −5,6 7,9 5,9 1,9 −4,2 1,5 −4,5 8,7 20,1 1,7 2020 −9,0 −11,2 −23,4 20,5 −2,4 8,6 7,5 4,6 −8,5 7,1 15,2 15,1 15,6 −5,1 2021 2,8 6,9 −1,5 0,6 −2,4 −2,5 1,4 0,0 3,6 5,0 −0,4 −2,7 10,6 10,1 2022 −2,9 5,1 4,1 3,7 −0,5 −4,2 3,2 3,3 −1,4 3,4 −1,5 −1,9 10,2 4,1 2023 1,5 2,2 −1,3 3,3 −1,1 4,6 3,0 0,7 2,9 −5,8 0,6 3,7 14,8 6,2 2024 −1,6 4,1 −0,8 −3,6 −6,3 1,3 2,8 7,3 0,5 0,6 −8,7 −3,1 −8,1 −2,7 2025 1,0 −10,2 4,3 11,7 8,1 −3,8 7,5 1,5 0,6 2,3 4,4 −1,6 26,7 22,1 2026 3,1 5,8 −7,6 1,9 −12,3 −9,1 14,2 11,9 −4,5 −0,2 −0,2 −30,2 Hijau naik, merah turun; warna penuh di ±10%. 72 dari 118 bulan positif. Terbaik Apr 2020 +20,5%, terburuk Mar 2020 −23,4%. / Green up, red down; full colour at ±10%. Gambar 6. Selisih return 250 sesi bergulir (indeks − IHSG); di atas nol berarti unggul. Figure 6. Rolling 250-session excess return. Simulasi unggul atas IHSG pada 9 dari 10 tahun kalender dan 58% bulan. Tahun terbaik 2017 (+32%) dan terburuk 2024 (−8%). Keunggulan 12 bulan bergulir sempat negatif pada 2022 dan akhir 2024, sehingga keunggulannya tidak stabil dari waktu ke waktu walau positif dalam jangka panjang. The simulation beat the IHSG in 9 of 10 calendar years and 58% of months. The best year was 2017 (+32%) and the worst 2024 (−8%). The rolling 12- month edge turned negative in 2022 and late 2024, so the advantage is not stable over time even though it is positive in the long run. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 19 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 B Risiko Risk · seberapa dalam dan lama indeks turun dari puncaknya Gambar 7. Penurunan dari puncak, simulasi (merah) vs IHSG (abu-abu putus-putus). Figure 7. Drawdown from peak. Tabel 18. Lima Penurunan Terdalam Simulasi / Table 18. Five Deepest Simulated Drawdowns # Puncak Peak Titik terendah Trough Kembali ke puncak Recovery Kedalaman Depth Lama turun Decline Lama pulih Recovery time 1 3 Jan 2020 23 Mar 2020 24 Nov 2020 −47,7% 3 bulan 8 bulan 2 26 Jan 2026 8 Jun 2026 belum pulih −30,1% 4 bulan 4 bulan+ 3 23 Okt 2024 9 Apr 2025 11 Jun 2025 −25,3% 6 bulan 2 bulan 4 3 Mei 2018 4 Mei 2018 4 Jun 2018 −24,2% 1 hari 31 hari 5 7 Feb 2019 17 Mei 2019 14 Agu 2019 −21,0% 3 bulan 3 bulan Tabel 19. Profil Risiko Simulasi vs IHSG / Table 19. Simulated Risk Profile vs IHSG Ukuran Measure Indeks Index IHSG IHSG Volatilitas tahunan / Annual volatility 25,6% 16,9% Penurunan terdalam / Maximum drawdown −47,7% −41,5% Sharpe / Sharpe 0,66 0,17 Sortino / Sortino 1,02 — Beta / Beta 1,01 1,00 Alpha tahunan / Annual alpha +14,0% — Tracking error / Tracking error 19,2% — Information ratio / Information ratio 0,73 — Bulan di atas IHSG / Months above IHSG 58% — Calmar / Calmar 0,31 — Tabel 20. Angka Ekstrem Simulasi / Table 20. Simulated Extremes Ukuran Measure Nilai Value Hari terbaik / Best day +31,4% · 7 Mei 2018 Hari terburuk / Worst day −24,2% · 4 Mei 2018 Bulan terbaik / Best month +20,5% · Apr 2020 Bulan terburuk / Worst month −23,4% · Mar 2020 Bulan positif / Positive months 72 dari 118 (61%) Rata-rata jumlah saham dipegang / Average holdings 14,6 Catatan kritis atas data risiko · Critical note on the risk data Hari terburuk (−24,2% pada 4 Mei 2018) langsung diikuti hari terbaik (+31,4% pada 7 Mei 2018) dan pulih penuh dalam 31 hari. Pola satu hari turun lalu naik sebesar itu lebih mirip harga yang salah cetak pada satu saham daripada pergerakan pasar, sehingga penurunan #4, volatilitas, dan Sortino kemungkinan sedikit terdistorsi. Angka ini dibiarkan seperti keluaran Engine dan perlu dicek di data harga. The worst and best days sit two sessions apart in May 2018 and fully reverse, which looks like a bad price print rather than a market move; left as reported, to be checked. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 20 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 C Uji out-of-sample Out-of-sample test · titik pisah 17 Okt 2023, 30% periode terakhir sebagai ujian Tabel 21. Dalam Sampel vs Luar Sampel / Table 21. In-Sample vs Out-of-Sample Ukuran Measure Dalam sampel In-sample Luar sampel Out-of-sample Seluruh periode Full period Periode / Period 3 Jan 2017 – 17 Okt 2023 18 Okt 2023 – 2 Okt 2026 3 Jan 2017 – 2 Okt 2026 Sesi / Sessions 1.636 702 2.338 Return total / Total return +209,6% +15,5% +257,6% CAGR / CAGR +18,9% +5,3% +14,6% CAGR IHSG / IHSG CAGR +4,3% −4,8% +1,5% Excess CAGR vs IHSG / Excess CAGR vs IHSG +14,6% +10,1% +13,2% Volatilitas / Volatility 27,7% 20,1% 25,6% Sharpe / Sharpe 0,76 0,36 0,66 Penurunan terdalam / Max drawdown −47,7% −30,1% −47,7% Bulan di atas IHSG / Months above IHSG 60% 54% 58% Penilaian Engine: sedikit melemah di luar sampel. Excess CAGR turun dari +14,6% menjadi +10,1% (selisih −4,5 poin, di antara batas −5 dan −3 poin), Sharpe turun dari 0,76 ke 0,36, dan bulan di atas IHSG turun dari 60% ke 54%. Keunggulan masih ada setelah Oktober 2023, tetapi lebih kecil, sehingga angka CAGR seluruh periode sebaiknya tidak dibaca sebagai ekspektasi ke depan. Engine verdict: slightly weaker out of sample. Excess CAGR falls from +14.6% to +10.1% (a −4.5 point gap, between the −5 and −3 point bounds), Sharpe falls from 0.76 to 0.36, and months above the IHSG drop from 60% to 54%. The edge survives after October 2023 but is smaller, so the full-period CAGR should not be read as a forward expectation. D Portofolio dan atribusi Portfolio and attribution · isi simulasi per 2 Okt 2026 dibanding bobot resmi WIN17 Tabel 22. Bobot Simulasi (1/Volatilitas) vs Bobot Resmi WIN17 (Capped FFMC) / Table 22. Simulation Weights (Inverse Volatility) vs Official WIN17 Weights (Capped FFMC) Kode Ticker Sektor IDX-IC Sector Bobot 1/vol Inv-vol weight Bobot resmi Official weight Selisih (poin) Difference (pt) Return sejak masuk Return since entry Kontribusi Contribution INDF Barang Konsumen Primer 9,1% 10,0% +0,9 −12,5% −0,46% JSMR Infrastruktur 8,9% 2,8% −6,1 −41,3% −1,74% AUTO Barang Konsumen Non-Primer 8,7% 1,7% −7,0 +134,0% +8,23% BBRI Keuangan 7,3% 10,0% +2,7 +38,9% +6,23% TLKM Infrastruktur 7,0% 10,0% +3,0 −43,0% −2,17% AKRA Energi 6,4% 4,9% −1,5 +23,2% +4,71% INKP Barang Baku 6,3% 9,0% +2,7 +742,9% +18,23% LSIP Barang Konsumen Primer 5,9% 2,0% −3,9 −13,6% +3,58% AADI Energi 5,6% 8,6% +3,0 +100,9% +4,91% NCKL Barang Baku 5,4% 4,3% −1,1 −6,1% −0,79% TOWR Infrastruktur 5,4% 3,4% −2,0 −46,0% +31,93% ANTM Barang Baku 5,3% 10,0% +4,7 +263,0% +11,93% MEDC Energi 4,5% 4,2% −0,3 +364,2% +15,77% ERAA Barang Konsumen Non-Primer 4,1% 2,1% −2,0 +383,9% +15,55% TPIA Barang Baku 3,9% 10,0% +6,1 +66,9% +17,97% ISAT Infrastruktur 3,5% 6,1% +2,6 +47,5% +14,16% INET Infrastruktur 2,5% 0,9% −1,6 +33,0% +13,10% Return sejak masuk: harga sejak saham terakhir masuk simulasi. Kontribusi: Σ bobot kemarin × return hari ini sepanjang periode, sebelum biaya. Bobot resmi = capped FFMC harga 2 Okt 2026 (Lampiran A). / Contribution is cumulative before costs; official weight from Appendix A. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 21 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Tabel 23. Atribusi Simulasi per Sektor / Table 23. Simulated Attribution by Sector Sektor IDX-IC IDX-IC sector Kontribusi Contribution Bobot rata-rata Average weight Alokasi 2 Okt 2 Oct allocation Infrastruktur / Infrastructure +55,28% 29,6% 27% Barang Baku / Basic Materials +47,34% 20,0% 21% Energi / Energy +25,40% 12,2% 17% Barang Konsumen Non-Primer / Consumer Cyclicals +23,78% 12,8% 13% Keuangan / Financials +6,23% 8,5% 7% Barang Konsumen Primer / Consumer Non-Cyclicals +3,12% 16,9% 15% Penggerak utama simulasi adalah Infrastruktur dan Barang Baku. TOWR, INKP, dan TPIA menyumbang 41% dari seluruh kontribusi positif; pengurang terbesar TLKM (−2,17%), JSMR (−1,74%), NCKL (−0,79%), dan INDF (−0,46%). Lima saham terbesar memegang 41% bobot, setara 15,5 saham berbobot sama, sehingga simulasi lebih merata dibanding bobot resmi yang memusat pada lima saham ber-cap 10%. Infrastructure and Basic Materials drove the simulation. TOWR, INKP and TPIA delivered 41% of all positive contribution; the biggest detractors were TLKM, JSMR, NCKL and INDF. The five largest names hold 41% of weight, equal to 15.5 equal-weighted stocks, so the simulation is more even than the official weights, which cluster on five 10%-capped names. Tabel 24. Riwayat Rebalance (14 Terakhir dari 118) / Table 24. Rebalance History (Latest 14 of 118) Tanggal Date Saham Stocks Perputaran Turnover Biaya Cost 1 Okt 2026 17 11% 0,05% 1 Sep 2026 17 8% 0,03% 3 Agu 2026 17 4% 0,02% 1 Jul 2026 17 7% 0,03% 2 Jun 2026 17 6% 0,03% 4 Mei 2026 17 6% 0,02% 1 Apr 2026 17 5% 0,02% 2 Mar 2026 17 7% 0,03% 2 Feb 2026 17 8% 0,03% 2 Jan 2026 17 5% 0,02% 1 Des 2025 17 9% 0,04% 3 Nov 2025 17 10% 0,04% 1 Okt 2025 17 5% 0,02% 1 Sep 2025 17 11% 0,04% Tidak ada saham masuk/keluar pada 14 rebalance terakhir. Rata-rata perputaran 8% per rebalance, 106% per tahun; biaya total 8,18% modal awal (±0,88% per tahun). Tabel 25. Resep Simulasi (Lampiran E Laporan Engine) / Table 25. Simulation Recipe (Engine Report Appendix E) Elemen Element Ketentuan Provision Mesin Engine Kustom (Lab Indeks, engine.winus.finance) Periode Period 3 Jan 2017 – 2 Okt 2026 (2.338 sesi); sesi pertama adalah pembentukan Semesta Universe Daftar tetap 17 saham WIN17 final; tidak ada pengecualian Likuiditas minimum Minimum liquidity Median nilai transaksi 63 sesi ≥ Rp500 juta per hari Riwayat minimum Minimum history 60 sesi harga sebelum tanggal sinyal Pembobotan Weighting 1 / volatilitas 63 sesi, tanpa batas per saham Rebalance Rebalance Bulanan; sinyal di sesi terakhir tiap bulan, eksekusi di penutupan sesi berikutnya Timing pasar Market timing Tidak ada, selalu terinvestasi Biaya transaksi Transaction cost Beli 0,15%, jual 0,25% dari nilai yang diperdagangkan Pembanding Benchmark IHSG (^JKSE), diskalakan ke nilai dasar 1.000 Validasi Validation 30% periode terakhir sebagai out-of-sample Data Data Harga penutupan harian Yahoo Finance (disesuaikan split, tidak untuk dividen); saham dan free float dari KSEI; sektor IDX-IC Mesin hitung Compute engine lab-core (Rust/WebAssembly); mereproduksi level resmi seri WIN17 v2.1 di Engine Cara membaca simulasi ini · How to read this simulation (1) Bias seleksi: daftar 17 saham disusun Oktober 2026, lalu diterapkan ke periode sejak 2017, sehingga hasil historis memakai pengetahuan yang belum ada saat itu dan cenderung terlalu baik. (2) Bobot 1/volatilitas berbeda dari bobot resmi capped FFMC; kinerja seri resmi WIN17 bisa jauh berbeda. (3) Return harga tanpa dividen, sama seperti IHSG. (4) Penilaian out-of-sample “sedikit melemah” memberi gambaran yang lebih realistis daripada CAGR seluruh periode. Selection bias, different weights, price return only; the out-of-sample result is the more realistic guide. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 22 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 B A G I A N I I I P A R T I I I Metodologi Resmi WIN17 Capped FFMC Price Index Official Methodology — WIN17 Capped Free-Float Adjusted Market-Capitalization Price Index (v1.1) Tabel 26. Profil Metodologi Resmi WIN17 v1.1 / Table 26. WIN17 v1.1 Official Methodology Profile Elemen Element Ketentuan Provision Penyusun Prepared by Winvestasi Nusantara Research Versi Version 1.1 (review kuartal III 2026); menggantikan v1.0 tanggal 27 Juli 2026 1.1 (Q3 2026 review); supersedes v1.0 dated 27 July 2026 Tanggal dasar / nilai dasar Base date / base value 30 Juni 2026 / 1.000 Metode bobot Weighting method Capped Free-Float Adjusted Market Capitalization, batas 10% per konstituen Capped free-float adjusted market capitalization, 10% limit per constituent Jenis indeks Index type Price index; dividen tunai tidak direinvestasikan Price index; cash dividends not reinvested Frekuensi review Review frequency Kuartalan (Maret/Juni/September/Desember), laporan awal bulan kedua setelah cut-off Quarterly (Mar/Jun/Sep/Dec), report early in the second month after cut-off Tanggal efektif komposisi baru New composition effective date Usulan awal November 2026 setelah persetujuan Komite; bobot pro-forma dihitung dengan harga 2 Okt 2026 dan diperbarui pada tanggal efektif Proposed early November 2026 after Committee approval; pro-forma weights use 2 Oct 2026 prices and are refreshed on the effective date Ringkasan Eksekutif Indeks Index Executive Summary Dengan komposisi lama, WIN17 berada di 1.105,16 pada 2 Oktober 2026 (+10,52% sejak 30 Juni), di atas IHSG (+6,98%) dan LQ45 (+7,66%). Indeks sempat mencapai 1.232,81 pada 8 September sebelum turun sekitar 10% seiring jual asing di perbankan. Komposisi baru disambungkan pada level indeks yang sama melalui penyesuaian divisor sehingga tidak ada lompatan nilai. Under the old composition WIN17 stood at 1,105.16 on 2 October 2026 (+10.52% since 30 June), ahead of the IHSG (+6.98%) and the LQ45 (+7.66%). The index peaked at 1,232.81 on 8 September before falling about 10% amid foreign selling of banks. The new composition is chained at the same index level through a divisor adjustment, so there is no jump in value. Tabel 27. Ringkasan Parameter Utama Indeks / Table 27. Summary of Key Index Parameters Parameter Parameter Hasil Result WIN17 per 2 Okt 2026 (komposisi lama) WIN17 as of 2 Oct 2026 (old composition) 1.105,16 (dasar 1.000 pada 30 Jun 2026) Return 30 Jun - 2 Okt 2026 Return, 30 Jun - 2 Oct 2026 WIN17 +10,52% · IHSG +6,98% · LQ45 +7,66% Konstituen ter-cap pada rebalancing Capped constituents at rebalancing ANTM, BBRI, INDF, TLKM, TPIA Divisor baru (pro-forma, harga 2 Okt) New divisor (pro-forma, 2 Oct prices) 177.187.426.716,07 Beta portofolio vs IHSG Portfolio beta vs IHSG 0,94 (disesuaikan 0,96) WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 23 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 1. Identitas & Tujuan Indeks 1. Index Identity & Objectives Tabel 28. Identitas dan Tujuan Indeks WIN17 / Table 28. WIN17 Index Identity and Objectives Elemen Element Deskripsi Description Nama resmi Official name WIN17 Capped Free Float Adjusted Market Capitalization Price Index Sponsor riset Research sponsor Winvestasi Nusantara Research Pasar acuan / mata uang Reference market / currency Bursa Efek Indonesia / Rupiah Jumlah saham Number of stocks 17 Mengukur kinerja harga portofolio 17 saham hasil riset Winvestasi Nusantara. Measure the price performance of the 17-stock research portfolio. Menjadi benchmark yang dapat direplikasi untuk mengevaluasi seleksi saham dan alokasi bobot. Serve as a replicable benchmark for stock selection and weight allocation. Membatasi risiko konsentrasi melalui bobot maksimum 10% dan, sejak v1.1, maksimum satu bank. Limit concentration through a 10% weight cap and, from v1.1, at most one bank. 2. Prinsip Metodologi 2. Methodology Principles Tabel 29. Prinsip Metodologi dan Penerapannya / Table 29. Methodology Principles and Their Application Prinsip Principle Penerapan Application Dapat diinvestasikan Investable Bobot memakai saham free float; saham dengan FF di bawah 15% tidak memenuhi syarat Weights use free-float shares; stocks with FF below 15% are ineligible Seleksi berbasis valuasi dan kualitas Valuation- and quality-led Est PER wajib lolos uji validitas; kualitas laba dinilai terpisah Est PER must pass validity tests; earnings quality is scored separately Representasi berbatas Capped representation FFMC menentukan bobot dengan cap 10%; maksimum satu bank FFMC sets weights with a 10% cap; at most one bank Transparan & dapat direplikasi Transparent & replicable Rumus, parameter, data input, dan keputusan pleno didokumentasikan Formulas, parameters, inputs and plenary decisions are documented Berkelanjutan Continuous Divisor disesuaikan agar rekonstitusi tidak menciptakan return semu The divisor is adjusted so reconstitution creates no artificial return 3. Tata Kelola Indeks 3. Index Governance Komite Indeks WIN17 bertanggung jawab atas review konstituen, validasi data, dan publikasi metodologi. Sejak v1.1, setiap keputusan pleno yang berbeda dari keluaran model wajib dicatat beserta alasannya (lihat Tabel 7). Anggota komite mengungkapkan kepemilikan atau hubungan bisnis yang relevan. The WIN17 Index Committee is responsible for constituent reviews, data validation and methodology publication. From v1.1, every plenary decision that differs from the model output must be recorded with its reason (see Table 7). Committee members disclose relevant holdings or business relationships. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 24 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 4. Cakupan dan Kriteria Kelayakan 4. Universe & Eligibility Criteria Cakupan mencakup saham biasa di BEI dengan data harga, laporan keuangan, saham tercatat, dan free float yang dapat diverifikasi. Kriteria kuantitatif tidak otomatis meloloskan saham: Komite dapat menolak saham murah bila terindikasi value trap, laba tidak berulang, leverage berlebih, atau likuiditas tidak memadai. The universe covers IDX ordinary shares with verifiable price data, financial statements, listed shares and free float. Quantitative criteria do not grant automatic admission: the Committee may reject a cheap stock showing signs of a value trap, non-recurring earnings, excessive leverage or inadequate liquidity. Free float minimal 15% (gerbang G1), dan tidak termasuk daftar High Shareholding Concentration BEI. Free float of at least 15% and not on the IDX HSC list. Status pencatatan aktif; likuiditas memadai. Active listing; adequate liquidity. Memenuhi kebutuhan diversifikasi sektor: maksimum satu bank dan satu nama per pasangan sejenis. Meets diversification needs: at most one bank and one name per like pair. 5. Metodologi Seleksi & Valuasi 5. Selection & Valuation Methodology Skor total = 25% Momentum fundamental + 15% Kualitas laba + 20% Valuasi + 15% Harga & arus dana + 10% Berita & risiko + 15% Struktur indeks Tabel 30. Komponen dan Bobot Skor Multi-Faktor v1.1 / Table 30. Multi-Factor Score Components and Weights v1.1 Komponen Component Bobot Weight Fokus penilaian Assessment focus Momentum fundamental Fundamental momentum 25% Laba Q2 YoY dan QoQ, tren laba usaha Q2 profit yoy and qoq, operating-profit trend Kualitas laba Earnings quality 15% Porsi penghasilan lain/kurs, OCI bank, puncak siklus, utang Other income/FX share, bank OCI, cycle peak, leverage Valuasi Valuation 20% Upside ke nilai wajar teruji; skor maksimum 4 bila cap re-rating mengikat Upside to tested fair value; capped at 4 when the re-rating cap binds Harga & arus dana Price & flow 15% Return sejak 30 Jun dan 1 bulan, arus asing Return since 30 Jun and 1 month, foreign flows Berita & risiko News & risk 10% Aksi korporasi, katalis, risiko spesifik Corporate actions, catalysts, specific risks Struktur indeks Index structure 15% Free float, LQ45/MSCI, likuiditas Free float, LQ45/MSCI, liquidity Hurdle skor 2,8. Pada uji ketahanan dengan bobot jangka panjang (momentum 20%, kualitas 25%, valuasi 20%, harga 5%, berita 10%, struktur 20%), komposisi model tidak berubah. / 2.8 score hurdle; the model composition is unchanged under long-term weights. 6. Klasifikasi Layer 6. Layer Classification Tabel 31. Klasifikasi dan Fungsi Layer / Table 31. Layer Classification and Function Layer Layer Makna Meaning Konstituen Constituents 1 Keyakinan inti: kualitas dan likuiditas tertinggi Core conviction: highest quality and liquidity BBRI, TLKM, INDF, AKRA 2 Peluang kuat: valuasi/prospek menarik, risiko siklus terkelola Strong opportunity: attractive valuation, managed cycle risk AADI, INKP, ANTM, NCKL, MEDC 3 Peluang selektif: lebih taktis, pemantauan lebih ketat Selective opportunity: more tactical, tighter monitoring LSIP, TOWR, ISAT, JSMR, AUTO 4 Pantauan / keputusan pleno: keyakinan riset paling rendah, pemantauan paling ketat Watch / plenary decision: lowest research conviction, closest monitoring ERAA, TPIA, INET Layer tidak menentukan bobot; bobot ditentukan oleh capped FFMC. / Layers do not set weights; weights come from capped FFMC. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 25 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 7. Pembobotan Capped FFMC 7. Capped FFMC Weighting FFRi = Saham free floati ÷ Saham tercatati · FFMCi = Hargai × Saham tercatati × FFRi Bobot tanpa capi = FFMCi ÷ Σ FFMCj · Bobot akhiri ≤ 10% Algoritma capping bersifat iteratif: saham di atas 10% ditetapkan 10%, sisa bobot dialokasikan proporsional ke saham lain, dan diulang hingga tidak ada bobot di atas cap. Pada harga 2 Oktober 2026 lima saham terkena cap: BBRI, TLKM, INDF, ANTM, dan TPIA. Capping is iterative: names above 10% are set to 10%, the remainder is reallocated proportionally, and the process repeats until no weight exceeds the cap. At 2 October 2026 prices five names hit the cap: BBRI, TLKM, INDF, ANTM and TPIA. 8. Formula Indeks & Divisor 8. Index Formula & Divisor WIN17t = Σ (Pi,t × Qi,t) ÷ Divisort · Return hariant = WIN17t ÷ WIN17t−1 − 1 Divisor baru = Σ (Pi × Qi)komposisi baru ÷ WIN17sebelum rekonstitusi P = harga; Q = saham free float setelah faktor capping. Divisor awal 130.505.996.336,23 menghasilkan 1.000 pada 30 Juni 2026. Pada rekonstitusi, divisor baru dihitung agar nilai indeks sebelum dan sesudah pergantian sama; dengan harga 2 Oktober 2026 dan level 1.105,16, divisor pro-forma adalah 177.187.426.716,07. P = price; Q = free-float shares after the capping factor. The initial divisor of 130,505,996,336.23 produced 1,000 on 30 June 2026. At reconstitution the new divisor is set so that the index value is the same before and after the switch; at 2 October 2026 prices and a level of 1,105.16, the pro-forma divisor is 177,187,426,716.07. 9. Rebalancing & Rekonstitusi 9. Rebalancing & Reconstitution Tabel 32. Jadwal Review dan Rebalancing WIN17 / Table 32. WIN17 Review and Rebalancing Schedule Tanggal cut-off Cut-off date Penyusunan review Review preparation Laporan Report 31 Maret 1-30 April Awal Mei 30 Juni 1-31 Juli Awal Agustus 30 September 1-31 Oktober (review ini) Awal November 31 Desember 1-31 Januari Awal Februari Review ini memakai data hingga 2 Oktober 2026 (hari bursa pertama setelah cut-off akhir September) karena laporan Q2 lengkap baru tersedia dan pasar bergerak tajam pada akhir September. Antar review, bobot mengikuti pergerakan harga (drift). This review uses data up to 2 October 2026 (the first trading days after the end-September cut-off) because complete Q2 reports had just become available and the market moved sharply at the end of September. Between reviews, weights drift with prices. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 26 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 10. Corporate Action & Kejadian Khusus 10. Corporate Actions & Special Events Tabel 33. Perlakuan Aksi Korporasi dan Kejadian Khusus / Table 33. Treatment of Corporate Actions and Special Events Kejadian Event Perlakuan indeks Index treatment Relevansi saat ini Current relevance Stock split / bonus Stock split / bonus Harga dan jumlah saham disesuaikan resiprokal Price and share count adjusted reciprocally - Rights issue / private placement Rights issue / private placement Jumlah saham baru; sesuaikan divisor dan FF New share count; adjust divisor and FF INET (ekuitas naik ~787% H1 2026) Tender offer Tender offer Perbarui FF bila material; pantau ambang 15% Update FF if material; watch the 15% threshold AUTO (tender ASII Rp3.600; FF bisa 14,99%) Buyback / treasury Buyback / treasury Perbarui FF pada review reguler Update FF at the regular review TLKM (Rp4T), ERAA (hingga Rp500M) Dividen tunai Cash dividend Tidak ditambahkan kembali (price index) Not added back (price index) AKRA interim Rp50; AADI (Kestrel) belum diumumkan Akuisisi / divestasi besar Major acquisition / divestment Evaluasi kelayakan dan identitas ekonomi emiten Reassess eligibility and economic identity AADI (Kestrel), TPIA (Cycle & Carriage), INET (SGI) 11. Evaluasi Kinerja & Benchmark 11. Performance Evaluation & Benchmark Kinerja di bawah adalah kinerja komposisi lama (v1.0) sejak tanggal dasar hingga 2 Oktober 2026, dihitung ulang dari harga Daily Monitoring dengan bobot dasar Lampiran A v1.0 setelah koreksi tanggal. Hasilnya cocok dengan nilai 1.105,2 pada sheet. Komposisi baru belum memiliki riwayat kinerja. The performance below is that of the old composition (v1.0) from the base date to 2 October 2026, recomputed from Daily Monitoring prices with the v1.0 Appendix A base weights after date corrections. The result matches the 1,105.2 value in the sheet. The new composition has no performance history yet. Tabel 34. Perbandingan Kinerja WIN17 (komposisi lama), IHSG, dan LQ45 / Table 34. Performance Comparison of WIN17 (old composition), IHSG and LQ45 Indeks Index 30 Jun 2026 30 Jun 2026 2 Okt 2026 2 Oct 2026 Perubahan Change Return Return WIN17 1.000,00 1.105,16 +105,16 +10,52% IHSG 5.643,19 6.036,89 +393,70 +6,98% LQ45 553,11 595,46 +42,35 +7,66% Gambar 8. Return kumulatif WIN17, IHSG, dan LQ45 sejak 30 Jun 2026. Figure 8. Cumulative return of WIN17, IHSG and LQ45 since 30 Jun 2026. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 27 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Gambar 9. Return harian WIN17, IHSG, dan LQ45 (1 Jul - 2 Okt 2026). Figure 9. Daily returns of WIN17, IHSG and LQ45, 1 Jul - 2 Oct 2026. Interpretasi: WIN17 unggul sekitar 3,5 poin persentase atas IHSG dan 2,9 poin atas LQ45, tetapi keunggulan itu menyempit tajam sejak puncak 8 September (1.232,81), ketika jual asing menekan bank yang mendominasi bobot. Kenaikan harian terbesar (+3,66%) tercatat pada kolom 31 Juli yang mencakup dua hari bursa karena 30 Juli tidak terisi di sheet; penurunan harian terbesar -2,73% (8 Juli). Interpretation: WIN17 led the IHSG by about 3.5 percentage points and the LQ45 by 2.9 points, but the lead narrowed sharply after the 8 September peak (1,232.81) as foreign selling hit the banks that dominated the weights. The largest daily gain (+3.66%) falls on the 31 July column, which spans two trading days because 30 July is missing from the sheet; the largest daily loss was -2.73% (8 July). Seri dihitung dari harga sheet Daily Monitoring setelah koreksi: kolom 14-19 Sep digeser satu hari bursa, kolom 25 Agu dan 4 Sep (duplikat) dibuang, 29 Sep (#N/A) dilewati. Kolom O (Harga 2 Oct) pada mesin indeks memakai harga 4 Sep sehingga dashboard menampilkan 1.218,1; angka resmi review ini adalah 1.105,16. / Series computed from corrected Daily Monitoring prices; the dashboard figure of 1,218.1 reflects 4 Sep prices in column O. 12. Batasan & Disclaimer Indeks 12. Index Limitations & Disclaimer WIN17 adalah indeks riset, bukan rekomendasi membeli, menjual, atau menahan efek. WIN17 is a research index, not a recommendation to buy, sell or hold securities. Kinerja historis tidak menjamin hasil masa depan; komposisi baru belum memiliki riwayat. Past performance does not guarantee future results; the new composition has no history. Free float dapat berubah setelah cut-off; tiga FF saham baru masih asumsi. Free float may change after cut-off; three new-name FFs are assumptions. Price index tidak memperhitungkan dividen, pajak, biaya transaksi, atau tracking error; perbandingan dengan benchmark bersifat indikatif. The price index ignores dividends, taxes, costs and tracking error; benchmark comparisons are indicative. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 28 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Lampiran A — Konstituen & Bobot Pro-forma Appendix A — Constituents & Pro-forma Weights Perhitungan memakai harga 2 Oktober 2026 (kecuali catatan Tabel 8), saham tercatat dan free float terbaru yang tersedia, serta cap 10%. Saham tercatat dan FF dalam miliar lembar; FFMC dalam triliun rupiah. Bobot akan dihitung ulang dengan harga pada tanggal efektif. Calculated with 2 October 2026 prices (except as noted in Table 8), the latest available listed and free-float shares, and the 10% cap. Listed and FF shares in billions; FFMC in IDR trillions. Weights will be recomputed with effective- date prices. Tabel 35. Konstituen dan Bobot Pro-forma WIN17 v1.1 / Table 35. WIN17 v1.1 Constituents and Pro-forma Weights Ticker Ticker L L Harga Price Listed (mlr) Listed (bn) FF (mlr) FF (bn) FF% FF% FFMC (Rp T) FFMC (Rp tn) Tanpa cap % Uncapped % Faktor cap Cap factor Final % Final % BBRI 1 3.080 150,043 63,867 42,57 196,71 40,00 0,0995 10,000 TLKM 1 2.250 98,580 46,303 46,97 104,18 21,18 0,1880 10,000 INDF 1 6.825 8,780 4,235 48,24 28,91 5,88 0,6774 10,000 AKRA 1 1.490 19,800 6,467 32,66 9,64 1,96 1,0000 4,921 AADI 2 11.550 7,787 1,450 18,62 16,75 3,41 1,0000 8,552 INKP 2 8.050 5,471 2,200 40,21 17,71 3,60 1,0000 9,044 ANTM 2 3.140 24,030 8,372 34,84 26,29 5,35 0,7449 10,000 NCKL 2 845 62,990 10,078 16,00* 8,52 1,73 1,0000 4,349 MEDC 2 1.375 24,730 5,999 24,26 8,25 1,68 1,0000 4,213 LSIP 3 1.455 6,820 2,727 39,99 3,97 0,81 1,0000 2,026 TOWR 3 416 59,098 16,053 27,16 6,68 1,36 1,0000 3,410 ISAT 3 2.250 32,250 5,266 16,33 11,85 2,41 1,0000 6,051 JSMR 3 2.540 7,258 2,177 30,00* 5,53 1,12 1,0000 2,824 AUTO 3 3.370 4,820 0,961 19,94 3,24 0,66 1,0000 1,654 ERAA 4 600 15,950 6,715 42,10 4,03 0,82 1,0000 2,057 TPIA 4 1.700 86,460 22,220 25,70 37,77 7,68 0,5184 10,000 INET 4 262 22,370 6,711 30,00* 1,76 0,36 1,0000 0,898 Total 491,77 100,00 100,000 * Free float asumsi (NCKL 16%, JSMR 30%, INET 30%); verifikasi ke laporan registrasi KSEI. Total FFMC setelah penyesuaian cap (adjusted market value) Rp195,82 triliun. / * Assumed free float; verify with KSEI. Tabel 36. Bobot Pro-forma per Layer / Table 36. Pro-forma Weights by Layer Layer Layer Bobot Weight Layer 1 34,921% Layer 2 36,158% Layer 3 15,966% Layer 4 12,955% Total 100,000% WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 29 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Lampiran B — Seri WIN17 Komposisi Lama Appendix B — WIN17 Series, Old Composition Titik akhir pekan ditampilkan sebagai ringkasan. Level tertinggi 1.232,81 (8 Sep), terendah 989,69 (2 Jul); kenaikan harian terbesar +3,66% (kolom 31 Jul, dua hari bursa), penurunan harian terbesar -2,73% (8 Jul). Week-end points are shown as a summary. High 1,232.81 (8 Sep), low 989.69 (2 Jul); largest daily gain +3.66% (31 Jul column, two trading days), largest daily loss -2.73% (8 Jul). Tabel 37. Seri Mingguan WIN17, IHSG, dan LQ45 / Table 37. Weekly WIN17, IHSG and LQ45 Series Tanggal Date WIN17 WIN17 IHSG IHSG LQ45 LQ45 Return kumulatif WIN17 WIN17 cumulative return 30 Jun 2026 (dasar) 1.000,00 5.643,19 553,11 +0,00% 02 Jul 2026 989,69 5.744,56 565,49 -1,03% 10 Jul 2026 1.016,65 5.924,36 589,25 +1,66% 17 Jul 2026 1.074,57 6.175,54 621,91 +7,46% 23 Jul 2026 1.087,36 6.315,31 627,12 +8,74% 31 Jul 2026 1.096,99 6.236,13 621,24 +9,70% 07 Agu 2026 1.121,18 6.409,65 640,29 +12,12% 14 Agu 2026 1.126,57 6.401,89 632,28 +12,66% 21 Agu 2026 1.151,94 6.525,69 644,59 +15,19% 28 Agu 2026 1.164,99 6.518,12 641,82 +16,50% 03 Sep 2026 1.218,07 6.667,89 662,77 +21,81% 11 Sep 2026 1.193,01 6.541,38 649,72 +19,30% 18 Sep 2026 1.179,14 6.441,16 640,25 +17,91% 25 Sep 2026 1.123,00 6.241,89 621,11 +12,30% 02 Okt 2026 1.105,16 6.036,89 595,46 +10,52% WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 30 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Lampiran C — Kontribusi Konstituen Appendix C — Constituent Contribution Kontribusi poin indeks setiap konstituen komposisi lama selama 30 Juni - 2 Oktober 2026. Jumlah kontribusi sekitar +105 poin, konsisten dengan perubahan WIN17 dari 1.000 menjadi 1.105,16. AADI (+41,9 poin), INKP, ERAA, dan BBRI menjadi kontributor terbesar; CPIN dan KLBF mengurangi kinerja. Index-point contribution of each old-composition constituent over 30 June - 2 October 2026. Total contribution is about +105 points, consistent with WIN17 moving from 1,000 to 1,105.16. AADI (+41.9 points), INKP, ERAA and BBRI contributed most; CPIN and KLBF detracted. Tabel 38. Kontribusi Konstituen WIN17 Komposisi Lama / Table 38. Old-Composition WIN17 Constituent Contribution Ticker Ticker Bobot awal Initial weight Harga awal Initial price Harga 2 Okt 2 Oct price Return Return Kontribusi (poin) Contribution (pt) Bobot akhir Final weight Keputusan Decision KLBF 10,000% 765 725 -5,23% -5,23 8,575% Coret JPFA 7,092% 1.945 1.995 +2,57% +1,82 6,582% Coret INKP 10,000% 7.075 8.050 +13,78% +13,78 10,295% Tetap BMRI 10,000% 3.850 4.030 +4,68% +4,68 9,472% Coret SRTG 1,567% 1.590 1.710 +7,55% +1,18 1,525% Coret TKIM 3,771% 5.400 7.050 +30,56% +11,52 4,455% Coret TOWR 4,477% 364 416 +14,29% +6,40 4,630% Tetap AADI 8,636% 7.775 11.550 +48,55% +41,93 11,608% Tetap ERAA 1,801% 350 600 +71,43% +12,86 2,794% Tetap AUTO 1,731% 2.350 3.370 +43,40% +7,51 2,246% Tetap SIMP 0,787% 525 575 +9,52% +0,75 0,780% Coret BBTN 4,109% 1.100 1.065 -3,18% -1,31 3,600% Coret CTRA 3,372% 555 535 -3,60% -1,22 2,941% Coret CPIN 10,000% 3.400 2.910 -14,41% -14,41 7,744% Coret BBNI 10,000% 3.160 3.420 +8,23% +8,23 9,793% Coret BBRI 10,000% 2.730 3.080 +12,82% +12,82 10,209% Tetap LSIP 2,654% 1.270 1.455 +14,57% +3,87 2,751% Tetap Total 100,000% +105,19 100,000% WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 31 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Lampiran D — Input Model Nilai Wajar Appendix D — Fair-Value Model Inputs Untuk 7 incumbent, Est PER diambil dari sheet BIG 20 Choice. Untuk 10 saham baru, Est PER direkonstruksi dengan rumus di bawah karena fungsi penggabungan enam input pada sheet tidak tersimpan sebagai formula. Bobot 0,75/0,25 dipilih karena paling dekat dengan hasil sheet untuk KLBF dan JPFA. Peer PER saham baru adalah median PER rekan teramati (bukan peer anchor lama). For the 7 incumbents, Est PER comes from the BIG 20 Choice sheet. For the 10 new names, Est PER is reconstructed with the formula below because the sheet function combining the six inputs is not stored as a formula. The 0.75/0.25 weights were chosen as the closest fit to the sheet results for KLBF and JPFA. Peer PER for new names is the observed peer median (not an old peer anchor). Est PER (rekonstruksi) = (0,75 × Peer PER + 0,25 × Jangkar sektor) × Kualitas × Pertumbuhan × Makro 0,92 × Risiko khusus Kualitas: ROE <10% = 0,92 · 10-15% = 1,00 · 15-20% = 1,08 · ≥20% = 1,15 | Pertumbuhan: <5% = 0,92 · 5-8% = 1,00 · 8-12% = 1,08 · ≥12% = 1,15 Tabel 39. Input Model Nilai Wajar per Konstituen / Table 39. Fair-Value Model Inputs by Constituent Ticker Ticker Sumber Est PER Est PER source Peer PER Peer P/E Jangkar Anchor Asumsi EPS gr. EPS gr. Kualitas Quality Pertumb. Growth Makro Macro Risiko Risk Est PER Est P/E Uji gagal Failed PER wajar Fair P/E EPS dasar Basis EPS BBRI Sheet 7,33 9,5 10,0% 1,08 1,08 0,92 1,00 9,55 0/0/0 9,00 404,1 TLKM Rekonstruksi 12,40 10,0 12,0% 1,08 1,15 0,92 0,95 12,81 0/0/0 12,17 181,6 INDF Rekonstruksi 12,00 12,0 7,0% 1,00 1,00 0,92 1,00 11,04 1/1/0 8,39 1.090,3 AKRA Rekonstruksi 7,60 8,0 4,4% 1,08 0,92 0,92 1,00 7,04 0/0/0 6,69 137,7 AADI Sheet 11,28 8,0 5,0% 1,08 1,00 0,92 1,00 9,06 0/0/1 7,75 1.707,2 INKP Sheet 17,65 10,0 3,5% 0,92 0,92 0,92 1,00 9,44 0/1/1 7,17 1.479,1 ANTM Rekonstruksi 7,40 10,0 8,0% 1,15 1,08 0,92 1,00 9,20 0/0/0 8,74 335,0 NCKL Rekonstruksi 9,00 10,0 8,0% 1,15 1,08 0,92 0,95 10,04 0/1/0 8,15 155,6 MEDC Rekonstruksi 7,60 8,0 8,0% 1,08 1,08 0,92 0,95 7,85 0/1/0 6,71 240,0 LSIP Sheet 5,89 12,0 8,0% 0,92 1,00 0,92 1,00 6,16 0/0/0 5,85 268,1 TOWR Sheet 17,53 10,0 6,0% 1,00 1,00 0,92 1,00 11,46 0/0/0 9,50 65,7 ISAT Rekonstruksi 12,40 10,0 7,6% 1,08 1,00 0,92 1,00 11,72 0/0/0 11,14 181,2 JSMR Rekonstruksi 7,60 10,0 2,7% 0,92 0,92 0,92 1,00 6,39 1/0/0 5,46 483,2 AUTO Sheet 9,46 12,0 7,0% 1,00 1,00 0,92 1,00 8,38 0/1/0 7,16 501,6 ERAA Sheet 10,35 12,0 9,0% 1,00 1,08 0,92 0,95 8,60 1/0/0 7,35 76,7 TPIA Rekonstruksi 6,80 10,0 3,5% 0,92 0,92 0,92 0,90 5,33 1/1/0 4,05 145,2 INET Rekonstruksi 12,40 10,0 12,0% 0,92 1,15 0,92 0,90 10,34 0/0/0 9,82 13,0 Asumsi pertumbuhan saham baru: EPS forward tersirat, dibatasi 12% (8% untuk komoditas); INDF memakai pertumbuhan core 7%. Jangkar sektor Industrials (JSMR) 10x adalah asumsi karena sheet tidak memiliki jangkar Industrials. / Growth for new names: implied forward EPS growth, capped at 12% (8% for commodities). WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 32 / 51

LAPORAN RISET WIN17 · FINAL OKTOBER 2026 Lampiran E — Sumber Data, Asumsi & Koreksi Appendix E — Data Sources, Assumptions & Corrections Tabel 40. Sumber Data dan Asumsi / Table 40. Data Sources and Assumptions Aspek Aspect Keterangan Description Cut-off data Data cut-off Harga 2 Okt 2026 (pengecualian pada Tabel 8); laporan keuangan Q2 2026; berita hingga 2 Okt 2026 Prices 2 Oct 2026 (exceptions in Table 8); Q2 2026 financial statements; news up to 2 Oct 2026 Laba rugi incumbent Incumbent income data Tabel kuartalan Stockbit yang ditempel analis (BBRI, AADI, INKP, LSIP, TOWR, AUTO, ERAA); tahunan = jumlah empat kuartal Stockbit quarterly tables supplied by the analyst; annual = sum of four quarters Laba rugi saham baru New-name income data StockAnalysis (S&P Global Market Intelligence) dan rilis emiten melalui media (Bisnis, Kontan, Katadata, Kabarbursa, Investortrust, BCA Sekuritas, IMA, Pasardana) StockAnalysis and issuer releases via media Indeks dan free float Index and free float Sheet WIN17 Index (FF incumbent), Databoks LQ45 FF Mei-Jul 2026, Kabarbursa (AKRA, CMRY), Investortrust (TPIA), daftar HSC BEI (Bisnis, 15 Jul 2026) WIN17 Index sheet, Databoks LQ45 FF, Kabarbursa, Investortrust, IDX HSC list Beta Beta Return harian vs IHSG; sheet Daily Monitoring (dikoreksi) dan riwayat harga StockAnalysis Daily returns vs IHSG; corrected Daily Monitoring sheet and StockAnalysis history Klasifikasi data Data classification Historis: laba, harga, ROE, PER. Keluaran model: Est PER, nilai wajar, potensi, bobot pro-forma, beta Historical: earnings, prices, ROE, P/E. Model outputs: Est PER, fair value, upside, pro-forma weights, beta Tabel 41. Koreksi Data yang Ditemukan / Table 41. Data Corrections Identified Lokasi Location Masalah Issue Perlakuan Treatment Daily Monitoring, kolom 14-19 Sep Daily Monitoring, 14-19 Sep columns Bergeser satu hari bursa; kolom 19 Sep (Sabtu) berisi harga 18 Sep Shifted one trading day; 19 Sep column (Saturday) holds 18 Sep prices Label tanggal dikoreksi Date labels corrected Daily Monitoring, 25 Agu & 4 Sep Daily Monitoring, 25 Aug & 4 Sep Harga duplikat dari hari lain; 25 Agu bukan hari bursa Duplicate prices; 25 Aug was not a trading day Kolom dibuang Columns dropped Daily Monitoring, 29 Sep Daily Monitoring, 29 Sep #N/A Dilewati Skipped WIN17 Index, kolom O (Harga 2 Oct) WIN17 Index, column O Berisi harga 4 Sep; dashboard menampilkan 1.218,1 Holds 4 Sep prices; dashboard shows 1,218.1 Level resmi review ini 1.105,16 Official level in this review 1,105.16 BIG 20 Choice, Current PER BIG 20 Choice, Current PER Memakai EPS lama (mis. SRTG 1,17x vs 6,9x aktual; ASII sekitar 10x vs 5,9x aktual) Uses stale EPS (e.g. SRTG 1.17x vs 6.9x actual) Diganti EPS TTM terbaru Replaced with latest TTM EPS Kesalahan material dikoreksi melalui restatement yang menyebutkan periode terdampak, penyebab, nilai sebelum/sesudah, dan tanggal publikasi. File sumber analis tidak diubah oleh penyusun laporan ini. / Material errors are corrected by restatement; the analyst source files were not modified. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 33 / 51

B A G I A N I V · P A R T I V Laporan Riset per Emiten Individual stock reports · 17 konstituen WIN17 final Setiap halaman memuat harga, target harga 12 bulan dan pembentukannya, konsensus analis, bobot indeks, tesis investasi, daya tarik dan risiko, ringkasan laba rugi, serta berita terkait. Urutan mengikuti layer keyakinan riset.

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 BBRI Bank Rakyat Indonesia Tbk Financials · Bank BUMN terbesar, fokus UMKM & mikro · Tercatat di BEI sejak 2003 Financials · Largest state-owned bank, MSME & micro focus · Listed on IDX since 2003 Sikap riset: Positif · Positive Layer 1 · Keyakinan inti / Core conviction HARGA 2 OKT · price 3.080 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 3.990 konsensus +5% sentimen POTENSI · upside +29,5% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 3.796 24 analis · 5 Okt 2026 BOBOT INDEKS · weight 10,00% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 1,10 disesuaikan 1,07 PER dasar 7,6x ROE 18,0% Asumsi pertumbuhan EPS 10,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 7,3% · kontribusi sejak 2017 +6,23% Tesis investasi Investment thesis BBRI menjadi satu-satunya bank di WIN17 setelah rekonstitusi menekan bobot perbankan dari sekitar 33,5% menjadi 10%. Alasannya kualitas laba: laba Q2 2026 Rp15,55 triliun (+21,6% YoY) ditopang laba usaha yang tumbuh 15,7%, sementara pendapatan komprehensif lain (OCI) hampir netral, berbeda dengan BBNI dan BBTN yang ekuitasnya tergerus OCI negatif. Valuasi tidak lagi murah (PER sekitar 7,6x), sehingga tesisnya adalah jangkar kualitas, bukan diskon dalam. BBRI is the only bank left in WIN17 after the reconstitution cut banking weight from about 33.5% to 10%. The reason is earnings quality: Q2 2026 profit of Rp15.55tn (+21.6% yoy) is backed by 15.7% operating-profit growth, while other comprehensive income is close to neutral, unlike BBNI and BBTN whose equity was eroded by negative OCI. The stock is no longer cheap (about 7.6x earnings), so the thesis is a quality anchor rather than a deep discount. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba Q2 2026 +21,6% YoY; laba usaha +15,7% dengan beban usaha hanya +1,1%. Laba komprehensif H1 Rp29,5T vs laba bersih Rp31,2T: OCI hampir netral, kualitas laba paling bersih di antara empat bank. Anggota MSCI Global Standard (satu dari 9 saham Indonesia) dengan free float sekitar 42,6%. Clean, growing earnings with neutral OCI, plus MSCI Standard membership and a large free float. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Asing berbalik jual: sekitar Rp684-700 miliar pada pekan 21-25 Sep 2026. Biaya dana dan NIM tertekan: BI-Rate 5,75% dengan peluang naik, The Fed berpotensi menaikkan suku bunga. Review MSCI November 2026 menjadi risiko arus dana terbesar untuk saham berkapitalisasi besar. Foreign selling has resumed, funding costs are rising, and the November MSCI review is the largest flow risk. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 24 analis, 5 Okt 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 3.796 F1 Grup & pengendali / Group & controller BUMN di bawah Danantara; jangkar sistem perbankan / State bank under Danantara +2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action Dividend yield sekitar 11% / Dividend yield of about 11% +2,5% F3 Ekspansi / Expansion Panduan kredit 2026 dinaikkan ke 8-10%; mikro digital / 2026 loan guidance raised to 8-10% +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Asing jual Rp684-700 M (21-25 Sep); risiko review MSCI Nov / Foreign selling; November MSCI review risk −2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 3.990 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 55.085 52.838 207.784 199.266 188.076 160.811 Laba kotor / Gross profit 40.375 40.155 150.497 142.659 137.344 126.174 Laba usaha / Operating profit 20.120 20.060 73.248 78.215 76.829 64.306 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 15.549 15.634 57.132 60.307 60.424 51.409 EPS / EPS 101,43 102,22 373,81 395,52 396,54 337,62 Margin kotor / Gross margin 73,3% 76,0% 72,4% 71,6% 73,0% 78,5% Margin bersih / Net margin 28,2% 29,6% 27,5% 30,3% 32,1% 32,0% Sumber: Stockbit (tabel yang ditempel Sis). n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 31 Agu 2026 Asing serbu BBRI saat IHSG naik tipis (net buy Rp371,3 miliar) CNBC Indonesia Menunjukkan minat institusi asing pada bank berkualitas; mendukung peran BBRI sebagai jangkar. Shows foreign institutional demand for a quality bank; supports BBRI as the anchor. Netral 23 Sep 2026 BI-Rate ditahan 5,75% pada RDG September 2026 Investortrust Suku bunga tinggi menahan biaya dana; pantau NIM pada laporan Q3. High rates keep funding costs elevated; watch NIM in the Q3 report. Pantau 23 Sep 2026 Net sell berlanjut, asing obral saham BBRI hingga BBNI Investortrust Arus asing berbalik jual; tekanan harga jangka pendek tanpa perubahan fundamental. Foreign flows turned to selling; short-term price pressure without a fundamental change. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Sk

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 TLKM Telkom Indonesia (Persero) Tbk Comm. Services · Operator telekomunikasi terintegrasi (seluler, fixed, data) · Tercatat di BEI sejak 1995 Comm. Services · Integrated telecom operator (mobile, fixed, data) · Listed on IDX since 1995 Sikap riset: Positif · Positive Layer 1 · Keyakinan inti / Core conviction HARGA 2 OKT · price 2.250 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 3.530 konsensus +2,5% sentimen POTENSI · upside +56,9% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 3.443 24 analis · 2 Okt 2026 BOBOT INDEKS · weight 10,00% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,72 disesuaikan 0,81 PER dasar 12,4x ROE 17,7% Asumsi pertumbuhan EPS 12,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 7,0% · kontribusi sejak 2017 −2,17% Tesis investasi Investment thesis Telkom masuk sebagai pengganti eksposur perbankan dengan karakter defensif dan bebas komoditas. Laba Q2 2026 Rp6,28 triliun naik sekitar 28% YoY dan 45% QoQ, dividend yield trailing sekitar 9,9%, dan perusahaan memegang restu buyback Rp4 triliun. Konsensus 24 analis menempatkan target rata- rata di Rp3.443; setelah penyesuaian sentimen, target harga 12 bulan WIN17 adalah Rp3.530. Telkom dipegang sebagai penstabil portofolio dan sumber dividen. Telkom replaces part of the banking exposure with a defensive, commodity-free name. Q2 2026 profit of Rp6.28tn rose about 28% yoy and 45% qoq, the trailing dividend yield is about 9.9%, and the company holds approval for a Rp4tn buyback. The 24-analyst consensus averages Rp3,443; after the sentiment adjustment the WIN17 12-month target is Rp3,530. Telkom is held as a portfolio stabiliser and income source. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba Q2 2026 +28% YoY; pendapatan Q2 Rp38,7T. Dividend yield trailing sekitar 9,9% dan restu buyback hingga Rp4T (8 Jun 2026). Free float 47%, LQ45 dan MSCI Global Standard: kualitas struktur indeks tertinggi di antara kandidat. Rising quarterly profit, a high dividend yield, an active buyback and top-tier index eligibility. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong CEO diganti pada RUPSLB 30 Sep 2026; arah strategi di bawah kendali Danantara belum jelas. Asing menjual agresif (Rp215,6 miliar pada 30 Sep); harga turun sekitar 13% dalam sebulan. Pergantian direksi dapat mengubah kebijakan dividen dan belanja modal. Management change, persistent foreign selling and possible shifts in dividend and capex policy. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 24 analis, 2 Okt 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 3.443 F1 Grup & pengendali / Group & controller Dirut diganti RUPSLB 30 Sep; arah Danantara belum jelas / CEO replaced on 30 Sep; Danantara direction unclear −2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action Buyback hingga Rp4T dan yield sekitar 9,9% / Buyback of up to Rp4tn and ~9.9% yield +5% F3 Ekspansi / Expansion Pemisahan aset fiber ditargetkan rampung Q3 2026 / Fibre asset separation targeted for Q3 2026 +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Asing net sell Rp215,6 M (30 Sep); harga -13% sebulan / Foreign net selling; price -13% in a month −2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 3.530 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 38.689 37.189 146.742 149.967 149.216 147.306 Laba kotor / Gross profit 23.248 21.395 87.703 89.957 90.978 92.648 Laba usaha / Operating profit 11.041 9.142 35.418 41.514 44.885 45.202 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 6.279 4.344 17.814 22.403 24.560 20.736 EPS / EPS 63,64 43,90 179,83 226,15 247,92 209,32 Margin kotor / Gross margin 60,1% 57,5% 59,8% 60,0% 61,0% 62,9% Margin bersih / Net margin 16,2% 11,7% 12,1% 14,9% 16,5% 14,1% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 01 Agu 2026 Telkomsel tumbuh sehat di semester I 2026 Bisnis.com Mendukung pemulihan laba kuartalan yang menjadi dasar tesis. Supports the quarterly earnings recovery behind the thesis. Netral 24 Jun 2026 Telkom (TLKM) targetkan pengalihan sisa aset fiber rampung kuartal III/2026 Bisnis.com Restrukturisasi aset berjalan; dampak laba baru terlihat setelah transaksi selesai. Asset restructuring is under way; the earnings effect shows only once it completes. Pantau 30 Sep 2026 RUPSLB mengganti Dirut Telkom; asing net sell Rp215,6 miliar Selular.id / Databoks Risiko tata kelola dan arah strategi; pantau kebijakan dividen manajemen baru. Governance and strategy risk; watch the new management dividend policy. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah peni

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk Cons. Staples · Makanan kemasan, bogasari, agribisnis & distribusi (Grup Salim) · Tercatat di BEI sejak 1994 Cons. Staples · Packaged food, flour, agribusiness & distribution (Salim Group) · Listed on IDX since 1994 Sikap riset: Positif · Positive Layer 1 · Keyakinan inti / Core conviction HARGA 2 OKT · price 6.825 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 8.975 konsensus +5% sentimen POTENSI · upside +31,5% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 8.554 13 analis · 2 Okt 2026 BOBOT INDEKS · weight 10,00% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,44 disesuaikan 0,62 PER dasar 6,3x ROE 12,1% Asumsi pertumbuhan EPS 7,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 9,1% · kontribusi sejak 2017 −0,46% Tesis investasi Investment thesis Indofood adalah cadangan WIN20 yang dipromosikan untuk menambah konsumer defensif berkapitalisasi besar. Laba bersih H1 2026 turun 19% menjadi Rp4,72 triliun karena rugi kurs, tetapi core earnings Q2 justru naik sekitar 15% (Mandiri Sekuritas). Pada PER sekitar 6,3x, konsensus 13 analis memberi target rata-rata Rp8.554, dan target harga 12 bulan WIN17 adalah Rp8.975. Tesisnya: pasar menghukum laba yang tertekan kurs, padahal operasinya tumbuh. Indofood is a promoted WIN20 reserve, added for large-cap defensive consumer exposure. H1 2026 net profit fell 19% to Rp4.72tn on FX losses, yet Q2 core earnings rose about 15% (Mandiri Sekuritas). At about 6.3x earnings the 13-analyst consensus averages Rp8,554, and the WIN17 12-month target is Rp8,975. The thesis: the market is punishing FX-hit reported profit while operations keep growing. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Core earnings Q2 2026 +15% YoY; laba operasional tetap kuat. PER sekitar 6,3x dan PBV sekitar 0,5x; yield sekitar 4,2%. Free float 48%, anggota LQ45: bobot indeks besar dan likuid. Growing core earnings at a low multiple, with a large free float. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Laba reported H1 -19% dan laba Q2 turun sekitar 40% QoQ karena beban keuangan/rugi kurs. Grup Salim: induk IndoAgri sehingga tumpang tindih sawit dengan LSIP; bobot Salim di indeks sekitar 12%. Sensitif rupiah: utang valas membuat laba bergejolak saat rupiah di sekitar Rp17.900. Reported profit is FX-sensitive and the stock overlaps LSIP through the Salim group. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 13 analis, 2 Okt 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 8.554 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Salim; tumpang tindih sawit dengan LSIP / Salim group; palm-oil overlap with LSIP ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Tidak ada aksi korporasi material; yield sekitar 4% / No material corporate action; ~4% yield ±0% F3 Ekspansi / Expansion Pertumbuhan ICBP dan core earnings Q2 +15% / ICBP growth; Q2 core earnings +15% +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index LQ45, FF 48%; Mandiri Sekuritas menaikkan pandangan / LQ45, 48% FF; broker upgrades +2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 8.975 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 31.635 33.891 123.493 115.787 111.704 110.830 Laba kotor / Gross profit 10.253 11.148 41.057 40.454 36.063 33.836 Laba usaha / Operating profit 5.721 6.390 23.745 23.631 20.144 18.793 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 1.766 2.958 10.685 8.642 8.147 6.359 EPS / EPS 201,14 336,91 1.216,87 984,19 927,86 724,24 Margin kotor / Gross margin 32,4% 32,9% 33,2% 34,9% 32,3% 30,5% Margin bersih / Net margin 5,6% 8,7% 8,7% 7,5% 7,3% 5,7% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif Agu 2026 Kinerja semester I solid, Mandiri Sekuritas naikkan optimisme pada saham ICBP dan INDF Investortrust Core earnings yang tumbuh mendukung tesis valuasi. Growing core earnings support the valuation thesis. Netral 06 Agu 2026 Rekomendasi saham tim analis Bareksa hari ini: INDF, HMSP & ACES Bareksa Minat jangka pendek; tidak mengubah tesis. Short-term interest; no change to the thesis. Pantau 03 Agu 2026 Beban keuangan membengkak, laba bersih Indofood (INDF) susut 19,08% YoY Bisnis.com Penurunan berasal dari beban keuangan/kurs, bukan operasi; tetap gagal uji pertumbuhan. The decline comes from finance costs/FX, not operations; it still fails the growth test. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN1

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 AKRA AKR Corporindo Tbk Energy · Distribusi BBM & kimia, logistik, kawasan industri JIIPE · Tercatat di BEI sejak 1994 Energy · Fuel & chemical distribution, logistics, JIIPE industrial estate · Listed on IDX since 1994 Sikap riset: Positif · Positive Layer 1 · Keyakinan inti / Core conviction HARGA 2 OKT · price 1.490 24 Sep 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 1.755 konsensus +5% sentimen POTENSI · upside +17,8% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 1.673 15 analis · 24 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 4,92% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,09 disesuaikan 0,39 PER dasar 10,8x ROE 19,5% Asumsi pertumbuhan EPS 4,4% Lab Indeks: bobot 1/vol 6,4% · kontribusi sejak 2017 +4,71% Tesis investasi Investment thesis AKR menambah sumber laba yang tidak bergantung pada harga komoditas: penjualan lahan kawasan industri JIIPE dan bisnis utilitasnya kini menjadi pendorong utama. Laba H1 2026 naik 21% menjadi Rp1,43 triliun dan perusahaan membagikan dividen interim Rp1,003 triliun. AKRA diperdagangkan di atas rekan sektornya (PER 10,8x vs median sekitar 7,6x), sehingga ruang kenaikannya bertumpu pada eksekusi JIIPE; target harga 12 bulan WIN17 Rp1.755 dari konsensus 15 analis Rp1.673. AKR adds an earnings stream that does not hinge on commodity prices: land sales at the JIIPE industrial estate and its utilities business are now the main drivers. H1 2026 profit rose 21% to Rp1.43tn and the company declared a Rp1.003tn interim dividend. AKRA trades above its sector peers (10.8x vs a peer median near 7.6x), so further upside rests on JIIPE execution; the WIN17 12-month target is Rp1,755 from a 15-analyst consensus of Rp1,673. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba H1 2026 +21%; JIIPE menjual 41 hektar di Q2 dan bisnis utilitas tumbuh 64%. Dividen interim Rp50/saham (Rp1,003T); yield trailing sekitar 6,7%. 19 dari 20 analis merekomendasikan beli; free float 32,7%, anggota LQ45. Non-commodity growth from JIIPE, a generous interim dividend and broad analyst support. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Margin distribusi BBM turun dari 7,4% ke 5,6%: masih terkait harga energi. Valuasi premium (PER 10,8x vs peer sekitar 7,6x); peer set kawasan industri belum lengkap. Penjualan lahan bersifat lumpy; laba bisa bergeser antar kuartal. Fuel margins are compressing, the valuation is at a premium and land sales are lumpy. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 15 analis, 24 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 1.673 F1 Grup & pengendali / Group & controller Keluarga Adikoesoemo; tata kelola stabil / Founder family; stable governance ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Dividen interim Rp1T (Rp50/saham) / Rp1tn interim dividend +2,5% F3 Ekspansi / Expansion JIIPE jual 41 ha di Q2; utilitas +64% / JIIPE sold 41 ha in Q2; utilities +64% +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index LQ45 dan FF naik, tetapi margin BBM menyempit / LQ45 and rising FF, but fuel margins narrowing ±0% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 1.755 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 17.902 12.941 46.018 38.729 42.087 47.540 Laba kotor / Gross profit 1.173 1.101 4.088 3.500 4.465 4.241 Laba usaha / Operating profit 873 820 3.066 2.561 3.540 3.126 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 774 656 2.473 2.225 2.780 2.403 EPS / EPS 39,04 33,25 125,24 112,73 140,87 121,77 Margin kotor / Gross margin 6,5% 8,5% 8,9% 9,0% 10,6% 8,9% Margin bersih / Net margin 4,3% 5,1% 5,4% 5,8% 6,6% 5,0% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 04 Agu 2026 AKR Corporindo (AKRA) tebar dividen interim Rp1,003 triliun Bisnis.com Arus kas kuat dan dividen menopang total return. Strong cash flow and dividends support total return. Netral 05 Agu 2026 Arah saham AKRA, TAPG, SMDR cs selepas guyur dividen interim Bisnis.com Pergerakan harga pasca cum-date perlu dibaca terpisah dari fundamental. Post cum-date price moves should be read separately from fundamentals. Pantau Agu 2026 Free float dan investor AKRA kompak naik pada Juli 2026 (FF 32,55%) Kabarbursa Struktur kepemilikan membaik; pantau margin distribusi BBM pada Q3. Ownership structure is improving; watch fuel-distribution margins in Q3. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.fi

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 AADI Adaro Andalan Indonesia Tbk Energy · Batu bara termal & metalurgi, logistik tambang · Tercatat di BEI sejak 2024 Energy · Thermal & metallurgical coal, mining logistics · Listed on IDX since 2024 Sikap riset: Netral · Neutral Layer 2 · Peluang kuat / Strong opportunity HARGA 2 OKT · price 11.550 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 13.250 konsensus +2,5% sentimen POTENSI · upside +14,7% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 12.922 11 analis · 11 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 8,55% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,82 disesuaikan 0,88 PER dasar 6,8x ROE 15,0% Asumsi pertumbuhan EPS 5,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 5,6% · kontribusi sejak 2017 +4,91% Tesis investasi Investment thesis AADI adalah saham dengan skor tertinggi kedua setelah BBRI. Laba Q2 2026 melonjak 52,5% YoY menjadi Rp6,50 triliun dengan margin kotor 35%, hampir tanpa kontribusi penghasilan lain, sehingga kualitas labanya bersih. Divestasi Kestrel selesai 1 Oktober 2026 dengan hasil bersih sekitar US$700 juta yang membuka ruang dividen. Risiko utamanya adalah bahwa Q2 merupakan puncak siklus batu bara. AADI ranks second only to BBRI. Q2 2026 profit jumped 52.5% yoy to Rp6.50tn on a 35% gross margin, with almost no other-income contribution, so earnings quality is clean. The Kestrel divestment closed on 1 October 2026 with roughly US$700m of net proceeds, opening room for dividends. The main risk is that Q2 marks the peak of the coal cycle. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba Q2 2026 +52,5% YoY, +151% QoQ; margin kotor 35%. Divestasi Kestrel selesai (sekitar US$700 juta bersih); dividen belum diumumkan. Asing merotasi dana ke saham tambang (net buy 11 Sep 2026). Clean, surging earnings, cash from Kestrel and foreign rotation into miners. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Kemungkinan puncak siklus; harga batu bara mudah berbalik. Free float hanya sekitar 18,6% dengan jumlah investor menurun (risiko MSCI/likuiditas). Harga sudah mendekati target analis (Rp12.800-13.500). Possible cycle peak, a thin free float and a price already near analyst targets. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 11 analis, 11 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 12.922 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Adaro; sinergi hilir di luar emiten / Adaro group ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Divestasi Kestrel rampung, kas bersih sekitar US$700 juta / Kestrel divestment closed, ~US$700m net cash +5% F3 Ekspansi / Expansion Tidak ada ekspansi baru; portofolio menyusut / No new expansion; portfolio shrinking ±0% F4 Arus dana & indeks / Flows & index FF 18,6% dan jumlah investor menurun / 18.6% FF and falling investor count −2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 13.250 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 26.359 17.603 80.926 84.382 n.a. n.a. Laba kotor / Gross profit 9.214 4.342 20.793 23.235 n.a. n.a. Laba usaha / Operating profit 7.981 3.568 17.179 23.584 n.a. n.a. Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 6.503 2.592 13.992 21.154 n.a. n.a. EPS / EPS 745,17 309,67 1.608,55 n.a. n.a. n.a. Margin kotor / Gross margin 35,0% 24,7% 25,7% 27,5% n.a. n.a. Margin bersih / Net margin 24,7% 14,7% 17,3% 25,1% n.a. n.a. Sumber: Stockbit (tabel yang ditempel Sis). n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 01 Okt 2026 AADI merampungkan divestasi Kestrel di Australia; hasil bersih sekitar US$700 juta Investortrust Kas besar untuk ekspansi domestik, dividen, dan pelunasan utang. Large cash pile for domestic expansion, dividends and debt repayment. Netral 08 Sep 2026 Saham AADI cetak rekor ATH Rp12.250, kapitalisasi tembus Rp95 triliun Investortrust Harga sudah dekat target analis; ruang kenaikan menyempit. The price is close to analyst targets; upside is narrowing. Pantau Agu 2026 Investor AADI menyusut per Juli 2026, free float ikut terpangkas Kabarbursa Free float 18,17% rawan terhadap aturan FF dan review MSCI. An 18.17% free float is exposed to free-float rules and the MSCI review. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 39 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk Materials · Pulp, kertas budaya & kemasan terintegrasi (Grup Sinar Mas) · Tercatat di BEI sejak 1990 Materials · Integrated pulp, cultural paper & packaging (Sinar Mas Group) · Listed on IDX since 1990 Sikap riset: Positif · Positive Layer 2 · Peluang kuat / Strong opportunity HARGA 2 OKT · price 8.050 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 13.825 konsensus +2,5% sentimen POTENSI · upside +71,7% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 13.483 3 analis · 18 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 9,04% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,83 disesuaikan 0,89 PER dasar 5,4x ROE 8,8% Asumsi pertumbuhan EPS 3,5% Lab Indeks: bobot 1/vol 6,3% · kontribusi sejak 2017 +18,23% Tesis investasi Investment thesis Indah Kiat dipertahankan sebagai satu-satunya wakil pulp setelah TKIM dicoret. Valuasinya sangat rendah (PER dasar sekitar 5,4x, PBV sekitar 0,36x); konsensus 3 analis berada di Rp13.483, sehingga target harga 12 bulan WIN17 Rp13.825 perlu dibaca hati-hati karena cakupannya tipis. Namun kualitas labanya rendah: sekitar 36% laba sebelum pajak Q2 2026 berasal dari penghasilan lain (kurs), sementara laba usaha hanya naik 8,6%. Tesisnya bertumpu pada diskon valuasi dan transformasi ke kemasan bermargin lebih tinggi. Indah Kiat stays as the only pulp name after TKIM was cut. Valuation is very low (about 5.4x basis earnings, about 0.36x book); the 3-analyst consensus is Rp13,483, so the WIN17 12-month target of Rp13,825 should be read with care given thin coverage. Earnings quality is weak, though: about 36% of Q2 2026 pre- tax profit came from other income (FX) while operating profit grew only 8.6%. The thesis rests on the valuation discount and the shift into higher-margin packaging. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Diskon valuasi besar: PER dasar sekitar 5,4x dan PBV sekitar 0,36x. Pabrik Karawang (kemasan) diproyeksikan menjadi mesin pertumbuhan baru (Mirae Asset). Ekspor memberi lindung nilai alami terhadap pelemahan rupiah. A deep valuation discount, a packaging growth project and a natural FX hedge. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Kualitas laba rendah: laba bersih Q2 +875% YoY sebagian besar dari kurs. Harga pulp BHKP sekitar US$568/t dan OKI Phase 2 (3 juta ton) mulai akhir Q4 2026. Grup Sinar Mas; refinancing utang berulang. FX-driven profit, weak pulp prices with new supply coming, and group/refinancing risk. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 3 analis (cakupan tipis), 18 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 13.483 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Sinar Mas; refinancing utang berulang / Sinar Mas group; repeated refinancing −2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action Pelunasan obligasi dan sukuk Rp2,49T / Rp2.49tn bond and sukuk repayment +2,5% F3 Ekspansi / Expansion Pabrik kemasan Karawang sebagai mesin pertumbuhan / Karawang packaging plant as growth engine +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Harga pulp stabil; pasokan OKI Phase 2 membayangi / Pulp prices stable; OKI Phase 2 supply looms ±0% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 13.825 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 15.511 13.761 52.253 50.687 52.979 59.489 Laba kotor / Gross profit 4.484 4.752 16.841 16.160 17.234 23.632 Laba usaha / Operating profit 2.783 3.321 11.010 10.361 11.993 16.916 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 3.794 2.632 7.461 6.742 6.253 12.756 EPS / EPS 693,38 481,04 1.363,76 1.232,38 1.143,01 2.331,83 Margin kotor / Gross margin 28,9% 34,5% 32,2% 31,9% 32,5% 39,7% Margin bersih / Net margin 24,5% 19,1% 14,3% 13,3% 11,8% 21,4% Sumber: Stockbit (tabel yang ditempel Sis). n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 08 Sep 2026 Harga pulp mulai stabil, pabrik Karawang bakal jadi mesin pertumbuhan baru INKP Kontan Mendukung tesis transformasi ke kemasan. Supports the packaging-transformation thesis. Netral 27 Agu 2026 Indah Kiat (INKP) lunasi obligasi & sukuk Rp2,49 triliun Bisnis.com Pelunasan rutin; refinancing baru Rp2,76T tetap perlu dipantau. Routine repayment; the new Rp2.76tn refinancing still needs watching. Pantau 20 Agu 2026 Menakar prospek saham pulp dan kertas di tengah ekspansi kapasitas (OKI Phase 2) IDX Channel / RHB Pasokan baru menekan harga pulp Q4 (US$535-560/t). New supply pressures Q4 pulp prices (US$535-560/t). Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS fi

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 ANTM Aneka Tambang Tbk Materials · Emas, nikel, bauksit (BUMN, MIND ID) · Tercatat di BEI sejak 1997 Materials · Gold, nickel, bauxite (state-owned, MIND ID) · Listed on IDX since 1997 Sikap riset: Positif · Positive Layer 2 · Peluang kuat / Strong opportunity HARGA 2 OKT · price 3.140 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 4.850 konsensus +5% sentimen POTENSI · upside +54,5% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 4.620 18 analis · 2 Okt 2026 BOBOT INDEKS · weight 10,00% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 1,21 disesuaikan 1,14 PER dasar 9,4x ROE 26,8% Asumsi pertumbuhan EPS 8,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 5,3% · kontribusi sejak 2017 +11,93% Tesis investasi Investment thesis Antam menjadi satu-satunya eksposur logam mulia di WIN17; sekitar 80% penjualannya emas, yang cenderung menguat saat rupiah melemah dan pasar tertekan. Laba H1 2026 naik 34% menjadi Rp6,91 triliun dan asing membeli bersih Rp649 miliar pada pekan 7-11 Sep 2026. Konsensus 18 analis memberi target rata-rata Rp4.620 dan target harga 12 bulan WIN17 adalah Rp4.850; peran utamanya tetap sebagai lindung nilai portofolio. Antam is the only precious-metal exposure in WIN17; about 80% of sales are gold, which tends to strengthen when the rupiah weakens and markets are stressed. H1 2026 profit rose 34% to Rp6.91tn and foreigners bought a net Rp649bn in the week of 7-11 Sep 2026. The 18-analyst consensus averages Rp4,620 and the WIN17 12-month target is Rp4,850; its main role remains a portfolio hedge. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba H1 2026 +34%; ROE sekitar 27%. Emas sebagai lindung nilai rupiah lemah dan pasar tertekan. Asing net buy terbesar pekan 7-11 Sep 2026; anggota LQ45, FF 34,8%. Strong profit growth, a gold hedge and foreign accumulation. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Target penjualan emas 2026 dipangkas ke 34-36 ton (BRI Danareksa); marjin nikel menipis. Bobot ter-cap 10%: satu saham komoditas berdampak besar pada indeks. BUMN (MIND ID): menambah konsentrasi pemilik negara di portofolio. Lower gold-sales targets, a 10% capped weight and more state-owner concentration. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 18 analis, 2 Okt 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 4.620 F1 Grup & pengendali / Group & controller BUMN MIND ID; konsentrasi pemilik negara / State-owned (MIND ID) ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Tidak ada aksi korporasi material / No material corporate action ±0% F3 Ekspansi / Expansion Capex Rp6T untuk emas dan nikel 2026 / Rp6tn capex for gold and nickel +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Asing net buy terbesar 7-11 Sep; LQ45 / Largest foreign net buy 7-11 Sep; LQ45 +2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 4.850 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue n.a. 29.323 84.642 69.192 41.048 45.930 Laba kotor / Gross profit n.a. 5.653 14.808 7.074 6.891 8.232 Laba usaha / Operating profit n.a. 4.479 8.020 3.784 3.191 4.901 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 3.503 3.407 7.209 3.647 3.078 3.821 EPS / EPS n.a. 141,77 299,98 151,77 128,07 159,00 Margin kotor / Gross margin n.a. 19,3% 17,5% 10,2% 16,8% 17,9% Margin bersih / Net margin n.a. 11,6% 8,5% 5,3% 7,5% 8,3% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 10 Sep 2026 Antam (ANTM) siapkan capex jumbo Rp6 triliun, pacu emas-nikel di 2026 Bisnis.com Ekspansi kapasitas mendukung pertumbuhan jangka menengah. Capacity expansion supports medium-term growth. Netral 02 Okt 2026 Saham cuan & boncos IDX30 September 2026: UNTR-ANTM menguat Bisnis.com Momentum harga positif di bulan yang negatif bagi IHSG. Positive price momentum in a negative month for the IHSG. Pantau 17 Sep 2026 Prospek emas dan nikel tertekan, target harga saham ANTM dipangkas Investortrust BRI Danareksa memangkas target ke Rp4.400; pantau volume penjualan emas Q3. BRI Danareksa cut its target to Rp4,400; watch Q3 gold volumes. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 41 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 NCKL Trimegah Bangun Persada Tbk Materials · Tambang & pengolahan nikel terintegrasi (HPAL, RKEF) · Tercatat di BEI sejak 2023 Materials · Integrated nickel mining & processing (HPAL, RKEF) · Listed on IDX since 2023 Sikap riset: Positif · Positive Layer 2 · Peluang kuat / Strong opportunity HARGA 2 OKT · price 845 2 Okt (tingkat keyakinan sedang) TARGET HARGA 12 BLN · target 1.690 konsensus +5% sentimen POTENSI · upside +100,0% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 1.609 11 analis · 7 Jul 2026 BOBOT INDEKS · weight 4,35% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 1,21 disesuaikan 1,14 PER dasar 5,4x ROE 26,0% Asumsi pertumbuhan EPS 8,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 5,4% · kontribusi sejak 2017 −0,79% Tesis investasi Investment thesis Harita Nickel masuk sebagai nama komoditas dengan valuasi paling masuk akal di antara kandidat yang diajukan (MEDC, TINS, AMMN, NCKL). Laba H1 2026 naik 41,7% menjadi Rp5,81 triliun, didorong volume produksi dan efisiensi, bukan semata harga nikel. Pada PER sekitar 5x, konsensus 11 analis (Juli 2026) berada di Rp1.609; target harga 12 bulan WIN17 Rp1.690 menyiratkan potensi sekitar dua kali lipat dan perlu diperbarui setelah laporan Q3. Harita Nickel enters as the most reasonably valued commodity name among the candidates proposed (MEDC, TINS, AMMN, NCKL). H1 2026 profit rose 41.7% to Rp5.81tn, driven by production volume and efficiency rather than nickel prices alone. At about 5x earnings the 11-analyst consensus (July 2026) is Rp1,609; the WIN17 12-month target of Rp1,690 implies roughly a doubling and should be refreshed after Q3 results. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba H1 2026 +41,7%; pendapatan Rp17,1T (+21,3%). PER sekitar 5x; ROE sekitar 26%; konsensus 11 analis sekitar Rp1.609. Masuk LQ45 periode Agustus-Oktober 2026. Strong volume-led growth at a low multiple, with new LQ45 membership. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Laba Q1 2026 jauh di atas laba usaha: ada komponen non-operasional (uji kualitas gagal). Porsi publik sekitar 15,3% (Jun 2025), dekat batas 15%; FF terbaru belum terverifikasi. Tumpang tindih nikel dengan ANTM; harga sekitar 47% di bawah puncak 52 minggu. Non-operating gains in Q1, a thin free float and nickel overlap with ANTM. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 11 analis, 7 Jul 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 1.609 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Harita: rantai nikel terintegrasi / Harita group: integrated nickel chain +2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action Dividen yield sekitar 3,6% / Dividend yield about 3.6% ±0% F3 Ekspansi / Expansion Volume HPAL dan pendapatan H1 +21% / HPAL volume; H1 revenue +21% +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Masuk LQ45, tetapi FF dekat batas 15% / Joined LQ45, but FF near 15% ±0% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 1.690 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 10.290 6.810 29.633 26.965 23.858 9.568 Laba kotor / Gross profit n.a. 1.368 9.686 8.442 8.267 4.670 Laba usaha / Operating profit n.a. 1.037 8.483 7.049 6.889 3.858 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 3.098 2.712 8.952 6.380 5.619 5.915 EPS / EPS n.a. 43,05 142,02 101,10 92,39 84,70 Margin kotor / Gross margin n.a. 20,1% 32,7% 31,3% 34,6% 48,8% Margin bersih / Net margin 30,1% 39,8% 30,2% 23,7% 23,6% 48,8% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 04 Agu 2026 Raih kinerja positif pada semester I-2026, simak prospek saham Trimegah Bangun (NCKL) IMA / Kontan Pertumbuhan berbasis volume memperkuat tesis. Volume-based growth strengthens the thesis. Netral 27 Jul 2026 BEI rombak saham LQ45: NCKL dan INDY masuk Bisnis.com Keanggotaan indeks meningkatkan likuiditas dan minat institusi. Index inclusion improves liquidity and institutional interest. Pantau 21 Sep 2026 Dorongan baru saham nikel NCKL, MBMA, INCO Bisnis.com Sentimen sektor sedang membaik; pantau harga nikel global. Sector sentiment is improving; watch global nickel prices. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 42 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 MEDC Medco Energi Internasional Tbk Energy · Eksplorasi & produksi migas, listrik, saham Amman Mineral · Tercatat di BEI sejak 1994 Energy · Oil & gas E&P, power, stake in Amman Mineral · Listed on IDX since 1994 Sikap riset: Positif · Positive Layer 2 · Peluang kuat / Strong opportunity HARGA 2 OKT · price 1.375 penutupan 2 Okt 2026 (IDN Financials) TARGET HARGA 12 BLN · target 2.200 konsensus +5% sentimen POTENSI · upside +60,0% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 2.099 13 analis · 28 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 4,21% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 1,23 disesuaikan 1,16 PER dasar 5,7x ROE 15,1% Asumsi pertumbuhan EPS 8,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 4,5% · kontribusi sejak 2017 +15,77% Tesis investasi Investment thesis Medco masuk dengan valuasi rendah (PER sekitar 5,5x) dan laba H1 2026 yang melonjak 797% menjadi US$275 juta. Perannya di portofolio adalah lindung nilai minyak: saat harga minyak di atas US$100 per barel, Medco diuntungkan, sementara TPIA tertekan oleh bahan baku nafta. Satu uji kualitas gagal karena laba Q2 ikut ditopang kontribusi Amman Mineral (US$70 juta). Medco enters at a low valuation (about 5.5x earnings) after H1 2026 profit jumped 797% to US$275m. Its role in the portfolio is an oil hedge: with oil above US$100 a barrel, Medco benefits while TPIA is squeezed by naphtha feedstock costs. One quality test fails because Q2 profit was partly lifted by the Amman Mineral contribution (US$70m). ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba H1 2026 +797% (US$275 juta); Q2 US$208 juta. Valuasi rendah: PER sekitar 5,5x; yield sekitar 4,3%. Lindung nilai minyak yang berlawanan dengan TPIA. A sharp profit rebound, a low multiple and a natural oil hedge against TPIA. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Laba Q2 ditopang bagian laba AMMN (US$70 juta): bukan laba migas murni. Utang tinggi; laba sangat sensitif terhadap harga minyak dan gas. Free float sekitar 24%; asing masih net sell. Associate-driven profit, high leverage and commodity sensitivity. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 13 analis, 28 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 2.099 F1 Grup & pengendali / Group & controller Keluarga Panigoro; memegang saham AMMN / Panigoro family; holds AMMN stake ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Tender buyback utang; direksi dan komisaris membeli saham / Debt tender; insider share buying +2,5% F3 Ekspansi / Expansion Target produksi rekor 170 ribu boepd; Corridor dan Sakakemang / Record 170k boepd target; Corridor, Sakakemang +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Asing masih net sell; harga minyak menentukan / Foreign still net sellers; oil-price driven ±0% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 2.200 Ringkasan laba rugi Income statement summary (US$ juta; EPS dalam US$) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue n.a. 654 2.343 2.349 2.205 2.270 Laba kotor / Gross profit n.a. 390 1.438 1.433 1.442 1.769 Laba usaha / Operating profit n.a. 164 657 647 689 984 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 208 67 101 367 331 531 EPS / EPS n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Margin kotor / Gross margin n.a. 59,6% 61,4% 61,0% 65,4% 78,0% Margin bersih / Net margin n.a. 10,3% 4,3% 15,6% 15,0% 23,4% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif Agu 2026 Laba bersih MEDC tumbuh 796% YoY pada semester I 2026 BCA Sekuritas Pemulihan laba besar; sebagian dari kontribusi AMMN. A large profit recovery; partly from the AMMN contribution. Netral 30 Jun 2026 Medco Energi (MEDC) masuki fase pertumbuhan baru, analis rekomendasi buy target Rp1.800 Bareksa Opini analis; target ini lebih rendah dari konsensus terbaru Rp2.099. Analyst opinion; this target is below the latest Rp2,099 consensus. Pantau 09 Sep 2026 Ogah lepas saham AMMN, Medco (MEDC) ungkap prospek emas-tembaga Bisnis.com Ketergantungan pada AMMN berlanjut; laba ikut terpapar emas-tembaga. Reliance on AMMN continues; earnings stay exposed to gold and copper. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 43 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 LSIP PP London Sumatra Indonesia Tbk Cons. Staples · Perkebunan sawit & karet (Grup Salim via IndoAgri) · Tercatat di BEI sejak 1996 Cons. Staples · Palm oil & rubber plantations (Salim Group via IndoAgri) · Listed on IDX since 1996 Sikap riset: Positif · Positive Layer 3 · Peluang selektif / Selective opportunity HARGA 2 OKT · price 1.455 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 2.190 konsensus +2,5% sentimen POTENSI · upside +50,5% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 2.134 5 analis · 4 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 2,03% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,77 disesuaikan 0,84 PER dasar 5,4x ROE 11,8% Asumsi pertumbuhan EPS 8,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 5,9% · kontribusi sejak 2017 +3,58% Tesis investasi Investment thesis Lonsum dipertahankan sebagai wakil sawit yang lebih bersih dibanding SIMP: tanpa utang berarti, free float sekitar 40%, dan baru masuk IDX80. Laba Q2 2026 naik 54% YoY menjadi Rp496 miliar dan seluruh uji validitas lolos, sehingga Est PER sheet (6,16x) masih berlaku. Konsensus 5 analis berada di Rp2.134 dan target harga 12 bulan WIN17 adalah Rp2.190; Lonsum dipegang sebagai posisi kualitas. Lonsum stays as the cleaner palm-oil name versus SIMP: virtually debt-free, about 40% free float and a new IDX80 member. Q2 2026 profit rose 54% yoy to Rp496bn and every validity test passes, so the sheet Estimated PER (6.16x) still holds. The 5-analyst consensus is Rp2,134 and the WIN17 12-month target is Rp2,190; Lonsum is held as a quality position. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba Q2 2026 +54% YoY; seluruh uji validitas lolos. Neraca tanpa utang berarti; masuk IDX80 Agustus 2026. B50 menjadi penopang permintaan CPO domestik. Strong profit, clean balance sheet and B50 support. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Margin kotor turun ke 32,1% dari 41,3% walau pendapatan naik. CPO Malaysia melemah akhir September (RM4.601). Grup Salim: tumpang tindih dengan INDF. Falling gross margin, softer CPO prices and Salim overlap with INDF. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 5 analis, 4 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 2.134 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Salim melalui IndoAgri / Salim group via IndoAgri ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Neraca tanpa utang; tidak ada aksi korporasi / Debt-free; no corporate action ±0% F3 Ekspansi / Expansion Fokus peremajaan, bukan ekspansi lahan / Replanting, not land expansion ±0% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Masuk IDX80; program B50 menopang CPO / Joined IDX80; B50 supports CPO +2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 2.190 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 1.363 1.327 5.513 4.561 4.190 4.585 Laba kotor / Gross profit 438 425 2.262 1.992 1.151 1.492 Laba usaha / Operating profit 524 394 2.008 1.552 760 1.206 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 496 394 1.886 1.476 761 1.035 EPS / EPS 72,81 57,84 276,80 216,50 111,69 151,91 Margin kotor / Gross margin 32,1% 32,0% 41,0% 43,7% 27,5% 32,5% Margin bersih / Net margin 36,4% 29,7% 34,2% 32,4% 18,2% 22,6% Sumber: Stockbit (tabel yang ditempel Sis). n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif Agu 2026 Harga CPO naik, LSIP bukukan laba Rp891 miliar di semester I 2026 RCTI+ Pertumbuhan laba mendukung tesis kualitas. Profit growth supports the quality thesis. Netral 27 Jul 2026 BEI rombak indeks: LSIP masuk IDX80 Bisnis.com Likuiditas indeks bertambah. Index liquidity improves. Pantau 23 Sep 2026 Harga CPO berjangka Malaysia turun ke RM4.601 Bernama Tekanan harga CPO dapat menekan margin Q3. CPO price pressure could weigh on Q3 margins. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 44 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 TOWR Sarana Menara Nusantara Tbk Comm. Services · Menara telekomunikasi & jaringan fiber · Tercatat di BEI sejak 2010 Comm. Services · Telecom towers & fibre network · Listed on IDX since 2010 Sikap riset: Positif · Positive Layer 3 · Peluang selektif / Selective opportunity HARGA 2 OKT · price 416 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 675 konsensus ±0% sentimen POTENSI · upside +62,3% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 674 13 analis · 11 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 3,41% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,63 disesuaikan 0,75 PER dasar 6,3x ROE 13,2% Asumsi pertumbuhan EPS 6,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 5,4% · kontribusi sejak 2017 +31,93% Tesis investasi Investment thesis Protelindo dipertahankan karena laba Q2 2026 tetap tumbuh 12,5% YoY ditopang segmen fiber dan beban bunga yang turun 23%. Namun EPS turun 6,9% akibat dilusi 15,9%, margin usaha turun ke 51,2%, dan saham keluar dari LQ45 sejak 3 Agustus. Konsensus 13 analis tetap tinggi (Rp674), tetapi dilusi dan keluarnya saham dari LQ45 membuat TOWR menjadi nama dengan keyakinan terendah di antara yang dipertahankan. Protelindo stays because Q2 2026 profit still grew 12.5% yoy, supported by fibre and a 23% drop in interest expense. But EPS fell 6.9% on 15.9% dilution, operating margin slipped to 51.2%, and the stock left the LQ45 on 3 August. The 13-analyst consensus remains high (Rp674), but dilution and the LQ45 exit make TOWR the lowest-conviction retained name. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba Q2 2026 +12,5% YoY; segmen non-tower (fiber) +44%. Beban keuangan neto turun 23%. PER sekitar 6,3x. Growing profit from fibre and lower interest costs at a low multiple. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong EPS -6,9% YoY karena dilusi; margin usaha 51,2% vs 57,5%. Keluar dari LQ45 (3 Agu 2026); liabilitas/ekuitas sekitar 1,8x. Pendapatan tower turun 14% di Q2. Dilution, margin pressure, LQ45 exit and a shrinking tower segment. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 13 analis, 11 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 674 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Djarum: pendanaan kuat / Djarum group: strong funding +2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action EPS terdilusi -6,9% YoY / EPS diluted -6.9% yoy −2,5% F3 Ekspansi / Expansion Segmen fiber +44% / Fibre segment +44% +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Keluar LQ45 sejak 3 Agu 2026 / Removed from LQ45 on 3 Aug 2026 −2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = ±0% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 675 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 3.650 3.556 13.327 12.736 11.741 11.036 Laba kotor / Gross profit 2.314 2.307 9.139 8.740 8.213 8.121 Laba usaha / Operating profit 1.867 1.839 7.498 7.266 6.941 6.828 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 948 972 3.682 3.364 3.304 3.497 EPS / EPS 15,50 15,92 66,67 65,38 63,76 67,47 Margin kotor / Gross margin 63,4% 64,9% 68,6% 68,6% 70,0% 73,6% Margin bersih / Net margin 26,0% 27,3% 27,6% 26,4% 28,1% 31,7% Sumber: Stockbit (tabel yang ditempel Sis). n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif Agu 2026 Bukan tower, ini segmen yang angkat laba TOWR di semester I 2026 Kabarbursa Fiber menjadi penggerak laba baru. Fibre becomes the new profit driver. Netral 25 Agu 2026 Peta aset menara-fiber MTEL vs TBIG vs TOWR semester I 2026 Bisnis.com Persaingan dan spekulasi konsolidasi sektor menara. Competition and speculation on tower-sector consolidation. Pantau 27 Jul 2026 TOWR keluar dari LQ45 periode Agustus-Oktober 2026 Bisnis.com Bobot pasif berkurang; likuiditas indeks turun. Passive weight falls; index liquidity declines. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 45 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 ISAT Indosat Ooredoo Hutchison Tbk Comm. Services · Operator seluler & layanan digital · Tercatat di BEI sejak 1994 Comm. Services · Mobile operator & digital services · Listed on IDX since 1994 Sikap riset: Positif · Positive Layer 3 · Peluang selektif / Selective opportunity HARGA 2 OKT · price 2.250 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 2.930 konsensus +2,5% sentimen POTENSI · upside +30,2% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 2.863 21 analis · 2 Okt 2026 BOBOT INDEKS · weight 6,05% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 1,18 disesuaikan 1,12 PER dasar 12,4x ROE 15,0% Asumsi pertumbuhan EPS 7,6% Lab Indeks: bobot 1/vol 3,5% · kontribusi sejak 2017 +14,16% Tesis investasi Investment thesis Indosat melengkapi eksposur telekomunikasi dengan pertumbuhan laba inti sekitar 14% setelah mengeluarkan laba sekali Rp1,64 triliun dari divestasi aset serat. Laba reported H1 2026 Rp4,31 triliun naik 84,5%. Konsensus 21 analis memberi target rata-rata Rp2.863 dan target harga 12 bulan WIN17 adalah Rp2.930; free float 16,3% membuat bobot indeksnya terbatas. Indosat rounds out telecom exposure with core profit growth of about 14% once the Rp1.64tn one-off gain from the fibre divestment is stripped out. Reported H1 2026 profit of Rp4.31tn rose 84.5%. The 21-analyst consensus averages Rp2,863 and the WIN17 12-month target is Rp2,930; a 16.3% free float keeps its index weight limited. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba inti H1 2026 sekitar +14%; pendapatan +13,1%. Model aset-ringan setelah divestasi serat; kas dari transaksi. Direksi membeli saham ISAT (Bisnis.com, 4 Agu 2026). Solid core growth, an asset-light model and insider buying. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Laba reported mengandung laba sekali Rp1,64T. Free float 16,3%; sudah naik sekitar 30% sejak 30 Jun. Asing net sell Rp315,6 miliar dalam sepekan (7-11 Sep 2026). One-off-boosted earnings, a small free float and foreign selling. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 21 analis, 2 Okt 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 2.863 F1 Grup & pengendali / Group & controller Ooredoo dan Hutchison sebagai pengendali / Ooredoo and Hutchison as controllers +2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action Direksi membeli saham; pelunasan obligasi Rp255 M / Directors buying shares; Rp255bn bond repayment +2,5% F3 Ekspansi / Expansion Model aset-ringan setelah divestasi fiber / Asset-light after fibre divestment ±0% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Asing net sell Rp315,6 M (7-11 Sep); FF 16% / Foreign net selling; 16% FF −2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 2.930 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 15.432 15.221 56.518 55.887 51.229 46.752 Laba kotor / Gross profit 8.199 8.127 31.095 31.326 27.884 23.424 Laba usaha / Operating profit 3.278 3.024 10.774 10.828 9.327 5.860 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 2.818 1.491 5.510 4.911 4.506 4.723 EPS / EPS 87,37 46,24 170,84 152,27 139,73 146,85 Margin kotor / Gross margin 53,1% 53,4% 55,0% 56,0% 54,4% 50,1% Margin bersih / Net margin 18,3% 9,8% 9,8% 8,8% 8,8% 10,1% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 28 Jul 2026 Laba Indosat (ISAT) tembus Rp4,31 triliun di semester I 2026, melesat 84,5% Bisnis.com Laba inti tetap tumbuh setelah laba sekali dikeluarkan. Core profit still grows once the one-off is removed. Netral 12 Agu 2026 Indosat (ISAT) sedia dana Rp255 miliar lunasi pokok obligasi dan sukuk Bisnis.com Pelunasan rutin; tidak mengubah tesis. Routine repayment; no change to the thesis. Pantau 11 Sep 2026 Asing net sell ISAT Rp315,6 miliar dalam sepekan (7-11 Sep 2026) Receh.in Arus asing berbalik setelah reli Agustus; tekanan harga jangka pendek. Foreign flows reversed after the August rally; short-term price pressure. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 46 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk Industrials · Operator jalan tol (BUMN) · Tercatat di BEI sejak 2007 Industrials · Toll-road operator (state-owned) · Listed on IDX since 2007 Sikap riset: Positif · Positive Layer 3 · Peluang selektif / Selective opportunity HARGA 2 OKT · price 2.540 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 4.100 konsensus +2,5% sentimen POTENSI · upside +61,4% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 3.998 13 analis · 2 Okt 2026 BOBOT INDEKS · weight 2,82% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,54 disesuaikan 0,69 PER dasar 5,3x ROE 8,2% Asumsi pertumbuhan EPS 2,7% Lab Indeks: bobot 1/vol 8,9% · kontribusi sejak 2017 −1,74% Tesis investasi Investment thesis Jasa Marga menambah eksposur infrastruktur non-komoditas dengan valuasi sangat rendah: PER sekitar 5,3x dan PBV sekitar 0,33x. Laba induk H1 2026 naik 2,1% menjadi Rp1,91 triliun walau pendapatan turun 6%; satu uji pertumbuhan gagal tipis. Katalis utamanya penyesuaian tarif tol yang diperkirakan di Q4 2026; konsensus 13 analis berada di Rp3.998 dan target harga 12 bulan WIN17 Rp4.100. Jasa Marga adds non-commodity infrastructure exposure at a very low valuation: about 5.3x earnings and about 0.33x book. Parent profit for H1 2026 rose 2.1% to Rp1.91tn despite a 6% revenue decline; one growth test fails narrowly. The key catalyst is the toll-tariff adjustment expected in Q4 2026; the 13-analyst consensus is Rp3,998 and the WIN17 12-month target Rp4,100. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Valuasi sangat rendah: PER sekitar 5,3x, PBV sekitar 0,33x. Pendapatan tol relatif stabil; laba Q2 2026 naik sekitar 46% QoQ. Penyesuaian tarif tol diperkirakan Q4 2026. A very low valuation, stable toll income and a tariff catalyst. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Pendapatan H1 2026 -6%; uji pertumbuhan gagal. Bukan anggota LQ45 sejak Nov 2025; free float 30% masih asumsi. BUMN dengan beban capex dan utang tinggi (belum diverifikasi rinci). Falling revenue, weak index status and state-owned capex/leverage risk. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 13 analis, 2 Okt 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 3.998 F1 Grup & pengendali / Group & controller BUMN di bawah Danantara / State-owned under Danantara ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Tidak ada aksi korporasi material / No material corporate action ±0% F3 Ekspansi / Expansion Penyesuaian tarif tol Q4 2026 dan ruas baru / Q4 2026 toll tariff adjustment and new sections +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Di luar LQ45; rekomendasi analis membaik / Outside LQ45; analyst calls improving ±0% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 4.100 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 5.657 6.448 29.890 31.756 21.319 16.583 Laba kotor / Gross profit 3.347 3.181 12.407 11.891 9.518 8.025 Laba usaha / Operating profit 2.628 2.379 9.332 9.007 6.936 4.907 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 1.134 775 3.660 4.533 6.794 2.747 EPS / EPS 156,27 106,73 504,22 624,56 936,03 378,47 Margin kotor / Gross margin 59,2% 49,3% 41,5% 37,4% 44,6% 48,4% Margin bersih / Net margin 20,1% 12,0% 12,2% 14,3% 31,9% 16,6% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 01 Sep 2026 Jasa Marga bukukan laba bersih Rp1,9 triliun pada semester I 2026 Periskop.id Laba tetap tumbuh tipis meski pendapatan turun. Profit still grows slightly despite lower revenue. Netral 25 Sep 2026 Rekomendasi saham hari ini: BBNI, INDF, JSMR & TLKM Bareksa Minat jangka pendek; tidak mengubah tesis. Short-term interest; no change to the thesis. Pantau Sep 2026 Laju saham JSMR masih kencang, potensi cuan jumbo berkat penyesuaian tarif tol Investortrust Tarif menjadi katalis utama, tetapi waktunya belum pasti; pantau keputusan pemerintah di Q4. Tariffs are the main catalyst, but timing is uncertain; watch the government decision in Q4. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 47 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 AUTO Astra Otoparts Tbk Cons. Discr. · Komponen otomotif (Grup Astra) · Tercatat di BEI sejak 1998 Cons. Discr. · Automotive components (Astra Group) · Listed on IDX since 1998 Sikap riset: Netral · Neutral Layer 3 · Peluang selektif / Selective opportunity HARGA 2 OKT · price 3.370 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 3.510 konsensus +5% sentimen POTENSI · upside +4,2% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 3.342 6 analis · 27 Agu 2026 BOBOT INDEKS · weight 1,65% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 0,43 disesuaikan 0,62 PER dasar 6,7x ROE 14,6% Asumsi pertumbuhan EPS 7,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 8,7% · kontribusi sejak 2017 +8,23% Tesis investasi Investment thesis Astra Otoparts dipertahankan tipis di atas hurdle. Laba Q2 2026 naik 31% YoY menjadi Rp594 miliar, tetapi sekitar 59% laba sebelum pajak berasal dari bagi hasil entitas asosiasi. Penawaran tender sukarela ASII di Rp3.600 menjadi jangkar harga, sehingga upside dibatasi sekitar 7%; posisi ini taktis hingga hasil tender diketahui. Astra Otoparts is retained just above the hurdle. Q2 2026 profit rose 31% yoy to Rp594bn, but about 59% of pre-tax profit comes from associate income. ASII voluntary tender offer at Rp3,600 anchors the price, capping upside at about 7%; the position is tactical until the tender outcome is known. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba Q2 2026 +31% YoY; pendapatan +19,3%. Tender ASII di Rp3.600 memberi jangkar harga. Interest coverage sekitar 30x. Rising profit, a tender-offer price anchor and strong coverage. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong 59% laba sebelum pajak dari bagi hasil asosiasi. Free float bisa turun ke 14,99% bila tender terserap penuh. Upside dibatasi harga tender. Associate-dependent profit, shrinking free float and capped upside. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 6 analis, 27 Agu 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 3.342 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Astra sebagai pengendali / Astra group as controller +2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action Tender offer ASII di Rp3.600 (238 juta saham) / ASII tender offer at Rp3,600 +5% F3 Ekspansi / Expansion Bagi hasil asosiasi dominan; tidak ada ekspansi baru / Associate income dominant ±0% F4 Arus dana & indeks / Flows & index FF bisa turun ke 14,99% setelah tender / FF may fall to 14.99% after the tender −2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 3.510 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 5.596 5.257 19.906 19.074 18.649 18.580 Laba kotor / Gross profit 846 842 3.366 3.065 3.079 2.690 Laba usaha / Operating profit 277 311 1.239 1.048 1.172 943 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 594 569 2.348 2.183 2.012 1.474 EPS / EPS 122,93 115,97 457,50 421,94 382,26 275,24 Margin kotor / Gross margin 15,1% 16,0% 16,9% 16,1% 16,5% 14,5% Margin bersih / Net margin 10,6% 10,8% 11,8% 11,4% 10,8% 7,9% Sumber: Stockbit (tabel yang ditempel Sis). n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 31 Agu 2026 AUTO melonjak 10,97% ke Rp3.440 usai rencana tender ASII Kabarbursa Kenaikan sebagian besar sudah terjadi; upside ke Rp3.600 tinggal sekitar 7%. Most of the move has already happened; upside to Rp3,600 is now about 7%. Netral 31 Agu 2026 Astra siapkan Rp858,39 miliar untuk tender offer 238 juta saham AUTO BCA Sekuritas Menjangkar harga di Rp3.600; jadwal belum diumumkan. Anchors the price at Rp3,600; timetable not yet announced. Pantau 28 Agu 2026 AUTO naik 9,68% jelang pengumuman tender ASII Kabarbursa Kenaikan didorong peristiwa korporasi, bukan perubahan laba. The rise is event-driven, not earnings-driven. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 48 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 ERAA Erajaya Swasembada Tbk Cons. Discr. · Distribusi & ritel perangkat seluler dan gaya hidup · Tercatat di BEI sejak 2011 Cons. Discr. · Mobile device & lifestyle distribution and retail · Listed on IDX since 2011 Sikap riset: Netral · Neutral Layer 4 · Pantauan / pleno / Watch / plenary decision HARGA 2 OKT · price 600 penutupan 2 Okt 2026 TARGET HARGA 12 BLN · target 585 konsensus +7,5% sentimen POTENSI · upside −2,5% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 543 10 analis · 1 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 2,06% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 1,31 disesuaikan 1,21 PER dasar 7,8x ROE 15,8% Asumsi pertumbuhan EPS 9,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 4,1% · kontribusi sejak 2017 +15,55% Tesis investasi Investment thesis Erajaya dipertahankan sebagai satu-satunya wakil ritel konsumer setelah kandidat lain gugur pada uji free float. Laba H1 2026 naik 38% menjadi Rp784 miliar dan perusahaan menyiapkan buyback hingga Rp500 miliar. Namun laba Q2 turun 4,6% YoY dan harga sudah naik sekitar 71% sejak 30 Juni, melewati konsensus 10 analis (Rp543). Target fundamental sekuritas yang dapat diverifikasi juga di bawah harga (Samuel Sekuritas dan KB Valbury, masing-masing Rp500); kenaikan September didorong buyback dan momentum iPhone, dengan target teknikal jangka pendek BNI Sekuritas Rp625-630. Target harga 12 bulan WIN17 Rp585 sedikit di bawah harga. Erajaya stays as the only consumer-retail name after other candidates failed the free-float test. H1 2026 profit rose 38% to Rp784bn and the company plans a buyback of up to Rp500bn. But Q2 profit fell 4.6% yoy and the price has risen about 71% since 30 June, overtaking the 10-analyst consensus (Rp543). Verifiable broker fundamental targets are also below the price (Samuel Sekuritas and KB Valbury, Rp500 each); the September rally was driven by the buyback and iPhone momentum, with a short-term technical target of Rp625-630 from BNI Sekuritas. The WIN17 12-month target of Rp585 sits slightly below the price. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Laba H1 2026 +38%; penjualan +22,4%. Buyback hingga Rp500 miliar. Katalis siklus iPhone di Q4. Strong first-half growth, a buyback and an iPhone-cycle catalyst. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Laba Q2 -4,6% YoY dan -24% QoQ. Harga +71% sejak 30 Jun dan sudah melewati target konsensus. Margin tipis dan sensitif kurs impor. Slowing Q2 profit, a price above consensus and thin, FX-sensitive margins. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 10 analis, 1 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 543 F1 Grup & pengendali / Group & controller Pengendali pendiri; tata kelola stabil / Founder-controlled ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Buyback hingga Rp500 M / Buyback of up to Rp500bn +5% F3 Ekspansi / Expansion Siklus iPhone Q4 dan gerai baru / Q4 iPhone cycle and new stores +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Harga +71% sejak 30 Jun; asing sempat jual / Price +71% since 30 Jun ±0% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = +7,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 585 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 20.482 22.413 76.607 65.280 60.139 49.472 Laba kotor / Gross profit 2.408 2.388 8.352 7.275 6.448 5.362 Laba usaha / Operating profit 637 802 2.434 2.132 1.845 1.793 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 376 496 1.313 1.120 858 1.076 EPS / EPS 20,77 28,38 74,98 64,73 51,79 63,50 Margin kotor / Gross margin 11,8% 10,7% 10,9% 11,1% 10,7% 10,8% Margin bersih / Net margin 1,8% 2,2% 1,7% 1,7% 1,4% 2,2% Sumber: Stockbit (tabel yang ditempel Sis). n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 03 Sep 2026 Saham ERAA melesat, rencana buyback hingga Rp500 miliar dan katalis iPhone 18 HeyGoTrade Buyback menopang harga; pengumuman buyback sering menjadi puncak jangka pendek. The buyback supports the price; buyback news often marks a short-term top. Netral Sep 2026 iPhone Duo datang, saham Erajaya (ERAA) melesat 48% tahun ini Selular.id Sentimen produk kuat; belum ada target penjualan. Strong product sentiment; no sales target yet. Pantau 06 Jul 2026 Besok cum dividen, saham ERAA masih dibuang asing Kabarbursa Arus asing belum mendukung. Foreign flows are not yet supportive. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 49 / 51

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 TPIA Chandra Asri Pacific Tbk Materials · Petrokimia, energi & infrastruktur (Grup Barito/Prajogo) · Tercatat di BEI sejak 2008 Materials · Petrochemicals, energy & infrastructure (Barito/Prajogo Group) · Listed on IDX since 2008 Sikap riset: Positif · Positive Layer 4 · Pantauan / pleno / Watch / plenary decision HARGA 2 OKT · price 1.700 2 Okt (tingkat keyakinan sedang) TARGET HARGA 12 BLN · target 2.390 konsensus −2,5% sentimen POTENSI · upside +40,6% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 2.453 4 analis · 2 Okt 2026 BOBOT INDEKS · weight 10,00% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 1,51 disesuaikan 1,34 PER dasar 11,7x ROE 3,9% Asumsi pertumbuhan EPS 3,5% Lab Indeks: bobot 1/vol 3,9% · kontribusi sejak 2017 +17,97% Tesis investasi Investment thesis Chandra Asri dimasukkan atas keputusan pleno sebagai taruhan pemulihan siklus petrokimia dan ekspansi bisnis lewat akuisisi. Data saat ini tidak mendukung dari sisi valuasi: laba H1 2026 turun 77% menjadi US$371 juta karena biaya bahan baku naik dari US$2,89 miliar menjadi US$4,45 miliar, walau pendapatan naik 83,6%. Konsensus 4 analis berada di Rp2.453; setelah penyesuaian sentimen (keluar MSCI Standard dan risiko grup) target harga 12 bulan WIN17 adalah Rp2.390. Cakupan analis tipis, sehingga posisi ini perlu pemantauan paling ketat. Chandra Asri was included by plenary decision as a bet on a petrochemical-cycle recovery and acquisition-led expansion. Current data do not support it on valuation: H1 2026 profit fell 77% to US$371m as feedstock costs rose from US$2.89bn to US$4.45bn, even though revenue grew 83.6%. The 4-analyst consensus is Rp2,453; after the sentiment adjustment (MSCI Standard exit and group risk) the WIN17 12-month target is Rp2,390. Coverage is thin, so this position needs the tightest monitoring. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Pendapatan H1 2026 +83,6% dari akuisisi (Aster Chemicals, jaringan SPBU Esso). Kas sekitar US$3,9 miliar; obligasi Rp6T kelebihan permintaan. Free float naik ke 25,7%; lawan alami MEDC terhadap harga minyak. Acquisition-led revenue growth, a large cash pile and an offsetting oil exposure to MEDC. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong Laba H1 -77%; laba 2025 memuat keuntungan sekali (laba usaha negatif). PER trailing sekitar 75x; hanya 4 analis yang meliput. Keluar MSCI Standard (1 Jun 2026); asing net sell; grup Prajogo (BREN masuk daftar HSC). Collapsing earnings, an extreme multiple and index/governance headwinds. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 4 analis (cakupan tipis), 2 Okt 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 2.453 F1 Grup & pengendali / Group & controller Grup Prajogo; BREN masuk daftar HSC / Prajogo group; BREN on HSC list −2,5% F2 Aksi korporasi / Corporate action Akuisisi Esso dan Aster; obligasi Rp6T kelebihan permintaan / Esso and Aster acquisitions; oversubscribed bonds +2,5% F3 Ekspansi / Expansion Proyek PSEL Danantara; incar Cycle & Carriage / PSEL project; eyeing Cycle & Carriage +2,5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Keluar MSCI Standard (1 Jun); asing net sell / Removed from MSCI Standard; foreign selling −5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = −2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 2.390 Ringkasan laba rugi Income statement summary (US$ juta; EPS dalam US$) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 2.936 2.404 7.020 1.785 2.160 2.385 Laba kotor / Gross profit n.a. 531 -55 154 82 -11 Laba usaha / Operating profit n.a. 386 -593 -57 -28 -116 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) 225 146 1.090 -69 -34 -150 EPS / EPS n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Margin kotor / Gross margin n.a. 22,1% -0,8% 8,6% 3,8% -0,5% Margin bersih / Net margin 7,7% 6,1% 15,5% -3,8% -1,6% -6,3% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 29 Jul 2026 Tuah akuisisi, pendapatan Chandra Asri (TPIA) melesat 83,6% semester I/2026 Bisnis.com Pendapatan naik tetapi laba turun 77%; margin menjadi kunci. Revenue rose but profit fell 77%; margins are the key. Netral 15 Jul 2026 Intip rencana Chandra Asri (TPIA) usai amankan slot mitra proyek PSEL Danantara di Serang Bisnis.com Proyek baru jangka panjang; kontribusi laba belum terlihat. A long-term new project; no earnings contribution yet. Pantau 21 Agu 2026 Chandra Asri (TPIA) incar akuisisi bisnis otomotif Cycle & Carriage di Singapura & Malaysia Bisnis.com Diversifikasi lewat akuisisi menambah risiko eksekusi dan leverage. Acquisition-led diversification adds execution and leverage risk. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen a

LAPORAN SAHAM · WIN17 FINAL OKTOBER 2026 INET Sinergi Inti Andalan Prima Tbk Comm. Services · Penyedia internet, interkoneksi data center & kabel laut · Tercatat di BEI sejak 2023 Comm. Services · Internet provider, data-center interconnection & subsea cable · Listed on IDX since 2023 Sikap riset: Positif · Positive Layer 4 · Pantauan / pleno / Watch / plenary decision HARGA 2 OKT · price 262 2 Okt (tingkat keyakinan sedang) TARGET HARGA 12 BLN · target 570 konsensus −2,5% sentimen POTENSI · upside +117,6% ke target harga 12 bulan KONSENSUS · consensus 585 2 analis · 10 Sep 2026 BOBOT INDEKS · weight 0,90% capped FFMC 10% BETA VS IHSG 3,45 disesuaikan 2,64 PER dasar 20,2x ROE 2,5% Asumsi pertumbuhan EPS 12,0% Lab Indeks: bobot 1/vol 2,5% · kontribusi sejak 2017 +13,10% Tesis investasi Investment thesis INET dimasukkan atas keputusan pleno sebagai eksposur teknologi infrastruktur digital, menggantikan GOTO. Pendapatan H1 2026 melonjak menjadi Rp926 miliar dari Rp45 miliar dan laba naik 347% menjadi Rp34 miliar, tetapi margin kotor hanya sekitar 13% dan ekuitas naik hampir sembilan kali lipat dalam enam bulan, yang mengindikasikan penerbitan saham baru. Target konsensus Rp585 hanya berasal dari 2 analis; target harga 12 bulan WIN17 Rp570 perlu dibaca sebagai skenario optimistis, dan bobot indeksnya di bawah 1%. INET was included by plenary decision as digital-infrastructure technology exposure, replacing GOTO. H1 2026 revenue jumped to Rp926bn from Rp45bn and profit rose 347% to Rp34bn, but gross margin is only about 13% and equity grew almost ninefold in six months, pointing to new share issuance. The Rp585 consensus comes from only 2 analysts; the WIN17 12-month target of Rp570 should be read as an optimistic scenario, and its index weight is below 1%. ▲ Mengapa kami memegangnya Why we hold it Pendapatan H1 2026 sekitar 20 kali lipat; laba +347%. Kas Rp4,34T per Juni 2026, lebih dari separuh kapitalisasi pasar. Ekspansi kabel laut (akuisisi 60% saham SGI) dan layanan korporasi baru. Explosive growth, a large cash balance and subsea-cable expansion. ▼ Yang perlu diwaspadai What could go wrong PER trailing sekitar 51x (pada Rp262); margin kotor sekitar 13%. Ekuitas naik sekitar 787%: dilusi besar; FF dan pemicu pertumbuhan belum terverifikasi. Sangat volatil (rentang 52 minggu Rp148-935); bukan anggota LQ45. An extreme multiple, heavy dilution, unverified drivers and high volatility. Target harga 12 bulan: konsensus dan sentimen outlook 12-month target: consensus and outlook sentiment Komponen Component Dasar / catatan Basis / note Nilai Value Konsensus analis / Analyst consensus Rata-rata target 2 analis (cakupan tipis), 10 Sep 2026 / S&P Global via StockAnalysis Rp 585 F1 Grup & pengendali / Group & controller Pengendali belum terverifikasi / Controller not yet verified ±0% F2 Aksi korporasi / Corporate action Ekuitas naik ~787%: dilusi besar / Equity up ~787%: heavy dilution −5% F3 Ekspansi / Expansion Akuisisi 60% SGI (kabel laut) dan NewConnext / 60% SGI acquisition (subsea cable), NewConnext +5% F4 Arus dana & indeks / Flows & index Bukan LQ45; sangat volatil / Not in LQ45; highly volatile −2,5% Target harga 12 bulan / 12-month target Konsensus × (1 + S), S = −2,5% (batas ±15%), dibulatkan ke fraksi harga Rp 570 Ringkasan laba rugi Income statement summary (Rp miliar; EPS dalam Rp) Q2 2026 Q1 2026 2025 2024 2023 2022 Pendapatan / Revenue 543 384 92 30 29 20 Laba kotor / Gross profit n.a. 46 44 11 8 5 Laba usaha / Operating profit n.a. 29 30 1 1 2 Laba bersih (induk) / Net profit (parent) n.a. 14 24 1 1 1 EPS / EPS n.a. 0,55 3,09 0,14 0,13 0,59 Margin kotor / Gross margin n.a. 12,0% 47,8% 35,7% 28,5% 27,6% Margin bersih / Net margin n.a. 3,6% 26,7% 4,4% 3,0% 6,9% Sumber: StockAnalysis (S&P Global) dan rilis emiten via media; Q2 2026 sebagian turunan H1 dikurangi Q1. n.a. = tidak tersedia. Berita terkait & dampaknya News flow & impact on the thesis Positif 14 Sep 2026 INET bukukan pendapatan neto Rp926,45 miliar pada semester I 2026 Pasardana Skala usaha melonjak; kualitas pertumbuhan belum terurai. Scale jumped; the quality of growth is not yet clear. Netral 28 Jul 2026 INET luncurkan NewConnext, pacu ekspansi segmen korporasi Bisnis.com Produk baru untuk segmen korporasi. A new product for the corporate segment. Pantau 17 Sep 2026 Ekspansi bisnis kabel laut, Sinergi Inti INET caplok 60% saham SGI Bisnis.com Akuisisi menambah risiko eksekusi dan kebutuhan modal. The acquisition adds execution risk and capital needs. Target harga adalah konsensus analis yang disesuaikan dengan sentimen outlook per 5 Okt 2026, bukan janji harga dan bukan rekomendasi. Skor sentimen adalah penilaian analis WIN17. Lab Indeks: simulasi historis WINUS finance Engine (bobot 1/volatilitas), bukan bobot resmi indeks. WINUS finance · Laporan Riset Indeks · WIN17 Final Oktober 2026 winus.finance 51 / 51

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Analisis teknikal 17 saham Pendamping WIN17 Final Oktober 2026 • Bukan perubahan terhadap target fundamental laporan induk Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-01 Tren harga belum mengikuti optimisme fundamental. 49 observasi per saham • 24 Juli–2 Oktober 2026 • Disusun 5 Oktober 2026 11 BEARISH TAKTIS 5 CAMPURAN 0 BULLISH TAKTIS 1 TERTAHAN: LSIP Klasifikasi mengikuti aturan SMA10, SMA20, dan perubahan SMA20 selama lima sesi. Angka ini bukan peluang statistik harga naik atau turun. LSIP dikeluarkan dari klasifikasi operasional karena konflik data. 01 Bias taktis dominan defensif Sebelas saham berstatus bearish mewakili 70,8% bobot pro-forma laporan induk. Lima saham campuran mewakili 27,2%; LSIP tertahan mewakili 2,0%. Bobot hanya dipakai untuk menggambarkan eksposur, bukan membentuk riwayat indeks baru. 02 Skenario bersyarat, bukan janji harga Setiap emiten memiliki batas rentang S1/R1, referensi lanjutan, skenario bullish dan bearish, serta pembatalannya. Semua rasio volume terakhir berada di bawah ambang 1,5 kali yang dipilih untuk konfirmasi skenario. 03 Batas penggunaan yang material Riwayat tersedia memadai untuk rata-rata 10/20 sesi, tetapi tidak untuk MA50, MA200, tren tahunan, atau klaim pola jangka panjang. Grafik direkonstruksi dari angka OHLCV publik, bukan screenshot TradingView dan bukan gambar harga generatif. STATUS RILIS: untuk review sebelum distribusi klien. LSIP tidak digunakan untuk keputusan operasional sampai konflik sumber selesai. Seluruh seri belum diaudit terhadap feed resmi bursa; tidak ada pernyataan akurasi mutlak atau jaminan hasil.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Ringkasan sinyal taktis SMA = rata-rata harga penutupan; RVOL = volume terakhir / rata-rata 20 sesi sebelumnya. Grafik harga juga menumpuk Bollinger Band 20,2σ dan PSAR. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-02 Saham Close (Rp) SMA20 (Rp) RSI14 RVOL (kali) ROC20 Klasifikasi BBRI 3.080 3.253,5 37,5 1,03 -9,1% Bearish TLKM 2.250 2.505,5 21,3 1,10 -13,8% Bearish INDF 6.825 7.056,2 40,2 0,64 -5,5% Bearish AKRA 1.460 1.477,8 50,9 0,83 +5,4% Campuran AADI 11.550 11.720,0 55,8 0,74 +2,7% Campuran INKP 8.050 8.563,8 40,6 0,19 -8,5% Bearish ANTM 3.140 3.205,5 48,0 0,25 +0,6% Campuran NCKL 845 918,0 35,7 0,83 -11,5% Bearish MEDC 1.375 1.492,8 39,6 0,34 -8,0% Bearish LSIP* 1.450 1.610,5 36,0 0,47 -13,9% TERTAHAN TOWR 416 425,2 48,7 0,59 -6,7% Bearish ISAT 2.250 2.350,5 42,8 0,54 -5,9% Bearish JSMR 2.540 2.808,5 25,1 1,31 -15,1% Bearish AUTO 3.370 3.339,0 61,4 1,03 +1,2% Campuran ERAA 600 602,0 60,4 0,54 +1,7% Campuran TPIA 1.700 1.832,5 32,0 0,55 -14,8% Bearish INET 262 317,6 34,0 1,17 -28,4% Bearish * LSIP: Close 1.450 mengikuti seri StockAnalysis. Laporan induk dan tabel Investing.com menunjukkan 1.455. Arah hitungan utama dan alternatif sama-sama bearish, tetapi kesamaan arah tidak menggantikan rekonsiliasi sumber. Tidak satu pun saham lolos ketiga syarat bullish sekaligus. “Campuran” berarti komponen tren belum searah, bukan sinyal netral risiko. RSI/ATR memakai seed lokal; Bollinger Band dan PSAR juga dihitung lokal, sehingga dapat berbeda dari platform dengan riwayat lebih panjang. Metode di F-04; pemeriksaan sumber di F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Momentum 20 sesi melemah Perbandingan memakai tanggal awal dan akhir yang sama. Ini return harga saham individual, bukan total return atau kinerja WIN17 baru. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-03 Periode pembanding: penutupan 4 September terhadap 2 Oktober 2026. * LSIP memakai seri utama yang diperselisihkan. Versi alternatif menghasilkan -13,6% dibanding -13,9% pada seri utama. Kekuatan relatif tidak selalu berarti uptrend AKRA, AADI, ERAA, AUTO, dan ANTM memiliki return 20 sesi positif, tetapi tetap berstatus campuran berdasarkan susunan harga dan rata-rata. Memilih pemenang hanya dari satu horizon return akan mengabaikan momentum terkini. Pelemahan paling besar bukan otomatis peluang beli INET mencatat penurunan 20 sesi terbesar, -28,4%. Besarnya penurunan tidak membuktikan harga sudah murah atau akan segera berbalik. Besarnya target fundamental juga tidak digunakan sebagai validasi support. Horizon taktis: evaluasi 1–4 minggu. Batas skenario ditetapkan pada 2 Oktober, diperbarui setiap penutupan, dan tidak dipakai lebih dari lima sesi tanpa peninjauan. Tidak ada probabilitas keberhasilan atau backtest strategi yang diklaim.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Metode yang dapat direplikasi Seluruh angka indikator dihitung dari seri yang sama dan dihentikan pada tanggal cut-off. Parameter adalah pilihan analitis, bukan hasil optimasi. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-04 Harga dan tren Close adalah harga penutupan, bukan Adj. Close. SMA(n) = jumlah n penutupan terakhir / n. Bullish bila Close > SMA20, SMA10 > SMA20, dan SMA20 hari ini > SMA20 lima sesi lalu. Bearish bila ketiganya terbalik; selain itu Campuran. Tidak ada toleransi atau skor tersembunyi. Momentum dan volatilitas ROC(n) = Close hari ini / Close n sesi lalu − 1. Gain = max(perubahan Close, 0); Loss = max(−perubahan Close, 0). Rata-rata Gain/Loss awal adalah rata-rata 14 perubahan pertama. Selanjutnya Avg = (13 × Avg sebelumnya + nilai baru) / 14. RSI14 = 100 − 100 / (1 + AvgGain / AvgLoss). ATR14 dan keterbatasan seed True Range = maksimum dari High − Low, |High − Close sebelumnya|, dan |Low − Close sebelumnya|. ATR14 memakai rata-rata 14 TR pertama, lalu penghalusan Wilder yang sama. TR bar pertama tidak dipakai karena Close sebelumnya tidak tersedia. RSI dan ATR mulai pada observasi ke-15; bukan angka yang disalin dari TradingView. [M1–M2] Bollinger Band 20,2σ Bollinger Band memakai rata-rata 20 penutupan sebagai garis tengah. Simpangan baku 20 penutupan dihitung pada jendela yang sama; pita atas = SMA20 + 2σ dan pita bawah = SMA20 − 2σ. Grafik harga menampilkan kedua pita dan area di antaranya untuk memberi konteks posisi harga dalam rentang volatilitas lokal. Parabolic SAR PSAR dihitung dari rangkaian High dan Low dengan parameter step 0,02 dan maksimum 0,20. Arah awal ditetapkan dari dua bar pertama, lalu diperlunak mengikuti aturan klasik acceleration factor. PSAR dipakai sebagai indikator konfirmasi visual, bukan penentu tunggal klasifikasi tren. Volume untuk konfirmasi RVOL20 = volume hari ini / rata-rata volume 20 sesi sebelumnya, tidak termasuk hari ini. Ambang 1,5 kali adalah filter yang dipilih untuk skenario. Volume total tidak menunjukkan identitas pembeli, arus asing, atau akumulasi institusi. Support–resistance sebagai referensi observasi S1 = Low terendah 5 sesi terakhir; R1 = High tertinggi 5 sesi terakhir. S2/R2 memakai ekstrem 20 sesi yang berada lebih jauh; bila tidak ada, gunakan ekstrem 49 sesi yang lebih jauh. Bila masih tidak ada, ditulis “Tidak teramati”. Ini batas rentang, bukan level yang terbukti berulang kali diuji. Penerapan skenario Bullish: Close berikutnya > R1, berada di atas SMA20 terkini, dan RVOL ≥ 1,5. Objektif awal R2; penutupan kembali ≤ R1 membatalkan breakout. Bearish: Close < S1 dan RVOL ≥ 1,5; objektif S2 bila tersedia, kembali ≥ S1 membatalkan breakdown. Perubahan tren tetap memerlukan ketiga syarat SMA; tembus satu level saja tidak cukup. Tidak diterbitkan MA50/200, MACD penuh, tren mingguan/tahunan, relative strength terhadap IHSG, pola candlestick bernama, Fibonacci, probabilitas hasil, dan win rate tidak diterbitkan karena data atau pengujiannya tidak memadai. Target fundamental 12 bulan hanya disalin sebagai konteks laporan induk, tidak diuji ulang.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Rekonsiliasi sumber dan batas data 15 dari 17 harga referensi cocok dengan laporan induk. Kecocokan ini bukan verifikasi independen karena sumber hulu dapat sama. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-05 Item Temuan Perlakuan lampiran AKRA • tanggal Laporan induk: 1.490 per 24 Sep. Tabel historis 2 Okt: 1.460; harga yang sama muncul pada Investing.com. Gunakan 1.460 sebagai referensi teknikal. Selisih −30 / −2,01% akibat perbedaan tanggal; target fundamental induk tidak diubah. LSIP • konflik 2 Okt: StockAnalysis O 1.435, C 1.450, V 6.504.900. Investing.com O 1.445, C 1.455, V 6,63 juta. Volume 8 Sep juga berbeda. Pertahankan seri utama; hitung alternatif terpisah. Status operasional TERTAHAN. Volume alternatif 6,63 juta adalah angka dibulatkan, bukan observasi presisi. TPIA • volume OHLC 2 Okt sama pada dua halaman publik. Volume 30 Sep: StockAnalysis 102.109.700 vs Investing.com 115,09 juta. Jangan mencampur seri volume. RVOL tetap dari StockAnalysis dan ditandai memiliki keterbatasan lintas penyedia. BBRI • uji petik OHLC 2 Okt sama pada dua halaman publik. StockAnalysis V 170.328.000 vs tampilan Investing.com 170,34 juta. Harga uji petik cocok; volume berbeda tipis. Tidak mengklaim seluruh bar cocok atau telah diaudit bursa. Pemeriksaan yang benar-benar dilakukan 833 bar dari 17 saham; masing-masing 49 tanggal observasi yang sama; tidak ada tanggal duplikat atau akhir pekan; semua volume positif; semua OHLC memenuhi Low ≤ Open/Close ≤ High; tidak ada bar setelah 2 Oktober. Hash SHA-256 tiap file tersedia dalam paket audit. Yang belum selesai dan tidak disamarkan Seluruh 49 bar belum dicocokkan dengan feed resmi bursa. Kalender hari bursa, penyesuaian seluruh aksi korporasi, cakupan pasar volume, dan lisensi distribusi komersial belum diaudit. Sumber menyatakan harga historis disesuaikan split; penyesuaian lain tidak diasumsikan. Satu pemeriksaan lintas halaman bukan audit pasar. [S01–S17, X1–X4]

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 BBRI | Bank Rakyat Indonesia Layer 1 • Bobot pro-forma 10,00% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-06 BEARISH TAKTIS Pemulihan harga belum mengubah tren turun CLOSE (Rp) 3.080 SMA10 3.159,0 SMA20 3.253,5 RSI14 37,5 RVOL20 1,03x ATR14 / C 2,5% PSAR 3.240,0 BB ZONE Pita bawah Harga berada di bawah kedua rata-rata dan SMA20 menurun. Momentum 20 sesi masih negatif; volume terakhir mendekati rata-rata, bukan lonjakan konfirmasi. Rebound harus merebut kembali area rata-rata sebelum dibaca sebagai pembalikan tren. S1 • low 5 sesi 3.050 S2 • 49 sesi 2.910 R1 • high 5 sesi 3.240 R2 • 20 sesi 3.430 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 3.240 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 3.430; batal bila Close kembali ≤ 3.240. Close < 3.050 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 2.910; batal bila Close kembali ≥ 3.050. Kecocokan OHLC 2 Oktober diuji terhadap Investing.com; volumenya berbeda tipis. Harga penutupan yang cocok bukan audit seluruh 49 bar. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp3.990 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 35] S01: https://stockanalysis.com/quote/idx/BBRI/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 TLKM | Telkom Indonesia Layer 1 • Bobot pro-forma 10,00% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-07 BEARISH TAKTIS Momentum lemah, oversold bukan sinyal beli CLOSE (Rp) 2.250 SMA10 2.376,0 SMA20 2.505,5 RSI14 21,3 RVOL20 1,10x ATR14 / C 3,0% PSAR 2.418,5 BB ZONE Pita bawah Harga berada di bawah kedua rata-rata dengan RSI di bawah 30. Kondisi ini dapat disertai pantulan, tetapi belum membatalkan tren bearish. Tidak ada support lebih rendah yang teramati dalam jendela data apabila batas bawah terakhir gagal. S1 • low 5 sesi 2.200 S2 • tidak teramati Tidak teramati R1 • high 5 sesi 2.410 R2 • 20 sesi 2.720 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 2.410 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 2.720; batal bila Close kembali ≤ 2.410. Close < 2.200 dengan RVOL ≥ 1,5x. Target bawah belum teramati; batal bila Close kembali ≥ 2.200. Riwayat hanya 49 sesi. Support historis di bawah 2.200 belum tersedia; jangan mengarang target bawah dari chart yang terpotong. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp3.530 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 36] S02: https://stockanalysis.com/quote/idx/TLKM/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 INDF | Indofood Sukses Makmur Layer 1 • Bobot pro-forma 10,00% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-08 BEARISH TAKTIS Pantulan pendek masih di bawah SMA20 CLOSE (Rp) 6.825 SMA10 6.820,0 SMA20 7.056,2 RSI14 40,2 RVOL20 0,64x ATR14 / C 2,4% PSAR 7.003,7 BB ZONE Pita bawah Penutupan sedikit di atas SMA10, tetapi masih di bawah SMA20 yang menurun. Karena SMA10 juga berada di bawah SMA20, pantulan belum memenuhi aturan pembalikan bullish. Volume terakhir di bawah rata-rata mengurangi bukti partisipasi baru. S1 • low 5 sesi 6.600 S2 • tidak teramati Tidak teramati R1 • high 5 sesi 6.925 R2 • 20 sesi 7.600 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 6.925 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 7.600; batal bila Close kembali ≤ 6.925. Close < 6.600 dengan RVOL ≥ 1,5x. Target bawah belum teramati; batal bila Close kembali ≥ 6.600. Area 6.600 adalah titik rendah jendela tersedia, bukan batas kerugian yang dijamin. Penembusan dapat memperluas penurunan. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp8.975 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 37] S03: https://stockanalysis.com/quote/idx/INDF/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 AKRA | AKR Corporindo Layer 1 • Bobot pro-forma 4,92% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-09 CAMPURAN TAKTIS Konsolidasi campuran, bukan uptrend terkonfirmasi CLOSE (Rp) 1.460 SMA10 1.457,5 SMA20 1.477,8 RSI14 50,9 RVOL20 0,83x ATR14 / C 3,0% PSAR 1.531,9 BB ZONE Pita bawah SMA20 masih naik, tetapi harga dan SMA10 berada di bawahnya. Kombinasi ini lebih tepat dibaca sebagai konsolidasi campuran. Harga perlu melewati batas atas terbaru dengan partisipasi volume sebelum skenario lanjutan naik memperoleh dukungan. S1 • low 5 sesi 1.405 S2 • 20 sesi 1.390 R1 • high 5 sesi 1.505 R2 • 20 sesi 1.560 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 1.505 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.560; batal bila Close kembali ≤ 1.505. Close < 1.405 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.390; batal bila Close kembali ≥ 1.405. Harga referensi diperbarui dari 1.490 (24 September, laporan induk) menjadi 1.460 (2 Oktober). Seri memakai Close, bukan Adj. Close; return bukan total return. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp1.755 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 38] S04: https://stockanalysis.com/quote/idx/AKRA/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 AADI | Adaro Andalan Indonesia Layer 2 • Bobot pro-forma 8,55% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-10 CAMPURAN TAKTIS Rebound bertahan, struktur belum seragam CLOSE (Rp) 11.550 SMA10 11.275,0 SMA20 11.720,0 RSI14 55,8 RVOL20 0,74x ATR14 / C 3,8% PSAR 11.831,7 BB ZONE Pita bawah Harga pulih di atas SMA10 sementara SMA20 masih naik, tetapi penutupan belum menembus SMA20. Karena itu status tetap campuran. Puncak 12.925 adalah high dalam jendela 49 sesi, bukan klaim rekor sepanjang masa. S1 • low 5 sesi 10.725 S2 • 49 sesi 8.750 R1 • high 5 sesi 11.850 R2 • 20 sesi 12.925 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 11.850 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 12.925; batal bila Close kembali ≤ 11.850. Close < 10.725 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 8.750; batal bila Close kembali ≥ 10.725. Titik bawah lanjutan berasal dari rentang 49 sesi dan jaraknya lebar. Katalis korporasi dalam laporan induk bukan jaminan harga atau dividen. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp13.250 (Netral); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 39] S05: https://stockanalysis.com/quote/idx/AADI/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 INKP | Indah Kiat Pulp & Paper Layer 2 • Bobot pro-forma 9,04% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-11 BEARISH TAKTIS Tren turun disertai partisipasi tipis CLOSE (Rp) 8.050 SMA10 8.205,0 SMA20 8.563,8 RSI14 40,6 RVOL20 0,19x ATR14 / C 3,3% PSAR 8.426,5 BB ZONE Pita bawah Harga dan SMA10 berada di bawah SMA20 yang menurun. Penutupan terakhir tidak menunjukkan pembalikan tren dan volume jauh di bawah rata-rata. Ruang ke target fundamental yang besar tidak meniadakan kelemahan teknikal taktis. S1 • low 5 sesi 7.925 S2 • 49 sesi 7.550 R1 • high 5 sesi 8.325 R2 • 20 sesi 9.500 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 8.325 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 9.500; batal bila Close kembali ≤ 8.325. Close < 7.925 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 7.550; batal bila Close kembali ≥ 7.925. Volume terakhir yang kecil tidak membuktikan tidak ada penjual atau adanya akumulasi. Data volume tidak mengidentifikasi pelaku transaksi. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp13.825 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 40] S06: https://stockanalysis.com/quote/idx/INKP/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 ANTM | Aneka Tambang Layer 2 • Bobot pro-forma 10,00% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-12 CAMPURAN TAKTIS Rata-rata naik, harga belum mengonfirmasi CLOSE (Rp) 3.140 SMA10 3.191,0 SMA20 3.205,5 RSI14 48,0 RVOL20 0,25x ATR14 / C 3,5% PSAR 3.292,3 BB ZONE Pita bawah SMA20 sedikit naik, tetapi harga serta SMA10 masih di bawahnya. RSI di sekitar titik tengah dan volume terakhir rendah. Bukti teknikal belum cukup untuk memilih tren bullish, walaupun penurunan 20 sesi lebih terbatas daripada banyak konstituen lain. S1 • low 5 sesi 3.030 S2 • 49 sesi 2.800 R1 • high 5 sesi 3.270 R2 • 20 sesi 3.370 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 3.270 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 3.370; batal bila Close kembali ≤ 3.270. Close < 3.030 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 2.800; batal bila Close kembali ≥ 3.030. Peran emas dalam tesis fundamental tidak menjadikan saham kebal terhadap koreksi pasar. Level chart tetap harus dipantau secara mandiri. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp4.850 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 41] S07: https://stockanalysis.com/quote/idx/ANTM/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 NCKL | Trimegah Bangun Persada Layer 2 • Bobot pro-forma 4,35% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-13 BEARISH TAKTIS Pelemahan harga menembus rentang sebelumnya CLOSE (Rp) 845 SMA10 894,5 SMA20 918,0 RSI14 35,7 RVOL20 0,83x ATR14 / C 3,7% PSAR 943,3 BB ZONE Pita bawah Penutupan 845 berada di bawah low lima sesi sebelumnya, 850. Harga dan rata-rata pendek tetap di bawah SMA20 yang menurun. Volume kurang dari rata-rata sehingga tekanan harga terlihat, tetapi tidak memenuhi syarat lonjakan volume 1,5 kali. S1 • low 5 sesi 830 S2 • tidak teramati Tidak teramati R1 • high 5 sesi 910 R2 • 20 sesi 1.015 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 910 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.015; batal bila Close kembali ≤ 910. Close < 830 dengan RVOL ≥ 1,5x. Target bawah belum teramati; batal bila Close kembali ≥ 830. Harga laporan induk sebelumnya ditandai berkeyakinan sedang. Penutupan 845 cocok dengan tabel publik, tetapi belum dicocokkan dengan feed resmi bursa. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp1.690 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 42] S08: https://stockanalysis.com/quote/idx/NCKL/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 MEDC | Medco Energi Internasional Layer 2 • Bobot pro-forma 4,21% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-14 BEARISH TAKTIS Rebound memerlukan perbaikan harga dan volume CLOSE (Rp) 1.375 SMA10 1.444,5 SMA20 1.492,8 RSI14 39,6 RVOL20 0,34x ATR14 / C 4,7% PSAR 1.518,9 BB ZONE Pita bawah Harga masih di bawah SMA10 dan SMA20 dengan momentum 20 sesi negatif. Volume terbaru jauh di bawah rata-rata. Menembus batas atas lima sesi menjadi syarat awal rebound; status bullish tetap menuntut susunan rata-rata dan kemiringan yang membaik. S1 • low 5 sesi 1.350 S2 • 49 sesi 1.225 R1 • high 5 sesi 1.500 R2 • 20 sesi 1.645 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 1.500 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.645; batal bila Close kembali ≤ 1.500. Close < 1.350 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.225; batal bila Close kembali ≥ 1.350. Harga minyak atau tesis lindung nilai tidak dipakai sebagai pengganti konfirmasi chart. Level bawah lanjutan memakai observasi 49 sesi. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp2.200 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 43] S09: https://stockanalysis.com/quote/idx/MEDC/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 LSIP | PP London Sumatra Indonesia Layer 3 • Bobot pro-forma 2,03% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-15 TERTAHAN / HITUNGAN BEARISH Arah hitungan bearish, keputusan ditahan CLOSE (Rp) 1.450 SMA10 1.522,0 SMA20 1.610,5 RSI14 36,0 RVOL20 0,47x ATR14 / C 3,9% PSAR 1.595,1 BB ZONE Pita bawah Dua sumber berbeda pada pembukaan, penutupan, dan volume 2 Oktober. Seri utama tetap dipertahankan tanpa penggantian diam-diam. Uji penutupan alternatif 1.455 tidak mengubah arah bearish, tetapi tidak menyelesaikan konflik data. S1 • low 5 sesi 1.420 S2 • 49 sesi 1.350 R1 • high 5 sesi 1.545 R2 • 20 sesi 1.790 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 1.545 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.790; batal bila Close kembali ≤ 1.545. Close < 1.420 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.350; batal bila Close kembali ≥ 1.420. TERTAHAN. StockAnalysis: O 1.435, C 1.450, V 6.504.900. Investing.com: O 1.445, C 1.455, V 6,63 juta (dibulatkan). Rekonsiliasi sebelum penggunaan operasional. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp2.190 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 44] S10: https://stockanalysis.com/quote/idx/LSIP/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 TOWR | Sarana Menara Nusantara Layer 3 • Bobot pro-forma 3,41% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-16 BEARISH TAKTIS Breakout pendek belum membalik tren rata-rata CLOSE (Rp) 416 SMA10 400,2 SMA20 425,2 RSI14 48,7 RVOL20 0,59x ATR14 / C 3,6% PSAR 374,0 BB ZONE Pita bawah Penutupan 416 melewati high lima sesi sebelumnya, 408, tetapi masih di bawah SMA20 yang menurun. Volume 0,59 kali rata-rata belum mendukung breakout berbasis volume. Kenaikan satu hari belum cukup untuk mengubah status bearish menjadi bullish. S1 • low 5 sesi 374 S2 • tidak teramati Tidak teramati R1 • high 5 sesi 416 R2 • 20 sesi 490 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 416 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 490; batal bila Close kembali ≤ 416. Close < 374 dengan RVOL ≥ 1,5x. Target bawah belum teramati; batal bila Close kembali ≥ 374. R1 lima sesi terkini sama dengan penutupan 416, sehingga konfirmasi berikutnya harus lebih tinggi. Tidak ada support bawah tambahan dalam data 49 sesi. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp675 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 45] S11: https://stockanalysis.com/quote/idx/TOWR/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 ISAT | Indosat Ooredoo Hutchison Layer 3 • Bobot pro-forma 6,05% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-17 BEARISH TAKTIS Reli awal jendela tidak menahan koreksi CLOSE (Rp) 2.250 SMA10 2.320,0 SMA20 2.350,5 RSI14 42,8 RVOL20 0,54x ATR14 / C 4,8% PSAR 2.373,9 BB ZONE Pita bawah Kenaikan besar pada Agustus telah diikuti pelemahan: harga dan SMA10 kini di bawah SMA20 yang menurun. Momentum 20 sesi negatif dan volume terakhir rendah. Reli sejak awal jendela tidak otomatis menunjukkan tren bullish pada tanggal cut-off. S1 • low 5 sesi 2.190 S2 • 49 sesi 1.855 R1 • high 5 sesi 2.370 R2 • 20 sesi 2.490 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 2.370 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 2.490; batal bila Close kembali ≤ 2.370. Close < 2.190 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 1.855; batal bila Close kembali ≥ 2.190. Level bawah lanjutan 1.855 berasal dari 49 sesi dan jauh dari harga terakhir. Jangan menganggap seluruh jarak itu sebagai batas rugi yang layak. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp2.930 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 46] S12: https://stockanalysis.com/quote/idx/ISAT/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 JSMR | Jasa Marga Layer 3 • Bobot pro-forma 2,82% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-18 BEARISH TAKTIS Low baru mempertegas tekanan tren taktis CLOSE (Rp) 2.540 SMA10 2.689,0 SMA20 2.808,5 RSI14 25,1 RVOL20 1,31x ATR14 / C 2,8% PSAR 2.715,4 BB ZONE Pita bawah Penutupan 2.540 menembus low lima sesi sebelumnya, 2.550, sekaligus berada pada low jendela data. RSI di bawah 30 belum menjadi konfirmasi rebound. Volume di atas rata-rata, tetapi belum mencapai ambang konfirmasi 1,5 kali. S1 • low 5 sesi 2.540 S2 • tidak teramati Tidak teramati R1 • high 5 sesi 2.720 R2 • 20 sesi 3.040 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 2.720 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 3.040; batal bila Close kembali ≤ 2.720. Close < 2.540 dengan RVOL ≥ 1,5x. Target bawah belum teramati; batal bila Close kembali ≥ 2.540. Tidak ada observasi support di bawah 2.540 dalam sampel. Prioritaskan kontrol risiko; harga stop dapat terlewati saat gap atau likuiditas terbatas. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp4.100 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 47] S13: https://stockanalysis.com/quote/idx/JSMR/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 AUTO | Astra Otoparts Layer 3 • Bobot pro-forma 1,65% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-19 CAMPURAN TAKTIS Harga kuat, kemiringan SMA20 belum pulih CLOSE (Rp) 3.370 SMA10 3.345,0 SMA20 3.339,0 RSI14 61,4 RVOL20 1,03x ATR14 / C 2,4% PSAR 3.243,6 BB ZONE Pita atas Harga berada di atas SMA10 dan SMA20, dengan RSI di atas 50. Namun SMA20 masih turun dibanding lima sesi sebelumnya, sehingga aturan tren belum meloloskan bullish. Konsolidasi terbaru perlu diselesaikan dengan breakout dan perbaikan kemiringan rata-rata. S1 • low 5 sesi 3.240 S2 • 49 sesi 2.540 R1 • high 5 sesi 3.420 R2 • 49 sesi 3.520 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 3.420 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 3.520; batal bila Close kembali ≤ 3.420. Close < 3.240 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 2.540; batal bila Close kembali ≥ 3.240. Tender 3.600 disebut dalam laporan induk, tetapi bukan floor atau jaminan exit. Syarat, jadwal, dan penerimaan tender belum diverifikasi dalam lampiran teknikal. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp3.510 (Netral); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 48] S14: https://stockanalysis.com/quote/idx/AUTO/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 ERAA | Erajaya Swasembada Layer 4 • Bobot pro-forma 2,06% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-20 CAMPURAN TAKTIS Konsolidasi setelah reli, arah masih campuran CLOSE (Rp) 600 SMA10 605,5 SMA20 602,0 RSI14 60,4 RVOL20 0,54x ATR14 / C 4,3% PSAR 639,9 BB ZONE Pita bawah SMA20 naik dan SMA10 berada di atasnya, tetapi harga terakhir sedikit di bawah SMA20. RSI masih di atas 50 sementara volume melemah. Selisih terhadap target fundamental 585 tidak dipakai untuk memaksa kesimpulan bearish teknikal. S1 • low 5 sesi 575 S2 • 20 sesi 560 R1 • high 5 sesi 615 R2 • 20 sesi 645 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 615 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 645; batal bila Close kembali ≤ 615. Close < 575 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 560; batal bila Close kembali ≥ 575. Pembelian kembali saham tidak menjamin support. Target fundamental 12 bulan dipisahkan dari batas teknikal 575 dan 615 pada tanggal cut-off. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp585 (Netral); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 49] S15: https://stockanalysis.com/quote/idx/ERAA/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 TPIA | Chandra Asri Pacific Layer 4 • Bobot pro-forma 10,00% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-21 BEARISH TAKTIS Rata-rata menurun, area bawah tetap rapuh CLOSE (Rp) 1.700 SMA10 1.779,0 SMA20 1.832,5 RSI14 32,0 RVOL20 0,55x ATR14 / C 4,2% PSAR 1.865,5 BB ZONE Pita bawah Harga dan SMA10 berada di bawah SMA20 yang menurun, dengan momentum 20 sesi negatif. Volume terakhir di bawah rata-rata. Pemulihan belum terkonfirmasi dan support di bawah low 1.680 tidak teramati dalam jendela tersedia. S1 • low 5 sesi 1.680 S2 • tidak teramati Tidak teramati R1 • high 5 sesi 1.815 R2 • 20 sesi 2.010 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 1.815 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 2.010; batal bila Close kembali ≤ 1.815. Close < 1.680 dengan RVOL ≥ 1,5x. Target bawah belum teramati; batal bila Close kembali ≥ 1.680. OHLC 2 Oktober cocok dengan Investing.com. Volume 30 September berbeda: 102,11 juta vs 115,09 juta; RVOL tetap berbasis satu seri StockAnalysis. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp2.390 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 50] S16: https://stockanalysis.com/quote/idx/TPIA/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 INET | Sinergi Inti Andalan Prima Layer 4 • Bobot pro-forma 0,90% • 49 observasi harian • 24 Jul–2 Okt 2026 Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-22 BEARISH TAKTIS Momentum terlemah menuntut disiplin risiko CLOSE (Rp) 262 SMA10 293,4 SMA20 317,6 RSI14 34,0 RVOL20 1,17x ATR14 / C 8,7% PSAR 305,6 BB ZONE Pita bawah Penurunan 20 sesi paling besar di kelompok ini. Harga dan SMA10 jauh di bawah SMA20 yang menurun, sementara RSI di bawah 50. Volume terbaru lebih besar dari rata-rata, tetapi belum mencapai ambang 1,5 kali untuk konfirmasi formal. S1 • low 5 sesi 258 S2 • 49 sesi 206 R1 • high 5 sesi 302 R2 • 20 sesi 386 SKENARIO BULLISH SKENARIO BEARISH Close > 302 dan > SMA20 terkini, RVOL ≥ 1,5x. Objektif 386; batal bila Close kembali ≤ 302. Close < 258 dengan RVOL ≥ 1,5x. Objektif 206; batal bila Close kembali ≥ 258. ATR relatif tinggi dan penyesuaian aksi korporasi belum diaudit independen. Harga laporan induk sebelumnya berkeyakinan sedang; jangan menganggap target 570 sebagai resistance teknikal. TP fundamental 12 bulan laporan induk: Rp570 (Positif); bukan target teknikal dan tidak diuji ulang. [D0, hlm. 51] S17: https://stockanalysis.com/quote/idx/INET/history/ • diakses 5 Okt 2026. Perhitungan sendiri; lihat F-04/F-05.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Eksekusi: setup baik belum tentu layak Skenario harga tidak sama dengan instruksi transaksi. Selisih harga eksekusi, biaya, dan besarnya risiko harus dihitung kembali. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-23 CONTOH HIPOTETIS BBRI • BUKAN ORDER ATAU REKOMENDASI Asumsi entry E = 3.260; stop S = 3.050; objektif T = 3.430. Entry ini berada di atas R1 dan SMA20 cut-off, tetapi trigger volume dan penutupan tetap belum otomatis terpenuhi. Perhitungan ilustratif Hasil per saham Biaya beli 0,15%; biaya jual 0,25% Asumsi contoh, bukan tarif broker klien Modal efektif = 3.260 × (1 + 0,15%) 3.264,890 Imbalan bersih = 3.430 × (1 − 0,25%) − modal 156,535 Risiko bersih = modal − 3.050 × (1 − 0,25%) 222,515 Rasio imbalan/risiko = imbalan bersih / risiko bersih 0,70x Breakout tidak boleh dipaksakan menjadi transaksi Dalam ilustrasi ini, imbalan bersih lebih kecil daripada risiko ke stop. Dengan aturan internal hipotetis minimum 2,0 kali, setup tidak lolos meskipun nanti terjadi breakout. Ambang 2,0 kali adalah kebijakan contoh, bukan standar universal. Tidak ada target yang dinaikkan hanya agar rasio terlihat menarik. Risiko eksekusi dan pembatalan Stop yang dihitung pada harga penutupan tidak menjamin transaksi pada harga tersebut. Gap, suspensi, batas pergerakan harga, antrean, dan spread dapat memperbesar kerugian. Verifikasi fraksi harga, ketentuan bursa, likuiditas, dan tarif broker pada saat pelaksanaan; tidak diasumsikan dari lembar analisis ini. Bearish bukan instruksi melakukan short selling Untuk mandat long-only, skenario bearish berfungsi sebagai peringatan risiko, dasar meninjau eksposur, atau alasan menunda tambahan posisi. Kelayakan short, peminjaman efek, dan pembatasan regulasi tidak dianalisis. Toleransi rugi serta alokasi harus mengikuti mandat klien dan review penasihat berizin.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 TradingView dan paket reproduksi Grafik lampiran dibuat dari data numerik. Tidak ada screenshot, branding, atau kesan persetujuan resmi TradingView. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-24 01 Impor daftar 17 ticker Gunakan WIN17_TradingView_Watchlist.txt. Pada toolbar kanan TradingView, klik nama watchlist lalu pilih “Upload list…”. Format resminya .txt dengan prefix bursa dan ticker dipisahkan koma. File berisi IDX:BBRI sampai IDX:INET sesuai urutan laporan. [M3] Penting: impor watchlist hanya menambahkan daftar simbol. File ini tidak mengimpor grafik, tidak memasukkan CSV sebagai feed harga, dan tidak mengubah data pasar TradingView. 02 Cocokkan setelan chart sebelum dibandingkan Pilih simbol IDX yang benar, timeframe 1D, dan mata uang IDR. Tambahkan SMA10, SMA20, volume, RSI14, Bollinger Band 20,2, dan PSAR 0,02/0,20. Samakan perlakuan penyesuaian harga dan hanya gunakan bar sampai 2 Oktober 2026. Perbedaan penyedia data, sesi pasar, penyesuaian korporasi, serta panjang riwayat dapat menimbulkan selisih indikator. 03 Ekspor data numerik untuk validasi lanjutan Dokumentasi TradingView menyediakan menu “Download chart data…” pada dropdown toolbar atas. Pilih chart lalu unduh CSV. Data yang diekspor mengikuti data yang telah dimuat; geser chart ke kiri untuk memuat riwayat lebih panjang. Fitur dan akses data dapat bergantung pada akun. [M4] Untuk perluasan ke MA200, gunakan setidaknya 250 observasi harian yang konsisten sebelum cut-off, beserta aksi korporasi dan kalender sesi. Ini kebutuhan operasional lampiran, bukan jaminan model atau klaim bahwa 250 bar cukup untuk semua indikator. 04 File yang disertakan Paket ZIP berisi 52 PNG grafik, 17 tabel CSV harga dan indikator, ringkasan CSV, transkripsi sumber, kode hitung Python, uji alternatif LSIP, daftar pemeriksaan, dan sidik jari SHA-256. Grafik harga di versi ini telah diperbarui dengan Bollinger Band 20,2σ dan PSAR. Jalankan analyze.py dari folder paket untuk menghitung ulang. File CSV untuk audit dapat dibuka di Excel; pemisah kolomnya koma dan desimal numeriknya titik. Sebelum distribusi komersial, periksa hak penggunaan sumber data/gambar. Atribusi sumber bukan pengganti izin. Lampiran ini tidak menyatakan bahwa lisensi penyedia telah diperoleh atau kebutuhan kepatuhan perusahaan telah dipenuhi.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Sumber dan jejak asal data Semua halaman web diakses pada 5 Oktober 2026. Seri analisis dihentikan pada 2 Oktober 2026; quote intraday 5 Oktober dikeluarkan. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-25 ID Data / emiten URL tabel historis S01 BBRI https://stockanalysis.com/quote/idx/BBRI/history/ S02 TLKM https://stockanalysis.com/quote/idx/TLKM/history/ S03 INDF https://stockanalysis.com/quote/idx/INDF/history/ S04 AKRA https://stockanalysis.com/quote/idx/AKRA/history/ S05 AADI https://stockanalysis.com/quote/idx/AADI/history/ S06 INKP https://stockanalysis.com/quote/idx/INKP/history/ S07 ANTM https://stockanalysis.com/quote/idx/ANTM/history/ S08 NCKL https://stockanalysis.com/quote/idx/NCKL/history/ S09 MEDC https://stockanalysis.com/quote/idx/MEDC/history/ S10 LSIP https://stockanalysis.com/quote/idx/LSIP/history/ S11 TOWR https://stockanalysis.com/quote/idx/TOWR/history/ S12 ISAT https://stockanalysis.com/quote/idx/ISAT/history/ S13 JSMR https://stockanalysis.com/quote/idx/JSMR/history/ S14 AUTO https://stockanalysis.com/quote/idx/AUTO/history/ S15 ERAA https://stockanalysis.com/quote/idx/ERAA/history/ S16 TPIA https://stockanalysis.com/quote/idx/TPIA/history/ S17 INET https://stockanalysis.com/quote/idx/INET/history/ D0 • WIN17_Laporan_Final_Oktober_2026.pdf, unggahan pengguna: tabel komposisi/target pada halaman cetak 10; bobot pro-forma pada halaman 29; keterbatasan pada halaman 17 dan 33; profil 17 emiten pada halaman 35–51. Nomor cetak satu lebih kecil daripada nomor fisik PDF. X1 • BBRI: https://www.investing.com/equities/bank-rakyat-in-historical-data X2 • LSIP: https://www.investing.com/equities/london-sumatra-historical-data X3 • AKRA: https://www.investing.com/equities/akr-corporindo-historical-data X4 • TPIA: https://www.investing.com/equities/chandra-asri-p-historical-data S01–S17: StockAnalysis menamai S&P Global Market Intelligence sebagai penyedia data dan menyatakan penyesuaian historis untuk stock split. Ini pernyataan penyedia, bukan audit independen atas seluruh penyesuaian korporasi.

WIN17 / LAMPIRAN F ANALISIS TAKTIS • CUT-OFF 2 OKT 2026 Uji sensitivitas dan kontrol rilis Uji seed menghitung ulang RSI dengan menghapus 5 dan 10 observasi pertama. Bollinger Band dan PSAR tidak diuji ulang dengan seed alternatif karena keduanya memakai jendela tetap dan aturan rekursif sendiri. Indikatif • Data publik; validasi sumber dan kesesuaian sebelum eksekusi F-26 Saham RSI14 utama Minimum 3 seed Maksimum 3 seed BBRI 37,54 36,24 37,54 TLKM 21,26 17,22 21,26 INDF 40,22 37,17 40,59 AKRA 50,93 50,07 50,93 AADI 55,85 55,58 56,32 INKP 40,59 39,10 40,59 ANTM 47,95 46,95 48,93 NCKL 35,67 34,01 35,67 MEDC 39,62 39,62 40,48 LSIP 35,98 34,85 35,98 TOWR 48,73 48,73 50,01 ISAT 42,83 42,83 45,48 JSMR 25,08 24,13 25,13 AUTO 61,43 60,80 62,20 ERAA 60,44 59,15 60,45 TPIA 32,00 28,74 32,00 INET 33,97 33,97 37,10 Klasifikasi tren tidak memakai RSI, sehingga perbedaan seed tidak mengubah hasil klasifikasi SMA. Untuk LSIP, mengganti hanya bar terakhir dengan O 1.445, C 1.455, dan volume perkiraan 6,63 juta memberi RSI 36,82 dan RVOL 0,48 kali; arah tetap bearish. Konflik historis volume tidak terselesaikan oleh uji ini. M1 • https://www.tradingview.com/support/solutions/43000502338-relative-strength-index-rsi/ M2 • https://www.tradingview.com/support/solutions/43000501823-average-true-range-atr/ M3 • https://www.tradingview.com/support/solutions/43000487233-how-to-import-or-export-a-watchlist/ M4 • https://www.tradingview.com/support/solutions/43000537255-how-to-export-chart-data/ M5 • https://www.tradingview.com/support/solutions/43000501840-bollinger-bands-bb/ M6 • https://www.tradingview.com/support/solutions/43000502597-parabolic-sar-psar/ Kontrol rilis: rekonsiliasi LSIP, validasi feed dan penyesuaian korporasi, cek biaya/likuiditas, pastikan hak distribusi, lalu review manusia. Tidak ada sertifikasi, persetujuan WINUS/TradingView, probabilitas hasil, atau janji keuntungan yang tersirat.